每經AI快訊，中信證券研報表示，2024年我國信用市場表現(xiàn)有進有退，化債周期下城投市場融資繼續(xù)維持偏緊態(tài)勢，而產業(yè)債則明顯回暖。同樣，信用利差也有起有伏，債市利率中樞下移的大趨勢下，信用利差不斷壓縮，在年中也突破2022年以來的下限，但8月以來信用市場歷經調整，利差也有所回升。如此的波動調整階段，保持流動性的重要性凸顯，由此而言2024年剩余時間不建議過度拉長久期，且波動時期博取資本利得收益空間的難度也有所增加，票息策略的性價比明顯更高。展望2025年，當前隱債化解已過半，未來化債工作也將邁向新的起點，財政積極化債的基調下，信用債配置選擇也將繼續(xù)圍繞化債推進對于政府信用和企業(yè)信用的漸進修復作用。板塊方面，建議優(yōu)先關注受化債作用提振明顯的中低資質城投債和建工類企業(yè)債券，以及資本充足率穩(wěn)定的銀行次級債。除此之外，美元債和點心債配置性價比仍高，也可為全球資產配置提供合適的參與選擇。