每經(jīng)編輯 段煉    

11月4日，離岸人民幣對(duì)美元突然漲逾400個(gè)基點(diǎn)，升穿7.1關(guān)口。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，中國出口形勢穩(wěn)中向好，繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的基本盤作用；伴隨貨幣、房地產(chǎn)、資本市場等一攬子超預(yù)期政策出臺(tái)，市場信心明顯提振，國際投資者加快布局中國資產(chǎn)，亦對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)定形成有力支撐，外匯市場將繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。

A股開盤集體拉升。截至發(fā)稿，上證、深證指數(shù)均在上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，兩市超4000只股票上漲。

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板塊方面，人形機(jī)器人概念股掀漲停潮。汽車整車股拉升，賽力斯觸及漲停，股價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高。眾泰汽車封板，北汽藍(lán)谷、江淮汽車、中通客車、比亞迪等跟漲。港股汽車股也持續(xù)走高。

與此同時(shí)，隨著最新民調(diào)數(shù)據(jù)公布，特朗普勝率大幅下降，美國大選不確定性大增，美元指數(shù)、虛擬貨幣等“特朗普交易”資產(chǎn)大跌。

機(jī)構(gòu)：牛市方向不改

光伏、AI等領(lǐng)域受關(guān)注

對(duì)于A股后市，中信建投首席策略官陳果表示，市場在等待美國大選結(jié)果和財(cái)政發(fā)力細(xì)節(jié)落地，同時(shí)在資金面和風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐下仍然整體維持強(qiáng)勢震蕩的特征，但短期部分高位題材股在交易過熱后也出現(xiàn)了明顯回落跡象。

“短期外部變量可能影響牛市節(jié)奏，但不改中期牛市方向。”陳果認(rèn)為，短期可以等待外部不確定性落地，美國大選的不同結(jié)果對(duì)短期做多結(jié)構(gòu)和節(jié)奏可能也會(huì)略有影響，但同時(shí)他認(rèn)為，比較確定的是，從中期看，化債、促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)和擴(kuò)內(nèi)需都會(huì)是政策持續(xù)發(fā)力方向，如市場短期出現(xiàn)波動(dòng)，顯著受益這些方向的行業(yè)和公司可考慮伺機(jī)逢調(diào)整增加布局。重點(diǎn)關(guān)注城商行、保險(xiǎn)、建筑、工程機(jī)械、新能源車、電力設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、軍工等。重點(diǎn)關(guān)注主題：智能駕駛，新質(zhì)生產(chǎn)力，并購重組等。

光伏持續(xù)受關(guān)注。摩根士丹利稱，對(duì)中國太陽能供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)向更為積極的態(tài)度，認(rèn)為隨著定價(jià)復(fù)蘇和行業(yè)整固，價(jià)格已經(jīng)觸底。將隆基綠能、通威股份、晶澳科技的評(píng)級(jí)上調(diào)至超配。

分析師Eva Hou等報(bào)告指出，將2024年太陽能裝機(jī)量預(yù)測上調(diào)4%至225GW，并將2025年的裝機(jī)量預(yù)測小幅上調(diào)至240GW。光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的呼吁是有效的，為供應(yīng)鏈價(jià)格提供了支撐。產(chǎn)業(yè)鏈中隆基綠能是首選，其有最具彈性的資產(chǎn)負(fù)債表。將弘元綠能評(píng)級(jí)上調(diào)至平配。

開源證券研報(bào)指出，AI Agent、AI視頻生成、AI教育、AI陪伴、AI游戲等領(lǐng)域不斷推新，將繼續(xù)推動(dòng)AI應(yīng)用商業(yè)化空間打開。建議布局：1）大模型/AI Agent/語料：關(guān)注昆侖萬維、科大訊飛等；2）AI+教育/出版：關(guān)注世紀(jì)天鴻等；3）AI+IP/影視：關(guān)注上海電影等；4）AI+音樂/陪伴：關(guān)注順網(wǎng)科技等；5）AI+電商/營銷：關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)等；6）AI+游戲：關(guān)注愷英網(wǎng)絡(luò)等。

