每經(jīng)記者 李蕾　每經(jīng)編輯 趙云    

關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的重磅政策正式發(fā)布！

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，12月12日，包括人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等在內(nèi)的五部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡稱《通知》）顯示，個(gè)人養(yǎng)老金制度將于12月15日推廣至全國。

2024年政府工作報(bào)告明確提出“今年在全國實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度”，《通知》的發(fā)布實(shí)施是貫徹落實(shí)黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)以及中央金融工作會(huì)議精神，加快發(fā)展多層次多支柱養(yǎng)老保障體系的重要舉措，也是我國居民養(yǎng)老事業(yè)的重大里程碑事件。

《通知》要求優(yōu)化產(chǎn)品供給，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄；提高管理服務(wù)水平，商業(yè)銀行要與理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作；完善領(lǐng)取條件和方法，在現(xiàn)有領(lǐng)取條件基礎(chǔ)上，參加人患重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金達(dá)到一定條件、正在領(lǐng)取最低生活保障金的，可以申請?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。

多家受訪基金公司對記者表示，在36城試點(diǎn)兩周年后，個(gè)人養(yǎng)老金制度終于迎來向全國推行，同時(shí)養(yǎng)老金產(chǎn)品也將迎來擴(kuò)容，大幅惠及更多地區(qū)和更廣人群，我國的第三支柱養(yǎng)老體系將迎來加速發(fā)展的大時(shí)代。

探索默認(rèn)投資服務(wù)

2022年4月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），確立了我國第三支柱養(yǎng)老保障基礎(chǔ)制度框架，對健全我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系具有標(biāo)志性意義。2022年11月，根據(jù)《意見》精神，人社部等五部委聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，個(gè)人養(yǎng)老金政策在36個(gè)城市（地區(qū)）先行實(shí)施。

最新數(shù)據(jù)顯示，我國個(gè)人養(yǎng)老金可供投資的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)836只。其中，公募基金行業(yè)作為資本市場的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者代表，目前已受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超6萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%以上，為各類養(yǎng)老金創(chuàng)造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。兩年來的實(shí)踐表明，個(gè)人養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)符合我國國情，政策體系較為完備，管理運(yùn)行總體規(guī)范，信息系統(tǒng)支撐有力，經(jīng)辦服務(wù)較為順暢，試點(diǎn)工作取得了預(yù)期效果。

根據(jù)最新發(fā)布的《通知》，記者梳理了值得行業(yè)和投資者關(guān)注的幾大看點(diǎn)：

第一，個(gè)人養(yǎng)老金制度將于12月15日推廣至全國；第二，優(yōu)化產(chǎn)品供給，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄；第三，提高管理服務(wù)水平，商業(yè)銀行要與理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作；第四，完善領(lǐng)取條件和方法，在現(xiàn)有領(lǐng)取條件基礎(chǔ)上，參加人患重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金達(dá)到一定條件、正在領(lǐng)取最低生活保障金的，可以申請?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金；第五，探索開展默認(rèn)投資服務(wù)。

具體到探索開展默認(rèn)投資服務(wù)方面，金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開展個(gè)人養(yǎng)老金投資咨詢服務(wù)，根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好和年齡等特點(diǎn)，推薦適當(dāng)?shù)膫€(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在與參加人協(xié)商一致的情況下，探索開展默認(rèn)投資服務(wù)。

新納入多只寬基產(chǎn)品

據(jù)悉，根據(jù)《通知》要求，證監(jiān)會(huì)及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品供給，已將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，其中跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只，跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只，包括滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金。指數(shù)基金投資風(fēng)格清晰、費(fèi)率水平較低，納入相關(guān)產(chǎn)品有利于豐富投資者選擇。相關(guān)產(chǎn)品同樣實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，積極讓利投資者。

記者了解到，權(quán)益類指數(shù)基金的納入進(jìn)一步拓寬了個(gè)人養(yǎng)老金的可投品種，形成了豐富且有差異化的產(chǎn)品貨架，提升了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的吸引力。國際經(jīng)驗(yàn)表明，被動(dòng)指數(shù)基金憑借其費(fèi)率低廉、公開透明、分散風(fēng)險(xiǎn)等特征，已經(jīng)成為全球養(yǎng)老金投資的重要工具。

首先，費(fèi)率低廉。養(yǎng)老金投資期限長，注重成本，被動(dòng)指數(shù)基金通常費(fèi)率較低，能夠降低投資成本，在長期投資中放大復(fù)利效應(yīng)，提高最終的養(yǎng)老金積累金額。

其次，運(yùn)作公開透明。指數(shù)基金投資策略簡單、風(fēng)格穩(wěn)定、透明度高，投資者可以清楚地了解其持倉和表現(xiàn)，對于養(yǎng)老資金管理而言，能夠增強(qiáng)投資者的信任感，并幫助其更好地規(guī)劃和調(diào)整養(yǎng)老投資策略。

第三，分散風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金通常持有大量成分股，能有效分散個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)。

第四，可獲得長期客觀收益。長期來看，寬基指數(shù)和紅利指數(shù)具有較強(qiáng)的市場表征意義，其漲跌走勢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。投資具有代表性的相關(guān)指數(shù)，可以充分分享國家經(jīng)濟(jì)增長紅利。

多家受訪基金公司也對個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推開，尤其是指數(shù)基金被納入投資范圍表示看好。

