2024年以來，A股民營上市公司的分紅數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)明顯增加。

根據(jù)Wind（萬得）數(shù)據(jù)，截至12月23日，2024年已有3965家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總金額超過2.38萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

在A股市場，分紅政策一直是投資者衡量上市公司投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一。2024年，隨著新“國九條”和分紅新規(guī)的落地，上市公司分紅呈現(xiàn)高頻度、多樣化和制度化趨勢。不少企業(yè)承諾提高分紅率至30%以上。同時(shí)，超過1000家公司披露未來三年或五年的股東回報(bào)規(guī)劃，分紅機(jī)制更加系統(tǒng)和長期化。

2025年如何持續(xù)把握布局機(jī)會(huì)？

在這場“分紅盛宴”里，作為A股首家提出連續(xù)性季度分紅的上市公司，三七互娛（SZ002555，股價(jià)16.12元，市值357.74億元）以其慷慨的分紅政策和高股息策略，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。究竟，三七互娛如何成為投資者的掘金利器？“新智2025”每日經(jīng)濟(jì)新聞年度投資特刊，帶你一探究竟。

“高分紅+高管增持+公司回購”三管齊下 超7成利潤分給股東，股息率超6%

在2024年度復(fù)盤中，我們注意到，自2024年4月提出連續(xù)性季度分紅以來，三七互娛前兩個(gè)季度已累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅9.24億元；第三季度，三七互娛向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利2.10元（含稅）。考慮到公司回購專用證券賬戶上的股份不參與第三季度權(quán)益分派，第三季度公司實(shí)際現(xiàn)金分紅4.62億元。這意味著，2024年前三季度，三七互娛合計(jì)現(xiàn)金分紅13.86億元，占當(dāng)期歸母凈利潤比例73%。

截至第三季度，三七互娛過去12個(gè)月股息率為6.21%，穩(wěn)居市場前列。

分紅是上市公司回報(bào)投資者最直接、最有效的路徑之一。三七互娛這一策略，不僅彰顯了公司與管理層在強(qiáng)化回報(bào)股東方面的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也反映了其強(qiáng)大的盈利能力和現(xiàn)金流管理能力。

在當(dāng)前低利率環(huán)境下，高分紅所產(chǎn)生的高股息資產(chǎn)，越來越受到投資者的青睞。市場數(shù)據(jù)也顯示，三七互娛的股價(jià)在宣布季度分紅后，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性和增長潛力。

事實(shí)上，自2018年起，三七互娛已連續(xù)多年穩(wěn)定地進(jìn)行每年兩次分紅，2024年更是成為A股首家提出連續(xù)性季度分紅的上市公司，積極提高分紅次數(shù)與分紅比例，加大股東回饋。

值得一提的是，高分紅的同時(shí)，三七互娛同時(shí)采取“高管增持+公司回購”三管齊下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至2024年11月30日，公司累計(jì)回購總金額已超過7億元。此外，公司管理層也在不斷通過“真金白銀”向市場傳遞著信心，2023年末至2024年初多位核心董事、高管以自有資金進(jìn)行了公司股份增持。

通過持續(xù)穩(wěn)定的分紅，上市公司能夠增強(qiáng)投資者的回報(bào)，推動(dòng)樹立長期價(jià)值投資理念。分紅力度的加大更猶如市場的穩(wěn)定器，在市場波動(dòng)時(shí)吸引長期資金，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，抑制短期投機(jī)，助力市場健康發(fā)展。

AI戰(zhàn)略加速推進(jìn) 游戲行業(yè)2025或迎強(qiáng)勁反彈

隨著A股市場分紅政策的不斷優(yōu)化和投資者對(duì)高股息股票需求的增加，三七互娛的這一策略有望繼續(xù)受到市場的青睞。當(dāng)然，背后離不開公司所屬游戲板塊的整體復(fù)蘇、提振，和公司自身業(yè)務(wù)“護(hù)城河”構(gòu)建所帶來的持續(xù)性盈利。

