每經(jīng)編輯 彭水萍

1月24日，國泰基金發(fā)布公告，旗下現(xiàn)金流ETF（代碼：159399）擬于1月27日至2月14日發(fā)行，通過聚焦具有更高盈利質(zhì)量的“現(xiàn)金奶牛”，力爭為投資者提供兼具防御屬性與收益回報的資產(chǎn)配置新工具。

據(jù)悉，現(xiàn)金流ETF緊密跟蹤富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，旨在反應(yīng)自由現(xiàn)金流充足的股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)富時指數(shù)公司信息，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)從富時中國A股自由流通指數(shù)成分股中選取50只流動性較強、成長性較好、具備強勁現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)上市公司證券作為指數(shù)樣本，大中市值風格突出，以在指數(shù)層面持續(xù)實現(xiàn)較高的現(xiàn)金流收益率。從過往表現(xiàn)來看，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)基日以來持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，長期跑贏中證紅利指數(shù)。

近年來，A股市場的紅利策略因其出色的表現(xiàn)以及防御性備受投資者青睞。自由現(xiàn)金流作為穩(wěn)定紅利產(chǎn)生的前提條件，越來越受到關(guān)注。中金公司研報指出，新宏觀范式下，資金更貴更稀缺，全球宏觀波動加劇。在此背景下，企業(yè)和投資者將更看重資金回籠周期，以提升其盈利與抗風險能力，全球范圍內(nèi)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)正在且將持續(xù)打開估值重估空間。 

與此同時，新“國九條”、市值管理等政策鼓勵上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例。2024年A股現(xiàn)金分紅總額突破歷史新高，達到2.37萬億元，超七成上市公司實施分紅。后續(xù)來看，在政策引導(dǎo)下，上市公司分紅比例有望進一步提升。

2024年紅利行情持續(xù)演繹，部分紅利股估值溢價。后續(xù)看，紅利行情或出現(xiàn)分化，具有充裕、穩(wěn)定自由凈現(xiàn)金流的“現(xiàn)金奶牛”企業(yè)更有能力進行高分紅，有望經(jīng)受住市場“大浪淘沙”。

值得關(guān)注的是，現(xiàn)金流ETF（代碼：159399）在分紅機制上設(shè)置了“月月評估分紅”的條款。根據(jù)基金公告顯示，基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，可進行收益分配。這樣月度分紅的評估頻率，為投資者提供了兼顧現(xiàn)金流需求與投資獲得感的投資選擇。 

數(shù)據(jù)來源：富時指數(shù)公司。我國股市運作時間較短，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

本基金收益分配原則為：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據(jù)基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。 （資料來源：基金招募說明書、基金合同，具體以基金法律文件為準）

本基金完全由國泰基金管理有限公司開發(fā),本基金與倫敦證券交易所集團公司及其附屬企業(yè)(統(tǒng)稱“LSE Group”)之間沒有關(guān)聯(lián)，也并非受其發(fā)起、背書、出售或推廣。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商標名稱之一。LSE Group概不對任何人士使用本基金或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)承擔任何責任。