每經(jīng)記者 石雨昕    每經(jīng)編輯 陳旭    

11月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐小幅加快。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中，新訂單指數(shù)為50.8%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年5月以來(lái)的新高。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀時(shí)表示，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)自今年5月份以來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)市場(chǎng)活躍度有所增強(qiáng)。

11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.3% 圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

數(shù)據(jù)顯示供需兩端均有明顯回升

數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，分別為52.4%、50.8%和50.2%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)表示，11月以來(lái)，存量政策和一攬子增量政策的穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，是帶動(dòng)當(dāng)月制造業(yè)景氣度持續(xù)回升并連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間的主要原因。

11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中的新訂單指數(shù)近7個(gè)月以來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間 圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

其中，11月制造業(yè)PMI中的新訂單指數(shù)為50.8%，較上月大幅上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，近7個(gè)月以來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間，對(duì)當(dāng)月整體制造業(yè)PMI改善貢獻(xiàn)最大。背后是在存量政策和一攬子增量政策發(fā)力下，11月汽車銷量、樓市成交量、基建施工數(shù)據(jù)都有明顯改善。

其中，7月安排1500億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持耐用消費(fèi)品以舊換新，正刺激汽車銷量高速增長(zhǎng)；11月下旬契稅等房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)減稅政策帶動(dòng)一、二線城市樓市成交量再度沖高；年內(nèi)提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，年底前要形成實(shí)物工作量，則是當(dāng)月基建施工數(shù)據(jù)上行的主要原因；此外，高頻數(shù)據(jù)顯示近期出口也繼續(xù)處于較強(qiáng)狀態(tài)。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，從需求端看，新訂單和新出口訂單均較上月上漲0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明在一系列支持政策出臺(tái)后，制造業(yè)內(nèi)、外短期需求前景看好；從供給端看，生產(chǎn)指數(shù)擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)至52.4%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期升至54.7%，本月大幅上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，11月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格降至49.8%，較上月大幅回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，這與本月原油及BDI（國(guó)際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)）價(jià)格回落有關(guān)，表明短期PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）仍有一定下行壓力。

建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月有所回落

數(shù)據(jù)顯示，11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.7%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，與上月持平。

王青表示，11月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，2020年3月以來(lái)首次進(jìn)入收縮區(qū)間，主要原因是盡管近期樓市回暖，但房地產(chǎn)投資活動(dòng)依然低迷。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月房屋建筑和建筑裝飾及安裝業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均在50%以下。不過(guò)，11月土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖較上月下降，但仍在52%以上的較高水平，意味著基礎(chǔ)建設(shè)投資相關(guān)活動(dòng)仍保持較快擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。這與近期基建投資提速相印證。后期伴隨2000億元投資額度提前于今年四季度下達(dá)并形成實(shí)物工作量，基建投資增速還會(huì)進(jìn)一步加快，進(jìn)而成為推動(dòng)四季度經(jīng)濟(jì)增速回升的一個(gè)重要因素。

趙慶河表示，受天氣轉(zhuǎn)冷戶外施工逐漸進(jìn)入淡季等因素影響，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.7%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)近期行業(yè)發(fā)展預(yù)期總體保持穩(wěn)定。

展望12月，馬泓預(yù)計(jì)，制造業(yè)短期進(jìn)一步擴(kuò)張的概率較大。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)銷售近一段時(shí)間表現(xiàn)良好，國(guó)債及地方政府債發(fā)行有所加快，都將推動(dòng)制造業(yè)終端消費(fèi)品需求改善；監(jiān)管部門對(duì)“兩高”“兩新”行業(yè)支持政策持續(xù)發(fā)力，通用設(shè)備、高技術(shù)制成品生產(chǎn)有望延續(xù)較快增長(zhǎng)，預(yù)示著年底制造業(yè)投資也將保持較快增速，經(jīng)濟(jì)整體基本面持續(xù)向好可期。

王青表示，伴隨一攬子增量政策進(jìn)一步顯效及各地為完成今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)而在年底前發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，12月制造業(yè)PMI指數(shù)有望繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，估計(jì)會(huì)在50.4%左右，屆時(shí)將連續(xù)3個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。這意味著與三季度相比，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度會(huì)明顯改善。由此預(yù)計(jì)，四季度GDP同比有望達(dá)到5.3%左右，增速較三季度上行0.7個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而確保順利完成全年5.0%左右的GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。

封面圖片來(lái)源：新華社