每經(jīng)編輯 彭水萍

來(lái)源：國(guó)泰基金

摘要：

1、AI下游應(yīng)用呈現(xiàn)出擴(kuò)散趨勢(shì)，受DeepSeek持續(xù)催化，AI醫(yī)療、AI制藥等相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)亮眼。接下來(lái)3月初將召開(kāi)兩會(huì)，商業(yè)醫(yī)保落地方案、基藥目錄修訂等相關(guān)主題熱度提升，板塊低位可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）和創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）等標(biāo)的。 

2、根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額將繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。DeepSeek自上線(xiàn)后迅速在全球范圍內(nèi)獲得關(guān)注，多家國(guó)產(chǎn)GPU廠商宣布已完成與其的適配，可以重點(diǎn)關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）。

3、DeepSeek已與16家國(guó)產(chǎn)AI芯片企業(yè)完成適配。當(dāng)前推理端需求大幅增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)算力與大模型的適配度提升有望推動(dòng)其在推理場(chǎng)景的應(yīng)用。海外云廠商繼續(xù)拓展AI業(yè)務(wù)，資本開(kāi)支持續(xù)上升，彰顯對(duì)AI商業(yè)化發(fā)展的信心。國(guó)內(nèi)AI隨著頭部企業(yè)拉動(dòng)，中長(zhǎng)期趨勢(shì)同樣向好。長(zhǎng)期來(lái)看板塊投資機(jī)會(huì)依然向好，但短期相關(guān)板塊漲幅較大，可以持續(xù)關(guān)注通信ETF（515880），遇回調(diào)可考慮布局。

4、國(guó)家金融監(jiān)管總局開(kāi)啟險(xiǎn)資投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)，對(duì)于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的積極意義明確，對(duì)黃金需求或形成邊際利好。中長(zhǎng)期金價(jià)仍有望持續(xù)受益于流動(dòng)性寬松及通脹上行預(yù)期，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下美元信用體系受到動(dòng)搖，可以持續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400），逢低布局。

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