每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

2月10日，市場(chǎng)全天震蕩走高，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.56%，深成指漲0.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.44%。

板塊方面，醫(yī)療信息化、DeepSeek概念、算力租賃、Sora概念等板塊漲幅居前，銀行、光伏設(shè)備、港口等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超4100只個(gè)股上漲，逾170股漲?；驖q超10%。滬深兩市全天成交額1.73萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量2294億。

上周四以來(lái)，A股成交額已連續(xù)3天保持在1.5萬(wàn)億元以上，較1月份的日均數(shù)據(jù)（1.2萬(wàn)億元）有了明顯放量。

在更充足的流動(dòng)性支撐下，今天大盤(pán)基本在半天內(nèi)完成調(diào)整，午后進(jìn)一步走強(qiáng)。從題材來(lái)看，科技線(xiàn)中偏AI軟件端依然強(qiáng)勢(shì)，DeepSeek概念連漲5天；光伏等少數(shù)回調(diào)的板塊跌幅也不大。

短線(xiàn)方面，漲停家數(shù)“低開(kāi)高走”，9:30時(shí)僅17家，收盤(pán)時(shí)則達(dá)到140家，為2025年以來(lái)第二高（僅次于1月14日的160家）。

這樣火熱的行情，潛在風(fēng)險(xiǎn)可能是什么？

一方面，我們的小伙伴“道達(dá)號(hào)”認(rèn)為，指數(shù)的后續(xù)空間可能不會(huì)太大。本周乃至剩余的2月行情，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)反彈，但反彈的速率及斜率會(huì)慢慢下降，最終會(huì)出現(xiàn)橫盤(pán)震蕩的走勢(shì)。（詳情可點(diǎn)此查看）

另一方面，今天市場(chǎng)量能較上周五略有萎縮，明天應(yīng)關(guān)注是否還會(huì)出現(xiàn)縮量，若承接力度不足，則可能帶來(lái)分歧回落。

今天，兩個(gè)新題材走強(qiáng)

通常，市場(chǎng)資金對(duì)新題材都有較高的接受度，因?yàn)樵诒P(pán)面健康時(shí)，“新”意味著“早信早賺錢(qián)”。今天上午和下午，就各有一個(gè)新題材顯著異動(dòng)。

1）兵裝重組概念

同花順數(shù)據(jù)顯示，該板塊今天漲幅居首，目前有7只成分股，其中5只漲停。

據(jù)報(bào)道，2月9日晚間，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東風(fēng)集團(tuán)”）旗下上市公司東風(fēng)汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東風(fēng)股份”）、東風(fēng)電子科技股份有限公司發(fā)布公告表示，公司接到間接控股股東東風(fēng)集團(tuán)通知，東風(fēng)集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兵裝集團(tuán)”）旗下上市公司重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安汽車(chē)”）、哈爾濱東安汽車(chē)動(dòng)力股份有限公司、安徽長(zhǎng)城軍工股份有限公司、建設(shè)工業(yè)集團(tuán)（云南）股份有限公司、湖北華強(qiáng)科技股份有限公司、中光學(xué)集團(tuán)股份有限公司、湖南天雁機(jī)械股份有限公司等也在同日晚間相繼發(fā)布公告稱(chēng)，接到間接控股股東兵裝集團(tuán)通知，兵裝集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。本次重組或?qū)?dǎo)致本公司控股股東發(fā)生變更，但不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變更。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然東風(fēng)集團(tuán)未表明重組方為兵裝集團(tuán)，兵裝集團(tuán)也未確認(rèn)重組方為東風(fēng)集團(tuán)，但長(zhǎng)期以來(lái)，汽車(chē)行業(yè)內(nèi)關(guān)于東風(fēng)股份和長(zhǎng)安汽車(chē)兩家車(chē)企在集團(tuán)層面上的戰(zhàn)略重組傳聞一直存在。

長(zhǎng)安汽車(chē)方面上午回復(fù)媒體稱(chēng)：“目前暫不清楚具體情況，以公告為主，有進(jìn)一步消息再共享。”

2）視覺(jué)認(rèn)知概念

視覺(jué)認(rèn)知概念股午后大幅走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板星宸科技直線(xiàn)拉升漲停，全志科技、富瀚微、虹軟科技等紛紛大幅沖高。

