每經(jīng)編輯 段煉    

12月30日，*ST美訊（即國美通訊，600898）股價(jià)再度跌停，報(bào)收1.11元/股，市值3.17億元，已連續(xù)12個(gè)交易日市值低于5億元。近期，公司已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日跌停。截至三季度末，公司股東戶數(shù)為是13685戶。

按照退市新規(guī)，自今年10月30日起，A股滬深主板市值退市標(biāo)準(zhǔn)由3億元上調(diào)為5億元。具體來說，滬深主板上市公司若連續(xù)20個(gè)交易日收盤總市值均低于5億元，將被終止上市，屬交易類強(qiáng)制退市。

按當(dāng)前股價(jià)測(cè)算， *ST美訊即便后續(xù)8個(gè)交易日連續(xù)漲停，在第20個(gè)交易日的股價(jià)約為1.64元/股，市值約為4.68億元，仍然低于5億元。也就是說，*ST美訊已經(jīng)鎖定市值退市。 

值得一提的是，*ST美訊的實(shí)控人是知名資本大佬、國美創(chuàng)始人黃光裕。

黃光裕 圖片來源：視覺中國

已連虧6年多，凈資產(chǎn)為負(fù)

黃光裕仍是實(shí)控人

*ST美訊早在1996年便登陸資本市場(chǎng)，上市時(shí)公司名稱為鄭州百文股份有限公司，主營百貨文化用品。上市三年有余，公司陷入巨額虧損，還因財(cái)務(wù)造假被監(jiān)管部門處罰。在破產(chǎn)重整后，公司于2003年轉(zhuǎn)型電器連鎖，并更名三聯(lián)商社。2008年，國美集團(tuán)通過控股山東龍脊島，實(shí)現(xiàn)對(duì)三聯(lián)商社的控制，黃光裕成為公司實(shí)控人。

被國美控股后，上市公司雖有好轉(zhuǎn)跡象，但盈利水平仍然較弱。2016年10月，公司完成對(duì)浙江德景電子科技有限公司的收購，正式進(jìn)入智能移動(dòng)終端領(lǐng)域，并在當(dāng)年決定終止經(jīng)營家電零售業(yè)務(wù)，剝離與家電零售業(yè)務(wù)相關(guān)的存貨、固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)，相關(guān)資產(chǎn)于2017年初完成交割，自此公司主業(yè)變更為智能移動(dòng)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司簡(jiǎn)稱也在當(dāng)年變更為“國美通訊”。

2023年2月，因黃光裕減持國美零售股權(quán)，*ST美訊一度認(rèn)定其不再間接控制山東龍脊島，亦不再為上市公司實(shí)控人。隨后，交易所向公司下發(fā)監(jiān)管工作函，公司經(jīng)過進(jìn)一步核實(shí)研判，結(jié)合國美零售股東持股結(jié)構(gòu)、董事會(huì)成員構(gòu)成及債務(wù)資本化計(jì)劃等情況，認(rèn)定黃光裕仍為公司實(shí)控人。

目前，*ST美訊以O(shè)EM經(jīng)營模式為主，產(chǎn)品包括攝像頭、智能電表PCBA和通訊模塊、3C產(chǎn)品、穿戴項(xiàng)目、行車記錄儀等。

除面臨市值退市風(fēng)險(xiǎn)外，*ST美訊在業(yè)績(jī)及內(nèi)控層面也不容樂觀。自2018年以來，公司已連續(xù)6年陷入虧損，今年前三季度營業(yè)收入僅為816.83萬元，凈利潤(rùn)為-3116.39萬元，截至三季度末凈資產(chǎn)已為負(fù)值。

廣東亨安會(huì)計(jì)師事務(wù)所（普通合伙）對(duì)公司2023年度報(bào)告出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段、持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落無保留意見的審計(jì)報(bào)告。

值得注意的是，2024年10月，*ST美訊收到中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰決定書，因2020、2021年度報(bào)告存在虛假記載、2020年非公開發(fā)行構(gòu)成欺詐發(fā)行，公司被責(zé)令改正，給予警告，并處于2156萬元罰款，相關(guān)責(zé)任人被處以170萬元至300萬元罰款。

黃光裕“清倉式減持”套現(xiàn)超20億元

宣布要做“賣車新勢(shì)力”

作為*ST美訊的上層股東，國美零售也已早已深陷泥潭。

自2017年以來，國美零售陷入連續(xù)虧損。截至2024年上半年，國美零售7年半的時(shí)間里凈虧損超過530億元。其中，黃光裕回歸后的3年半里，國美零售凈虧損超過了388億元。

