每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

蛇年來(lái)到，并購(gòu)重組主題迅速成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。2月4日晚，中基健康發(fā)布重組預(yù)案，并于蛇年首個(gè)交易日（2月5日）實(shí)現(xiàn)復(fù)牌一字漲停。緊接著，2月6日起，國(guó)泰君安與海通證券的合并將進(jìn)入停牌階段，標(biāo)志著新一輪強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的券商即將誕生。

隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的不斷演變以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革的深入推進(jìn)，筆者認(rèn)為，并購(gòu)重組有望成為蛇年貫穿始終的投資主線。從數(shù)據(jù)上看，僅2025年1月，就有超過(guò)60家上市公司披露并購(gòu)重組進(jìn)展，許多公司的股價(jià)表現(xiàn)也頗為不俗。例如，廣西廣電在1月17日晚間發(fā)布控股股東擬進(jìn)行資產(chǎn)置換的公告后連續(xù)收獲三個(gè)漲停；主營(yíng)房地產(chǎn)的粵宏遠(yuǎn)A宣布收購(gòu)博創(chuàng)智能裝備股份有限公司，1月份股價(jià)漲幅接近80%。

這些案例充分展示了并購(gòu)重組主題下巨大的投資潛力。然而，并購(gòu)重組本身也伴隨著一定的不確定性，考驗(yàn)著投資者在擇股與擇時(shí)上的能力?？傮w來(lái)說(shuō)，以下三類并購(gòu)重組機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

首先，央企重組所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。2024年12月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議中明確提出，要加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。投資者應(yīng)密切關(guān)注那些涉及國(guó)家安全、科技創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域的央企重組動(dòng)態(tài)。這類重組通常能夠創(chuàng)造出長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)。

其次，從跨界并購(gòu)中尋找估值提升的機(jī)會(huì)?？缃绮①?gòu)能夠使傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入高成長(zhǎng)的新興領(lǐng)域，進(jìn)而帶來(lái)估值的提升。在此類并購(gòu)中，投資者可以通過(guò)關(guān)注公司戰(zhàn)略發(fā)展方向的變化，挖掘到被市場(chǎng)低估的潛力股。

第三，關(guān)注業(yè)內(nèi)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。A股歷史上，業(yè)內(nèi)巨頭的合并曾多次創(chuàng)造出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”、股價(jià)大漲的經(jīng)典案例。例如，十年前南北車合并便推動(dòng)了股價(jià)的數(shù)倍上漲，至今仍為投資者津津樂(lè)道。

然而，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)是相伴而生的。投資者在進(jìn)行并購(gòu)重組投資時(shí)，需要嚴(yán)守以下三個(gè)紀(jì)律：

首先，沒(méi)有誰(shuí)能保證重組一定成功。近期，多家公司原本預(yù)計(jì)將進(jìn)行收購(gòu)或重組，但由于交易各方訴求不一致，最終宣布終止。投資者在進(jìn)行并購(gòu)重組主題投資時(shí)，必須控制倉(cāng)位，避免集中投資某一目標(biāo)。

其次，并購(gòu)重組所需時(shí)間較長(zhǎng)，相關(guān)個(gè)股如果短期漲幅過(guò)大，投資者應(yīng)考慮適時(shí)鎖定利潤(rùn)，以規(guī)避可能出現(xiàn)的短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，如果投資者在選股時(shí)感到困難，可以考慮投資相關(guān)基金或ETF。通過(guò)投資基金或ETF，投資者能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)并購(gòu)重組主題的多元化布局，減少單一股票波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

總的來(lái)說(shuō)，蛇年并購(gòu)重組主題仍有望在資本市場(chǎng)中扮演重要角色。投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)機(jī)會(huì)，并在投資過(guò)程中遵守紀(jì)律，理性決策，控制風(fēng)險(xiǎn)。在資本市場(chǎng)不斷演變的環(huán)境下，擁有敏銳洞察力和審慎決策能力的投資者，能夠抓住并購(gòu)重組帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，并從中獲得豐厚回報(bào)。