每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.86%，標普500指數(shù)跌0.29%，納指跌0.09%，大型科技股多數(shù)上漲，英偉達漲超2%，奈飛、微軟、亞馬遜漲超1%，谷歌、Meta小幅上漲；蘋果平收，特斯拉跌超6%，市值一夜蒸發(fā)686億美元（約合人民幣4962億元）；英特爾跌超3%；安進收跌超7%，創(chuàng)2021年4月份以來最差單日表現(xiàn)。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌4.45%，小鵬汽車跌超10%，蔚來跌超9%，京東、嗶哩嗶哩、理想汽車跌超7%，愛奇藝跌超4%，百度跌近4%，阿里巴巴、新東方跌超3%。

2、比特幣短暫觸及9萬美元關口創(chuàng)歷史新高，截至發(fā)稿時漲0.7%，報88640美元。美元持續(xù)走強，截至發(fā)稿，美元指數(shù)升至四個月來最高，2至30年期美債收益率盤中全線漲超10個基點。國際原油期貨結算價小幅收漲，WTI 12月原油期貨收漲0.12%，報68.12美元/桶；布倫特1月原油期貨收漲0.07%，報71.89美元/桶。歐洲主要股指集體收跌，德國DAX 30指數(shù)跌2.16%，歐元區(qū)STOXX 50指數(shù)跌2.3%，法國股指跌2.75%，意大利股指跌2.11%，英國股指跌1.26%。

（二）宏觀新聞

地方國企改革和監(jiān)管工作視頻會議12日召開，會議強調(diào)，要健全國有企業(yè)推進原始創(chuàng)新制度安排，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，提升安全支撐能力。要“一企一策”完善國企考核評價制度，開展國有經(jīng)濟增加值核算，引導國企切實把主責主業(yè)飯碗端穩(wěn)端牢。要推進國有資本“三個集中”，推動國企進一步突出主業(yè)、聚焦實業(yè)，當好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本。

（三）機構觀點

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍：伴隨著貨幣政策，財政政策，地產(chǎn)政策，資本市場政策等一攬子增量政策的陸續(xù)出臺，內(nèi)需邊際有一定的改善，推升制造業(yè)景氣度有所提升。進入11月，在美國選舉落地和化債方案政策出臺前后，A股市場進一步得到支撐震蕩走強。在當前人行提供的貸款便利和國家穩(wěn)定基金的潛在政策支撐下，A股市場短期中性偏多，三季報的盈利延續(xù)修復趨勢階段性筑頂后，四季度的保險開門紅有望迎來機構配制資金入場，政策受益方向板塊和績優(yōu)板塊表現(xiàn)有望占優(yōu)。從財政發(fā)力和受益方向分析，對于科技、消費和建筑建材等行業(yè)有政策支撐，加大對科創(chuàng)領域的支撐從而使科技成長行業(yè)受益。其次加大對設備依舊換新的支持力度，對于相關消費行業(yè)有一定收益。財政發(fā)力對于提升經(jīng)濟和盈利水平預期，以及核心資產(chǎn)等政策受益相關板塊，帶來吸引增量資金效應和情緒利多。

富榮基金：權益市場普漲，市場交投活躍，成長與價值方向輪漲。我們認為財政部的化債方案符合預期，后續(xù)政策關注年末的中央經(jīng)濟工作會議。海外因素，從中期角度來看，我們認為權益市場中樞上行的趨勢或?qū)⒉蛔?。后續(xù)我們認為隨著宏觀不確定性的落地，有產(chǎn)業(yè)邏輯的方向?qū)⑹顷P注的重點。對于明年有業(yè)績高增預期或者困境反轉(zhuǎn)預期的細分行業(yè)保持重點關注。行業(yè)重點關注：1、成長賽道如AI、醫(yī)藥等板塊；底部有拐點預期的證券、電新、消費等板塊。