2024年，各級(jí)政府扶持政策頻出，國內(nèi)游戲市場規(guī)模穩(wěn)中有增，移動(dòng)新品與單機(jī)精品貢獻(xiàn)突出，大制作與小游戲并行，跨平臺(tái)多端發(fā)行與云游戲趨勢更為清晰；中國游戲廠商也積極海外布局，主動(dòng)參與國際市場競爭。尤其，2024年在首個(gè)國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》的聲勢助推下，中國自研游戲海外收入在連續(xù)兩年下降后“轉(zhuǎn)跌為漲”創(chuàng)新高。

在此背景下，2024年1~9月，三七互娛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入133.39億元，同比上升10.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤18.97億元。

公司通過“自研+代理”已經(jīng)形成豐富的產(chǎn)品矩陣，涵蓋MMORPG、SLG、卡牌、模擬經(jīng)營、休閑益智等眾多類型。以三七互娛為代表的華南游戲廠商，無疑也成為新一輪游戲新浪潮的市場中堅(jiān)力量。

值得一提的是，2024年，AI對(duì)于游戲行業(yè)的提效已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，AI正在全面重塑游戲生產(chǎn)力，成為眾多游戲公司的標(biāo)配。三七互娛的AI戰(zhàn)略也在加速推進(jìn)。

據(jù)披露，目前，三七互娛已將AI運(yùn)用到各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，打造出貫穿研運(yùn)全流程的數(shù)智化產(chǎn)品矩陣。

具體而言，在AI的加持下，三七互娛能有效提升研發(fā)及運(yùn)營成效，提升游戲研運(yùn)管線的工業(yè)化水平，其披露的儲(chǔ)備產(chǎn)品豐富，涵蓋西方魔幻、東方玄幻、三國、現(xiàn)代、古風(fēng)各類題材，其中，《斗羅大陸：獵魂世界》《時(shí)光大爆炸》等多款產(chǎn)品已獲得國內(nèi)游戲版號(hào)，正積極推進(jìn)產(chǎn)品上線進(jìn)度。

公司還在持續(xù)探索AI豐富、優(yōu)化游戲體驗(yàn)的更多可能性，如利用AI算法實(shí)現(xiàn)高精度、高性能的動(dòng)作捕捉，解決傳統(tǒng)動(dòng)作捕捉專業(yè)設(shè)備價(jià)格昂貴、整體周期長等痛點(diǎn)；通過AI數(shù)值平衡測試功能，改善玩家的游戲體驗(yàn)；進(jìn)行智能NPC系統(tǒng)相關(guān)研究，加強(qiáng)角色與玩家互動(dòng)；并基于多模態(tài)AIGC算法，探索搭建游戲社區(qū)內(nèi)容生成平臺(tái)的可能性等。

除自主探索與內(nèi)部孵化，公司還通過科技投資方式逐步打通“算力基礎(chǔ)設(shè)施—大模型算法—AI應(yīng)用”的產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括直接或間接投資了智譜華章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河視效、宸境科技、此芯科技、庭宇科技、輝羲智能、華翊量子、億智電子等多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

三七互娛表示，在先發(fā)探索AI應(yīng)用的領(lǐng)先優(yōu)勢下，將始終保持開放的心態(tài)應(yīng)對(duì)行業(yè)科技、生態(tài)變革，穩(wěn)扎穩(wěn)打，堅(jiān)持漸進(jìn)式AI應(yīng)用布局，持續(xù)迭代優(yōu)化更加適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的創(chuàng)新工具，結(jié)合各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需求持續(xù)探索領(lǐng)先科技與業(yè)務(wù)的深度融合。

根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)DFC Intelligence公布的報(bào)告，預(yù)估2025年視頻游戲行業(yè)將迎來強(qiáng)勁反彈，將成為游戲行業(yè)的新起點(diǎn)，并預(yù)估會(huì)進(jìn)入“大幅增長”的新成長期。展望2025年，三七互娛憑借其在技術(shù)研發(fā)、IP管理以及多元化業(yè)務(wù)布局上的優(yōu)勢，有望成為長期護(hù)城河，為投資者提供持續(xù)且穩(wěn)定的回報(bào)。 文/艾希