每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 文多    

時(shí)隔一年多，零食很忙和趙一鳴零食合并案調(diào)查結(jié)果出爐。

根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局公布的行政處罰決定書，認(rèn)定湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖有限公司（以下稱鳴鳴很忙、零食很忙）在零食很忙合并宜春趙一鳴食品科技有限公司（以下簡稱趙一鳴公司）過程中存在未事先申報(bào)實(shí)施經(jīng)營者集中的行為，罰款175萬元，同時(shí)認(rèn)定，該起并購不具有排除、限制競爭的效果。

圖片來源：網(wǎng)頁截圖

鳴鳴很忙是量販零食行業(yè)的兩大頭部企業(yè)之一。截至2024年6月，鳴鳴很忙旗下（零食很忙、趙一鳴公司）門店數(shù)已經(jīng)超過了萬家。

在行業(yè)出現(xiàn)萬店企業(yè)的同時(shí)，量販零食賽道也遭遇了不少質(zhì)疑聲，比如當(dāng)前整個(gè)量販零食行業(yè)已步入紅海階段、部分量販零食門店虧損甚至關(guān)店等。

隨著2025年的到來，量販零食行業(yè)將怎么變化？對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)的并購擴(kuò)張還將延續(xù)，頭部企業(yè)還會(huì)向其他零售行業(yè)延伸。

行業(yè)市場集中度將進(jìn)一步提高

萬辰集團(tuán)（SZ300972）和鳴鳴很忙被外界普遍認(rèn)為是量販零食的兩大頭部企業(yè)。

“萬辰集團(tuán)和鳴鳴很忙也是通過并購的方式達(dá)到現(xiàn)在的規(guī)模。”1月3日，資深連鎖產(chǎn)業(yè)專家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，2025年的量販零食賽道，通過并購實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張仍然是主要的發(fā)展趨勢。這主要是因?yàn)?，除了兩大巨頭，全國還有不少區(qū)域型、中小型的量販零食企業(yè)或者品牌。

記者注意到，2024年10月，三只松鼠（SZ300783）宣布擬收購湖南愛零食科技有限公司的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，該標(biāo)的公司運(yùn)營量販零食品牌“愛零食”。

官網(wǎng)資料顯示，愛零食品牌于2020年在湖南長沙創(chuàng)立。據(jù)報(bào)道，截至2024年10月，該品牌已在全國范圍內(nèi)開設(shè)了超過1800家門店。

作為休閑零食的傳統(tǒng)巨頭之一，三只松鼠此舉引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。在業(yè)內(nèi)看來，這甚至可能進(jìn)一步攪動(dòng)整個(gè)量販零食行業(yè)的競爭格局。

文志宏認(rèn)為，近期三只松鼠宣布收購愛零食控制權(quán)，其實(shí)也是希望抓住量販零食行業(yè)最后的風(fēng)口。如果三只松鼠能夠把握住機(jī)會(huì)，快速實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張，未來也有可能成為第三家量販零食巨頭。對于整個(gè)量販零食行業(yè)來說，市場集中度也將進(jìn)一步提高。

萬聯(lián)證券近日研報(bào)則分析稱，當(dāng)前量販零食店仍處于擴(kuò)張中，預(yù)計(jì)2025年將繼續(xù)推高零食行業(yè)景氣度，但預(yù)計(jì)邊際增速放緩，因此零食個(gè)股的業(yè)績增長將出現(xiàn)分化。長期來看，此輪由量販零食店引發(fā)的零食渠道變革，成為零食企業(yè)重新洗牌的機(jī)會(huì)，將倒逼零食企業(yè)積極變革，有效提升零食企業(yè)自身的競爭力。

自營商品的研發(fā)創(chuàng)新成未來突破口？

量販零食最大的特點(diǎn)就是便宜，這通常也意味著較低的毛利率。

文志宏表示，經(jīng)過近幾年的跑馬圈地之后，有些量販零食企業(yè)門店的盈利能力不夠強(qiáng)，如果這樣的門店數(shù)量占比過高，對于整個(gè)品牌的連鎖發(fā)展都是一種危機(jī)。