華夏基金指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度的全國落地將大幅惠及更多地區(qū)和更廣人群，寬基指數(shù)產(chǎn)品的納入將大幅擴(kuò)大投資者的選擇，提升投資的效率、透明度和投資體驗(yàn)，我國的第三支柱養(yǎng)老體系將迎來加速發(fā)展的大時(shí)代。

廣發(fā)基金告訴記者，從產(chǎn)品擴(kuò)容的角度來看，一方面，近年來被動(dòng)指數(shù)投資正在被越來越多的投資者所認(rèn)可，將寬基指數(shù)聯(lián)接及場外產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金可配置范圍，能夠?yàn)閭€(gè)人投資者提供更加多元的選擇，方便投資者從養(yǎng)老資產(chǎn)配置的角度合理做好養(yǎng)老資金安排，以期實(shí)現(xiàn)提高養(yǎng)老替代率的最終目的；另一方面，寬基指數(shù)聯(lián)接及場外產(chǎn)品具有指數(shù)基金風(fēng)格明晰、價(jià)格低廉、分散配置等基礎(chǔ)優(yōu)勢，與個(gè)人養(yǎng)老投資的風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加匹配；此外，從培育和引導(dǎo)更多中長期資金入市的角度，養(yǎng)老資金是真正意義上的長期資金，打通個(gè)人養(yǎng)老金投資指數(shù)基金的路徑，也能為市場帶來更多增量資金，有利于增強(qiáng)市場穩(wěn)定性。

南方基金也表示，全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，一方面有望直接惠及更多居民，提振居民信心，讓更多參與者分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，另一方面將為資本市場引入更多的長線穩(wěn)定資金，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場長期向好發(fā)展的基礎(chǔ)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動(dòng)。

天弘基金指出，本次個(gè)人養(yǎng)老金品類中納入寬基指數(shù)，在滿足居民養(yǎng)老金投資的多樣性需求同時(shí)，彌補(bǔ)了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品庫中權(quán)益產(chǎn)品的空缺，能幫助投資者提高養(yǎng)老金積累效率。在該公司看來，寬基指數(shù)通常表征某個(gè)市場或板塊的整體表現(xiàn)，成分股包含各行各業(yè)的股票，具有較強(qiáng)市場代表性，且覆蓋行業(yè)較多，分布相對均勻，受單一行業(yè)影響小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較強(qiáng)。這對于追求穩(wěn)健的個(gè)人養(yǎng)老金投資者來說，可以有效控制投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。

助力第三支柱平穩(wěn)發(fā)展

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2024年9月，公募基金最新管理規(guī)模突破32萬億元，已成為居民理財(cái)?shù)闹袌?jiān)力量。同時(shí)，作為長期服務(wù)養(yǎng)老三大支柱建設(shè)的主力軍，公募基金行業(yè)一直以來也高度重視個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，主動(dòng)作為、積極配合個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)和推廣。

第一，加快業(yè)務(wù)布局，保障業(yè)務(wù)順利實(shí)施。2022年11月，監(jiān)管部門發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則，指導(dǎo)公募基金行業(yè)充分做好業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，順利完成產(chǎn)品和銷售機(jī)構(gòu)名錄確定、系統(tǒng)對接測試等基礎(chǔ)工作，為個(gè)人養(yǎng)老金制度落地實(shí)施建立了較好的行業(yè)基礎(chǔ)。

第二，為投資者提供了199只不同持有期限、風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金產(chǎn)品。公募基金作為市場最大的產(chǎn)品供給方之一，不斷豐富養(yǎng)老產(chǎn)品線，為投資者提供不同持有期限、風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品，包括結(jié)合投資者退休時(shí)間而設(shè)計(jì)的目標(biāo)日期基金，以及以投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好為焦點(diǎn)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金等，并圍繞投資者多樣化的養(yǎng)老需求持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。

第三，實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，積極讓利投資者。納入個(gè)人養(yǎng)老金名錄的養(yǎng)老目標(biāo)基金均增設(shè)專門份額，并實(shí)施管理費(fèi)、托管費(fèi)優(yōu)惠安排，提升產(chǎn)品吸引力。

第四，加大政策宣傳解讀力度，提升各方參與積極性?；鸸就度氪罅抠Y源開展養(yǎng)老政策宣傳解讀和養(yǎng)老金融知識(shí)普及，提高老百姓對個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的認(rèn)知度和接受度。

對于接下來如何進(jìn)一步提升個(gè)人養(yǎng)老金的吸引力，基金公司也有思考與建議。例如，華夏基金提出，一是針對不同收入群體分類施策，有效發(fā)揮各類制度的激勵(lì)作用；二是持續(xù)推動(dòng)養(yǎng)老金融投教，解決參與人面臨的核心難點(diǎn)；三是促進(jìn)二、三支柱融通，提升賬戶的便攜性；四是增強(qiáng)特殊情形下提取的靈活性；五是不斷豐富產(chǎn)品供給，推出種類更加豐富，更加個(gè)性化、多元化的產(chǎn)品。

后續(xù)，公募基金行業(yè)將立足共同富裕的時(shí)代背景，充分發(fā)揮長期投資管理方面的專業(yè)優(yōu)勢，切實(shí)肩負(fù)起服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的職責(zé)使命。

證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)監(jiān)管，督促公募基金管理人持續(xù)提升管理和服務(wù)能力，更好支持個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。