每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

2月6日，徠木股份（SH603633，收盤價(jià)8.60元，市值36.71億元）與兩家企業(yè)共同成立“時(shí)代之門（上海）科技有限公司”（以下簡(jiǎn)稱時(shí)代之門），跨界進(jìn)軍人工智能（AI）領(lǐng)域，但合資公司注冊(cè)資本僅為1000萬元。近年來的市場(chǎng)熱點(diǎn)，時(shí)代之門經(jīng)營(yíng)范圍多有涉及。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司是否“蹭熱點(diǎn)”的質(zhì)疑，尤其是在公司董事長(zhǎng)剛解除留置的敏感背景下，更加劇了外界對(duì)公司戰(zhàn)略穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

從連接器和精密部件制造，到進(jìn)軍AI領(lǐng)域，徠木股份的轉(zhuǎn)型路徑顯得頗為突兀。盡管公司在2023年底啟動(dòng)了TSN（時(shí)間敏感網(wǎng)絡(luò)）系統(tǒng)研發(fā)，目標(biāo)是提升自動(dòng)駕駛和機(jī)器人行業(yè)的信號(hào)傳輸精度和速度，并在互動(dòng)平臺(tái)上表示取得了階段性進(jìn)展，但這一項(xiàng)目的后續(xù)進(jìn)展及能否為公司帶來效益，仍有待觀察。

事實(shí)上，近年來，徠木股份在新能源、儲(chǔ)能及氫能源電池等新興領(lǐng)域也有所嘗試，但至今也未顯著改善業(yè)績(jī)或帶來可持續(xù)的技術(shù)突破。更令人擔(dān)憂的是，徠木股份此前宣布計(jì)劃在湖南長(zhǎng)沙投資7億元建設(shè)區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心及數(shù)字化工廠項(xiàng)目，公告發(fā)布后至今未見任何實(shí)質(zhì)進(jìn)展，2023年報(bào)和2024年中報(bào)對(duì)此只字未提。這種追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)的行為，不僅讓投資者疑慮其戰(zhàn)略方向是否明確，更反映出企業(yè)在核心競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)上的不足。投資者質(zhì)疑公司是否真心推進(jìn)項(xiàng)目，抑或只是借助地方政策和市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行短期炒作。

跨界投資本無可厚非，但企業(yè)需要具備相應(yīng)的資金實(shí)力和技術(shù)積累，“多線作戰(zhàn)”無疑是大忌。截至2024年9月30日，徠木股份的資產(chǎn)總額僅36億元，凈資產(chǎn)不到20億元，賬面貨幣資金僅3.27億元，這與AI領(lǐng)域動(dòng)輒數(shù)億元的研發(fā)和市場(chǎng)推廣成本相比，顯得捉襟見肘。

資本市場(chǎng)的本質(zhì)是信用市場(chǎng)。企業(yè)如果通過“蹭熱點(diǎn)”來吸引市場(chǎng)關(guān)注，短期內(nèi)或許能帶來股價(jià)的波動(dòng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這種缺乏實(shí)質(zhì)支撐的行為只會(huì)蠶食市場(chǎng)信任，最終損害的是企業(yè)自身的估值和可持續(xù)發(fā)展能力。

對(duì)于投資者而言，理性判斷企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值比短期熱點(diǎn)更為重要。徠木股份能否在AI和數(shù)字化工廠等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。真正的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要深厚的技術(shù)積累和穩(wěn)健的資金支持，而不僅僅是通過資本運(yùn)作和概念炒作來提振股價(jià)。市場(chǎng)最終會(huì)用業(yè)績(jī)說話，那些缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期規(guī)劃的企業(yè)，即便一時(shí)借助熱點(diǎn)概念獲得關(guān)注，也難逃被市場(chǎng)淘汰的命運(yùn)。