隨著特朗普勝選及市場對美聯(lián)儲寬松貨幣政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變，美元近日反彈勢頭明顯，導(dǎo)致以新興市場貨幣為首的一眾非美貨幣大幅貶值。 北京時間11月14日早盤，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)升至2022年11月以來新高。與此同時，歐元跌至一年以來新低，日元兌美元自今年7月份來首次跌破156關(guān)口，韓元近期的大幅貶值已經(jīng)導(dǎo)致當(dāng)局采取口頭警告的措施…… 目前，外匯交易員們正在密切關(guān)注日本當(dāng)局可能采取的干預(yù)手段。 圖片來源：每經(jīng)制圖 巴克萊研究團(tuán)隊在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中稱，“期貨市場對美聯(lián)儲后續(xù)貨幣政策的定價反應(yīng)了美國‘軟著陸’的可能性。因此，美國一連串積極的數(shù)據(jù)導(dǎo)致了市場對美聯(lián)儲貨幣政策的鷹派定價，這支撐了美元走強(qiáng)。我們的研究表明，美國政府財政寬松和關(guān)稅政策均可能導(dǎo)致美元大幅走強(qiáng)?！? 非美貨幣大跌：南非蘭特7個交易日重挫近5%，泰銖領(lǐng)跌亞洲貨幣 北京時間周三（11月13日）晚間，美國商務(wù)部公布的10月CPI數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期，盡管3個月核心年率反彈?？傮w而言，10月的CPI支持了美聯(lián)儲下月繼續(xù)降息25個基點的概率——芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，掉期交易員在數(shù)據(jù)公布后將下月降息的概率從56%左右提高至83%。 不過，期貨交易員大幅下調(diào)了美聯(lián)儲明年降息的次數(shù)預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲明年僅進(jìn)行兩次25個基點的降息。 圖片來源：芝商所 盡管如此，美元指數(shù)當(dāng)日仍收漲0.53%。周四亞洲交易時段，美元指數(shù)持續(xù)上漲，截至發(fā)稿一度觸及106.78，創(chuàng)一年新高。美元延續(xù)大漲走勢，導(dǎo)致一眾非美貨幣收跌。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，自11月6日特朗普宣布勝選以來的7個交易日內(nèi)，以新興市場貨幣為首的非美貨幣均大幅貶值。 發(fā)達(dá)市場貨幣中，歐元兌美元在此期間大幅貶值3.45%，觸及2023年10月以來的新低，英鎊和日元兌美元也創(chuàng)出半年新低。 新興市場貨幣中，南非蘭特兌美元在這7個交易日中累計貶值近5%，泰銖領(lǐng)跌亞洲貨幣，下跌4.35%，韓元兌美元創(chuàng)下兩年新低。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，MSCI新興市場貨幣指數(shù)幾乎抹去了年內(nèi)所有漲幅。 圖片來源：彭博社 巴克萊銀行外匯及新興市場宏觀策略師張蒙在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，“美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，或?qū)⒔o亞洲貨幣帶來較大壓力，尤其是對于依賴美聯(lián)儲政策指引的亞洲國家/地區(qū)央行。即使美聯(lián)儲已經(jīng)開始降息，由于美元的強(qiáng)勢影響，亞洲貨幣仍然面臨貶值壓力。這些國家/地區(qū)的央行可能不得不推遲降息計劃，從而在未來的某個時間點需要進(jìn)行更大規(guī)模的降息來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)形勢。” 張蒙還談到了印度盧比和日元這類比較典型的非美貨幣的跌勢。張蒙認(rèn)為，美國大選后，印度盧比表現(xiàn)遜于預(yù)期，原因有兩點：一是自9月份以來，部分股市資金已流出；二是在美國大選前夕，投資者傾向于采取弱風(fēng)險的投資策略。而日元受特朗普政策的影響更大，自10月以來，投資者已經(jīng)開始進(jìn)行套息交易，另外，日本大選后，市場對鷹派政策的預(yù)期減弱，從而削弱了對日元的支撐。 6.4萬億美元！亞洲外匯儲備持續(xù)增長，但韓國已緊急“行動” 雖然特朗普勝選可能導(dǎo)致非美貨幣貶值的趨勢持續(xù)，但分析指出，亞洲的6.4萬億美元外匯儲備為投資者提供了信心，各國/地區(qū)央行在應(yīng)對潛在的市場動蕩時擁有充足的儲備。 彭博社的數(shù)據(jù)顯示，除日本外，亞洲地區(qū)的外匯儲備總額達(dá)6.4萬億美元，較2023年末的6.2萬億美元和2022年的5.9萬億美元有所增長。中國外匯儲備規(guī)模顯著，印度的外匯儲備已突破7000億美元創(chuàng)下新高，泰國和菲律賓的外匯儲備也較為充足。越南和馬來西亞的外匯儲備則相對不足。 巴克萊亞洲外匯及新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示：“亞洲外匯儲備的持續(xù)增長，給予各國央行足夠的干預(yù)能力。盡管市場對特朗普勝選的預(yù)期已經(jīng)部分消化，但這一預(yù)期成真，亞洲貨幣仍將面臨更大的壓力?！? 三菱日聯(lián)銀行高級外匯分析師Michael Wan也指出：“亞洲大多數(shù)國家的外匯儲備充足，這為抵御市場風(fēng)險提供了保障。外匯儲備是多數(shù)亞洲國家的第一道防線?！? 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，面對近期亞洲貨幣的突然走軟，亞洲一些央行已承諾將積極行動應(yīng)對外匯市場的波動。 10月以來韓元兌美元大幅貶值（圖片來源：XE） 韓國副總理兼企劃財政部長官崔相穆14日在主持“緊急宏觀經(jīng)濟(jì)金融座談會”時表示，隨著美國新政府的政策基調(diào)變化，世界經(jīng)濟(jì)增長及物價趨勢、主要國家貨幣政策基調(diào)等不確定性依然存在，政府將通過24小時聯(lián)合監(jiān)控機(jī)制高度關(guān)注市場動態(tài)，及時應(yīng)對可能的波動。崔相穆指出，政府在維持多種應(yīng)對體系的同時，當(dāng)金融及外匯市場變動性過大時，將及時迅速實施積極的市場穩(wěn)定措施。 據(jù)央視新聞，崔相穆此番表態(tài)被認(rèn)為是韓國政府口頭介入外匯市場以維持韓元匯率穩(wěn)定?？陬^介入是指通過介入市場信息來減少匯率大幅波動的政策手段。 周四，日元對美元匯率跌至四個月來的最低點，大大提高了日本外匯官員再次介入干預(yù)的風(fēng)險。據(jù)彭博社上月對53位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，可能引發(fā)日本當(dāng)局干預(yù)的日元兌美元最低預(yù)期為150，預(yù)測中位數(shù)為160。 日本在今年4月底和5月初的匯市干預(yù)中花費了創(chuàng)紀(jì)錄的9.8萬億日元（合630億美元），在日元跌至1986年以來的最低點后，又在7月初花費了5.5萬億日元提振日元。 人民幣方面，盡管市場存在“強(qiáng)美元”預(yù)期，但北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心指出，國內(nèi)穩(wěn)增長政策效應(yīng)釋放，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號，將支撐人民幣匯率。 中國人民銀行2024年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告明確指出，下一步將做好跨境資金流動的監(jiān)測分析，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。