每經(jīng)編輯 肖芮冬    

摘要：

1、宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)的政策基調(diào)下，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性易松難緊，流動(dòng)性環(huán)境對(duì)紅利風(fēng)格構(gòu)成一定利好。紅利國(guó)企ETF（510720）、紅利港股ETF(159331)在符合收益分配原則的條件下月月可分紅，紅利價(jià)值凸顯。

2、在美國(guó)及國(guó)內(nèi)利率下行趨勢(shì)中，白電龍頭高股息、穩(wěn)增長(zhǎng)、低估值的優(yōu)勢(shì)突出。展望2025年，以舊換新等政策支持下，家電行業(yè)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。家電板塊目前估值相對(duì)不高，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期較為穩(wěn)健?？梢躁P(guān)注家電ETF（159996）的投資機(jī)會(huì)。

3、隨著人口老齡化加劇和健康需求提升，高質(zhì)量藥品醫(yī)療器械需求激增，采購(gòu)意向推進(jìn)進(jìn)度呈現(xiàn)明顯的加速上升趨勢(shì)。醫(yī)藥板塊優(yōu)勢(shì)一：回顧2024年，醫(yī)藥反腐沖擊逐漸淡化，長(zhǎng)期回調(diào)后過(guò)往高基數(shù)得到充分消化。優(yōu)勢(shì)二：在機(jī)構(gòu)整體低配和估值仍處相對(duì)底部的背景下，創(chuàng)新和剛需相關(guān)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較為顯著。劣勢(shì)：支付端暫時(shí)未看到明顯改善，可能制約系統(tǒng)性行情的表現(xiàn)?？梢赃m當(dāng)關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、醫(yī)療ETF（159828）等相關(guān)板塊。

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