國金證券認(rèn)為，繼續(xù)看好AI驅(qū)動(dòng)、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及自主可控產(chǎn)業(yè)鏈：1）北美四大云廠商三季度合計(jì)資本開支589.1億美元，其中亞馬遜三季度資本支出同比增長81%，達(dá)到226.2億美元，微軟三季度資本支出達(dá)到149.2億美元。云廠商資本開支繼續(xù)保持高增長，英偉達(dá)Blackwell芯片需求強(qiáng)勁，微軟瘋狂下單GB200芯片和NVL72服務(wù)器，產(chǎn)業(yè)鏈已開始拉貨。2）電子板塊三季度業(yè)績分化，受益AI云端強(qiáng)勁需求及周期復(fù)蘇，PCB板塊業(yè)績亮麗。PCB板塊前三季度快速增長。3）蘋果硬件創(chuàng)新和成長趨勢逐漸清晰，今年iPhone 16初步融入AI，端側(cè)模型持續(xù)升級(jí)，明年IPhone 17有望迎來硬件及端側(cè)AI大創(chuàng)新。繼續(xù)看好AI驅(qū)動(dòng)、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。

特朗普勝率大幅下降

美元指數(shù)大跌，人民幣暴漲

北京時(shí)間11月4日早上開盤，上周五大漲的美元指數(shù)突然大跌。與此同時(shí)，離岸人民幣狂飆400點(diǎn)。

4日早盤，美元指數(shù)突然大幅殺跌0.55%，并跌破了104。上周五，在非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期的情況之下，該指數(shù)還出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

分析人士認(rèn)為，這可能與美國大選有著密切關(guān)系。此前一個(gè)月時(shí)間，特朗普交易盛行，與之相關(guān)的特朗普媒體科技公司，美元指數(shù)、虛擬貨幣全線大漲。然而，隨著最新的民調(diào)和投票數(shù)據(jù)更新，哈里斯選情看漲，美國大選的不確定性大增，特朗普交易出現(xiàn)了一定程度的反轉(zhuǎn)，此前上漲的資產(chǎn)基本都出現(xiàn)了大跌。

作為“特朗普交易”的最大風(fēng)向標(biāo)，社交媒體平臺(tái)Truth Social母公司特朗普媒體科技集團(tuán)股價(jià)近三個(gè)交易日累計(jì)暴跌超40%，市值蒸發(fā)逾40億美元。

根據(jù)時(shí)下最受矚目的大選預(yù)測平臺(tái)Polymarket的數(shù)據(jù)顯示，特朗普贏得今年大選的概率最新已降至了54.5%，哈里斯的勝選概率則迅速回升至了45.5%。要知道，就在上周五，即便特朗普的勝率當(dāng)時(shí)已有所回落，但依然高達(dá)63.2%。

據(jù)央視新聞，美國國家廣播公司（NBC）在美國大選前最后進(jìn)行的一次民意調(diào)查結(jié)果顯示，哈里斯和特朗普的支持率目前持平，均為49%。有2%的選民表示他們對(duì)選擇仍不確定。此外，有三分之二的選民認(rèn)為美國正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月3日，根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》與錫耶納學(xué)院聯(lián)合進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，在2024年美國大選7個(gè)關(guān)鍵“搖擺州”中，美國副總統(tǒng)、民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯總體以48%對(duì)47%的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先美國前總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普。

摩根大通資產(chǎn)管理公司（JPMorgan Asset Management）全球首席策略師David Kelly警告稱，如果前總統(tǒng)唐納德•特朗普（Donald Trump）本周贏得美國大選，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在12月暫停其寬松周期。他指出，特朗普的擴(kuò)張性財(cái)政政策計(jì)劃將推高通脹，阻止利率下降。

編輯|||段煉 易啟江

校對(duì)|王月龍

封面圖片：視覺中國（圖文無關(guān)）

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