融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛：近期科技板塊走勢較強，我們認為，一方面受市場情緒與資金面影響。隨著增量資金持續(xù)入市，市場情緒高漲，科技板塊因其高成長性和創(chuàng)新潛力，成為資金追捧的核心板塊。另一方面從半年報及三季報看，各大科技板塊業(yè)績拐點向上，尤其是消費電子行業(yè)在二季度出現(xiàn)業(yè)績拐點后，三季度業(yè)績明顯加速。具體投資機會上，我們看好AI、智能駕駛、低空經(jīng)濟等行業(yè)在政策大力支持下正快速崛起，展現(xiàn)出巨大的市場潛力與投資機遇。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)韓聯(lián)社報道，三星電子計劃在現(xiàn)有忠清南道天安市封裝設施的基礎上在該市境內(nèi)興建服務于HBM內(nèi)存等的封裝工廠，三星電子將在三年內(nèi)為該建筑導入生產(chǎn)HBM等所需的后端加工設備。三星電子目前已著手為微軟、Meta兩家重要客戶開發(fā)搭載定制LogicDie的HBM4內(nèi)存，目前已進入小規(guī)模試生產(chǎn)階段，有望2025年量產(chǎn)。在AI與單片容量增長的推動下，產(chǎn)業(yè)整體的HBM消耗量將顯著提升，2024年預估增速超過200%，2025年HBM消耗量將再翻倍。三星、SK海力士和美光都在積極投資HBM產(chǎn)能擴張計劃，預計2025年新增產(chǎn)量將達到27.6萬個單位，年增長率將達到105%，產(chǎn)能實現(xiàn)翻倍，HBM需求強勁也讓封裝、材料、設備等環(huán)節(jié)隨之受益。概念股包括飛凱材料，強力新材，三超新材等。

2、11月11日，2024珠海論壇之商業(yè)航天發(fā)展論壇在廣東省珠海市成功舉辦，國家航天局總工程師出席論壇并作報告表示，近年來，我國商業(yè)航天蓬勃發(fā)展，涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀企業(yè)，國家航天局要支持鼓勵、規(guī)范有序發(fā)展商業(yè)航天，加強頂層規(guī)劃，優(yōu)化行業(yè)準入，鼓勵商業(yè)航天企業(yè)參與國家項目，支持商業(yè)航天企業(yè)“走出去”。同時要推動建立商業(yè)航天聯(lián)盟，切實打造商業(yè)航天新增長引擎。我國目前擁有中國星網(wǎng)GW星座、上海垣信千帆星座以及藍箭科技旗下鴻警科技的Honghu-3星座三大萬星星座計劃。其中千帆星座計劃到2030年年底完成超1.5萬顆低軌衛(wèi)星的互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)。根據(jù)垣信的規(guī)劃，2024至2025年公司將完成648顆衛(wèi)星部署，這意味著到2025年千帆星座的衛(wèi)星發(fā)射量將是今年的6倍，概念股包括上海瀚訊，天銀機電，碩貝德等。

3、交通運輸部、國家發(fā)展改革委近日印發(fā)《交通物流降本提質(zhì)增效行動計劃》的通知，其中指出，加快智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧樞紐等建設，推進交通基礎設施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，加快開展智能網(wǎng)聯(lián)（自動駕駛）汽車準入和通行試點，有序推動自動駕駛、無人車在長三角、粵港澳大灣區(qū)等重點區(qū)域示范應用等。開源證券研報認為，自動駕駛的核心階段是L4級Robotaxi的功能和體驗。L4可以打破普通消費者的認知障礙，使“無駕駛人員的自動駕駛出行服務”成為可能，帶來真正的破圈效應，還可以實現(xiàn)商業(yè)模式的真正創(chuàng)新。特斯拉Cybercab的發(fā)布，意味著2025年一2026年即是美國L4級自動駕駛大規(guī)模落地商業(yè)化的時間，當前國內(nèi)真正的L4級自動駕駛已至，概念股包括中海達，東土科技，萬集科技等。