2021年2月，黃光裕減刑獲釋并回歸國美零售。彼時(shí)，資本市場(chǎng)聞風(fēng)而起，國美零售股價(jià)暴漲。黃光裕亦信心滿滿，公開表示“力爭(zhēng)用未來18個(gè)月的時(shí)間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位”。

然而，黃光裕的歸來并未能帶領(lǐng)國美零售走出困境，反而使其陷入了更加艱難的境地。從2022年、2023年和2024年上半年，國美零售的營業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為-62.7%、-96.29%、-59.22%。2023年底國美零售營收僅剩9.22億元，比2016年下滑了98.82%。從國美零售門店數(shù)量來看，截至2024年上半年末，國美零售的門店數(shù)量已銳減至565家，與2021年巔峰時(shí)期相比下滑了86.53%，而資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)148%，早已資不抵債。

值得一提的是，黃光?；貧w后從2021年12月開始就逐步減持股份。從2021年12月22日至2024年2月8日，黃光裕減持次數(shù)高達(dá)44次，累計(jì)套現(xiàn)超過23億港元（約合人民幣22億元），持股比例也從60.98%一直降至10.96%，幾乎可以說是“清倉式的減持”。而最近一次減持的每股均價(jià)已經(jīng)低至0.04港元。

或許是發(fā)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的下滑之勢(shì)難以阻擋，黃光裕如今打算在汽車流通行業(yè)“掘金”了。

12月28日，國美車市宣布將進(jìn)軍汽車經(jīng)銷商行業(yè)，并聯(lián)合導(dǎo)航平臺(tái)、電商垂類平臺(tái)、MCN機(jī)構(gòu)等企業(yè)建立“賣車新勢(shì)力”。

黃光裕表示，國美不是要造車，而是要以一種全新的模式賣車。他透露稱，經(jīng)過多年的市場(chǎng)調(diào)研與創(chuàng)新發(fā)展，國美控股集團(tuán)把握汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，全力以赴地參與到這次汽車流通領(lǐng)域的變革中來，推出智能車時(shí)代汽車流通全域運(yùn)營平臺(tái)“國美車市”，旨在激發(fā)售買雙方活力，為用戶及企業(yè)品牌雙向賦能，“國美車市要做賣車新勢(shì)力”。

圖片來源：北京商報(bào)

按照規(guī)劃，國美車市計(jì)劃打造全國首家大規(guī)模的汽車自媒體直播銷售中心，搭建起“國美車市”以直播銷售為核心的線上智能化引流運(yùn)營體系。通過直播中心的全鏈路數(shù)字化運(yùn)營機(jī)制，快速鏈接優(yōu)質(zhì)的汽車內(nèi)容生產(chǎn)資源、傳播資源，形成規(guī)?；?、有影響力的線上汽車營銷渠道，形成與國美車市線下綜合賣場(chǎng)協(xié)力聯(lián)動(dòng)的營銷陣地。同時(shí)，國美車市還計(jì)劃建設(shè)線上先進(jìn)的二手車拍賣信息系統(tǒng)和二手車出口交易大數(shù)據(jù)庫，也包括線下全鏈條整合的實(shí)體出口拍賣基地在內(nèi)的全國首個(gè)專業(yè)高效的二手車出口拍賣平臺(tái)。

此外，國美車市提出“三部曲”戰(zhàn)略，其中第一階段主要是打造完成首家試點(diǎn)的新型綜合汽車賣場(chǎng)，搭建汽車直播銷售中心，開發(fā)二手車出口線上拍賣平臺(tái)；第二階段將拓展二手車出口的線下服務(wù)業(yè)態(tài)，打造內(nèi)外貿(mào)一體化的汽車交易鏈條，并將北京綜合賣場(chǎng)與線上獲客運(yùn)營模式向全國其他核心區(qū)域城市進(jìn)行拓展，搭建起“旗艦店、骨干店、衛(wèi)星店”三級(jí)汽車賣場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)；第三階段目標(biāo)是展開汽車電池回收等售后業(yè)務(wù)，探索金融手段為廠商提供車輛資產(chǎn)管理解決方案的金融業(yè)務(wù)，以及全方位展開多業(yè)態(tài)的跨業(yè)、兼業(yè)經(jīng)營，進(jìn)一步把汽車有形市場(chǎng)打造成標(biāo)桿性交易服務(wù)綜合體。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||段煉 蓋源源

校對(duì)|王月龍

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