提升單店盈利能力很重要的一個(gè)方面，就是優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)。

1月3日，新零售專家鮑躍忠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)則表示，量販零食企業(yè)的商業(yè)模式并沒有太大的創(chuàng)新，基本就是聚焦零食這一品類，與二三線零食品牌談判，通過規(guī)模優(yōu)勢來換取較低的采購價(jià)格。

鮑躍忠認(rèn)為，不等同于采購模式的變革，量販零食企業(yè)當(dāng)前很關(guān)鍵的一點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的變革，方向則是向制造型零售發(fā)展，即零售企業(yè)也需要具備產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新能力。比如，近幾年盒馬、山姆等企業(yè)已經(jīng)形成了產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)的能力，并形成了產(chǎn)品差異化的優(yōu)勢。

鮑躍忠表示，零食和別的商品不一樣，它需要不斷地快速迭代。從近幾年行業(yè)的發(fā)展來看，休閑零食頭部企業(yè)的崛起也往往伴隨著產(chǎn)品品類的創(chuàng)新。

“如今，行業(yè)又到了新的時(shí)期。”鮑躍忠認(rèn)為，近兩年，有些零食品牌的市場份額出現(xiàn)下滑，很重要的原因就是產(chǎn)品創(chuàng)新能力偏弱，市場上的零食新品類也明顯較少。未來，企業(yè)要想在這個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)良好發(fā)展，或者說行業(yè)要想實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，還是要從增加新品類著手。

對于消費(fèi)者來說，性價(jià)比始終受到關(guān)注。那未來量販零食的價(jià)格優(yōu)勢能否持續(xù)，行業(yè)之間的價(jià)格戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)嗎？文志宏認(rèn)為，量販零食模式的核心就是低價(jià)，這是一種長期策略，他們的價(jià)格競爭也將在很長一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。

量販零食玩家涌入折扣超市業(yè)態(tài)

在量販零食賽道甚至是整個(gè)休閑零食賽道，當(dāng)前最火的玩法是向折扣超市業(yè)態(tài)延伸。

近期，萬辰集團(tuán)旗下品牌“來優(yōu)品”宣布，首家來優(yōu)品“省錢超市”將于2025年1月10日在合肥開業(yè)；早在2024年10月，三只松鼠也曾宣布，擬斥資0.6億元收購社區(qū)折扣店品牌“愛折扣”的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

此外，零食有鳴推出了“零食有鳴批發(fā)超市”，來伊份（SH603777）于2024年9月推出了全國首家倉儲(chǔ)會(huì)員店。因模式與山姆極為相似，來伊份此舉被外界視為對山姆會(huì)員店的“復(fù)刻”。

文志宏認(rèn)為，量販零食頭部企業(yè)把他們在行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和方法論逐步擴(kuò)展到其他的零售業(yè)態(tài)，也是當(dāng)前行業(yè)的主要趨勢之一。

為何量販零食企業(yè)熱衷于折扣超市業(yè)態(tài)？鮑躍忠認(rèn)為，經(jīng)過前兩年的發(fā)展，當(dāng)前量販零食門店已經(jīng)有幾萬家了，企業(yè)想要再繼續(xù)擴(kuò)大門店數(shù)量不太容易。在這種情況下，企業(yè)轉(zhuǎn)型涉及折扣超市業(yè)態(tài)，可能是一種新的嘗試和探索。

“折扣超市也是這幾年傳統(tǒng)商超轉(zhuǎn)型的重要方向，這一機(jī)會(huì)剛好被量販零食企業(yè)瞄準(zhǔn)了。”1月3日，文志宏接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析，折扣超市業(yè)態(tài)，其實(shí)與量販零食的商業(yè)模式在底層邏輯上類似。而從外部來看，傳統(tǒng)商超近兩年發(fā)展不順，這給了量販零食行業(yè)布局折扣超市業(yè)態(tài)的機(jī)會(huì)。

文志宏對于量販零售企業(yè)進(jìn)入折扣超市業(yè)態(tài)比較樂觀。他認(rèn)為，量販零食企業(yè)其實(shí)已經(jīng)掌握了折扣零售的一套玩法，且在這方面具有十足的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，他們的進(jìn)入，可能會(huì)給超市業(yè)態(tài)帶來新的活力。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