消息面上，據(jù)豆包大模型團(tuán)隊(duì)官方公眾號(hào)，視頻生成實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ?ldquo;VideoWorld”由豆包大模型團(tuán)隊(duì)與北京交通大學(xué)、中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)聯(lián)合提出。VideoWorld在業(yè)界首次實(shí)現(xiàn)無(wú)需依賴(lài)語(yǔ)言模型，即可認(rèn)知世界。

據(jù)媒體報(bào)道，團(tuán)隊(duì)實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，僅300M參數(shù)量下，VideoWorld已取得可觀的模型表現(xiàn)。作為一種通用視頻生成實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ停琕ideoWorld去掉語(yǔ)言模型，實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一執(zhí)行理解和推理任務(wù)。同時(shí)，它基于一種潛在動(dòng)態(tài)模型，可高效壓縮視頻幀間的變化信息，顯著提升知識(shí)學(xué)習(xí)效率和效果。

此外，腦機(jī)接口雖不算最“新鮮”的題材，今天也在利好提振下走強(qiáng)。消息面上，Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格近日透露，公司正在研發(fā)一項(xiàng)突破性的腦機(jī)接口技術(shù)，未來(lái)用戶(hù)可通過(guò)大腦直接輸入文字。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍以結(jié)構(gòu)性行情看待，應(yīng)對(duì)上仍可圍繞著DeepSeek概念這一熱點(diǎn)主線(xiàn)，在各延伸細(xì)分中尋找輪動(dòng)性機(jī)會(huì)。

民生證券研報(bào)則認(rèn)為，過(guò)去兩年，美國(guó)在高利率的情況下，實(shí)現(xiàn)了顯著高于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速和最為強(qiáng)勁的股票市場(chǎng)表現(xiàn)。這與人工智能的浪潮有較大關(guān)系。近期A股明顯回暖的背后反映的正是投資者期待以DeepSeek為代表的低成本大模型技術(shù)能夠帶動(dòng)中國(guó)股市出現(xiàn)上述情況。

從估值的視角來(lái)看，其認(rèn)為當(dāng)前A股人工智能板塊可能更類(lèi)似于曾經(jīng)的消費(fèi)電子，在產(chǎn)業(yè)浪潮開(kāi)始前已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的估值溢價(jià)；從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，若已提前獲得了估值溢價(jià)，那在產(chǎn)業(yè)浪潮真正到來(lái)后，估值抬升的幅度相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更低一些。

注意！這些科技主題ETF竟然跌了

隨著日內(nèi)板塊輪動(dòng)，今天場(chǎng)內(nèi)ETF漲幅榜也呈現(xiàn)此起彼伏的格局。

上午收盤(pán)時(shí)，部分信創(chuàng)ETF、信創(chuàng)50ETF還領(lǐng)跑市場(chǎng)；午后盤(pán)中，影視ETF與信創(chuàng)ETF競(jìng)爭(zhēng)激烈，軟件ETF也擴(kuò)大了漲幅。

截至收盤(pán)，跨境類(lèi)ETF中，教育ETF漲幅達(dá)到8.47%；主題類(lèi)ETF中，影視ETF的漲幅最終超過(guò)了信創(chuàng)ETF。

消息面上，據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至2月9日晚間，《哪吒之魔童鬧?！防塾?jì)票房（含預(yù)售）超80.85億，成為首部進(jìn)入全球票房榜前35亞洲電影。

值得注意的是，雖然熱點(diǎn)題材繼續(xù)火熱，但科技線(xiàn)內(nèi)部今天還是存在分化。

一方面，追蹤中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)的信創(chuàng)ETF，整體漲幅大約比追蹤國(guó)證信息技術(shù)創(chuàng)新主題指數(shù)的信創(chuàng)ETF，高出1個(gè)百分點(diǎn)。這主要與它們的成分股配置有關(guān)。

另一方面，拋開(kāi)光伏、電池、新能源等領(lǐng)跌ETF不提，今天工業(yè)母機(jī)、高端制造、半導(dǎo)體設(shè)備等偏“硬科技”的ETF也表現(xiàn)一般。

國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)指出，上周被動(dòng)資金凈流出，成交占比回落，溢價(jià)中樞延續(xù)下降，兩融余額延續(xù)下降。滬深300ETF、紅利與AI等ETF凈流入，多只科創(chuàng)板與芯片ETF凈流出。行業(yè)層面，主要流入銀行、食品飲料，流出電子。

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