每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

雖然上午一度反復(fù)，但本周一A股大致延續(xù)了上周后半段的弱勢(shì)，收盤時(shí)各大股指齊跌，且多數(shù)跌幅不小。截至收盤，上證綜指小跌0.21%至3323.85點(diǎn)，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50分別大跌2.18%、3.41%、1.84%、3.64%。

整體看來，破凈類個(gè)股大多較強(qiáng)，而泛科技類個(gè)股跌幅較大。全A總成交額為1.796萬億元，略少于上周五的1.863萬億元。

滬指抗跌主要與銀行、鋼鐵等低市凈率（破凈股）、高股息類個(gè)股上漲相關(guān)，因這類個(gè)股在滬市權(quán)重相對(duì)較高。

由板塊看，銀行、煤炭、航空、機(jī)場(chǎng)、鋼鐵等板塊漲幅居前。下跌個(gè)股占大多數(shù)，互聯(lián)網(wǎng)、軟件開發(fā)、游戲、文化傳媒、通信服務(wù)、教育板塊重挫。

上周五晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了“市值管理指引”，調(diào)整了上市公司股份回購(gòu)安排的表述，以及增加上市公司股價(jià)偏離情況處理的靈活性等三個(gè)方面，放松了對(duì)上市公司的要求。值得重視的是，該指引明確了市值管理的定義和相關(guān)主體的責(zé)任義務(wù)，要求長(zhǎng)期破凈公司要制定價(jià)值提升計(jì)劃，主要指數(shù)成份股公司要制定市值管理制度。

因這份指引特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)主要指數(shù)成份股和長(zhǎng)期破凈公司的嚴(yán)監(jiān)管，故多數(shù)投資者應(yīng)相信這份指引利好紅利類、破凈類的央國(guó)企等中大盤個(gè)股，故相關(guān)個(gè)股逆勢(shì)走強(qiáng)。

周邊股市方面，上周四及上周五美股連跌，而這與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷弱化相關(guān)。周一中國(guó)香港股市恒指漲0.77%，恒生科技指數(shù)漲0.32%，內(nèi)資基建股、銀行股表現(xiàn)較強(qiáng)。在破凈程度方面，港股中的內(nèi)資相關(guān)品種的破凈程度無疑較A股更大，故此類股周一表現(xiàn)大多強(qiáng)于內(nèi)地同類品種。匯市方面，近期表現(xiàn)較強(qiáng)的美元于上周五及本周一橫盤震蕩，人民幣匯率暫維持小幅波動(dòng)格局，至周一傍晚時(shí)分，離岸人民幣匯率在7.25左右橫盤。

在本月上旬美國(guó)選舉結(jié)果出爐后，市場(chǎng)因擔(dān)心特朗普所主張的政策會(huì)推升通脹，進(jìn)而擔(dān)心高通脹會(huì)阻礙美聯(lián)儲(chǔ)降息，所以美元表現(xiàn)變強(qiáng)，而包括人民幣在內(nèi)的多數(shù)非美貨幣走勢(shì)大多較弱。

上周，美國(guó)公布的10月核心通脹率雖符合預(yù)期，但相對(duì)稍高，且10月PPI顯著高于預(yù)期，再加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾忽然發(fā)表了“不急于降息”之類的鷹派言論，故市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期又得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

就最新情況看，市場(chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息25基點(diǎn)的預(yù)期也不算太高了，僅60%左右，如果后續(xù)再有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或另有其他意外，那么12月降息機(jī)會(huì)就可能變得很懸了。

后市不排除A股繼續(xù)承壓的可能。然而，由于市場(chǎng)對(duì)年末前政治局會(huì)議及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議抱有較高的期待，故A股續(xù)跌空間應(yīng)相對(duì)有限，操作上建議投資者繼續(xù)持股觀望。