每經(jīng)AI快訊，今年9月下旬以來的債市調(diào)整，讓那些風(fēng)格漂移、信用下沉、拉長久期的短債基金迅速暴露風(fēng)險。部分產(chǎn)品甚至陷入贖回、砸券、下跌的“負循環(huán)”，導(dǎo)致基金業(yè)績持續(xù)下滑，凈值至今仍未修復(fù)。盡管它們此前憑借領(lǐng)先同類產(chǎn)品的較高收益成為網(wǎng)紅產(chǎn)品，備受追捧，但三季度以來的天量贖回已經(jīng)昭示著多數(shù)持有人受傷離場。 多位公募固收業(yè)內(nèi)人士向記者表示，管理短債產(chǎn)品需要對久期風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險進行均衡考量，不能為了提高收益而把單一風(fēng)險因子做極致暴露。利差被極致壓縮后，過分信用下沉和拉長久期都是不明智之舉。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，接下來流動性管理仍將是固收產(chǎn)品的應(yīng)對重點，不僅要充分考慮流動性溢價，還要增加對市場風(fēng)險偏好指標的關(guān)注，加強投資者行為研究，及時跟蹤市場資金流向變化。（中國證券報）