每經(jīng)編輯 彭水萍

摘要：

1、受海外風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓、國內(nèi)內(nèi)需偏弱等影響，1月2日大盤承壓。但市場回調(diào)時(shí)，有“聰明錢”逢低入場布局。中證A500ETF（159338）1月2日申購18億份，成交額超50億元，再創(chuàng)歷史新高。后市看，按照政策口徑，未來財(cái)政刺激力度、降準(zhǔn)降息、消費(fèi)補(bǔ)貼等政策將逐步落地形成催化，可考慮采用定投、網(wǎng)格等方式布局中證A500ETF（159338）等寬基標(biāo)的。 

2、當(dāng)前來看短期多空博弈，金價(jià)進(jìn)入橫盤震蕩窗口，波動(dòng)或有所放大，但中期美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期的趨勢對(duì)于金價(jià)構(gòu)成一定支撐。長期看，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。可持續(xù)關(guān)注、考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）。

3、家電板塊1月2日較為抗跌。短期來看，存量房貸利率下調(diào)的逐步兌現(xiàn)疊加春節(jié)臨近，有望刺激有效需求，為家電行業(yè)近期銷量提供一定支撐。展望2025年，“以舊換新”等促消費(fèi)政策預(yù)計(jì)仍有發(fā)力空間，有助于釋放居民消費(fèi)潛力，從而支撐行業(yè)需求。中長期來看，一攬子房地產(chǎn)市場刺激政策的漸次頒布有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期，從而利好家電行業(yè)業(yè)績改善和估值抬升。估值層面，家電ETF（159996）所跟蹤的家用電器指數(shù)（930697）的PB位于近十年約10%分位點(diǎn)，估值仍具有一定的性價(jià)比。

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