每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

2月11日，多只高溢價跨境ETF發(fā)布停牌公告，包括德國DAX ETF、標(biāo)普油氣ETF，同時，日經(jīng)ETF和納斯達(dá)克ETF也發(fā)布溢價風(fēng)險提示。這些跨境ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，從最新的統(tǒng)計來看，有的跨境ETF溢價率高達(dá)40%以上。

根據(jù)已停牌產(chǎn)品的基金管理人表態(tài)，如果跨境ETF溢價長時間無法回歸正常狀態(tài)，基金公司或?qū)⒗^續(xù)采取更為嚴(yán)格的措施，并指出，將根據(jù)溢價率情況采取增加停牌次數(shù)、延長停牌時間等措施。

跨境ETF又見炒作，基金公司緊急停牌

2月11日，A股市場出現(xiàn)調(diào)整，跨境ETF卻再現(xiàn)炒作。標(biāo)普油氣ETF（159518）午盤收市時大漲5.72%，于是下午停牌。

根據(jù)嘉實基金的公告，該基金2月11日二級市場交易價格溢價幅度未回落，為保護(hù)基金份額持有人利益，經(jīng)向深交所申請，于13時至收市實施臨時停牌。僅半天時間，Wind統(tǒng)計顯示，該ETF成交15.51億，換手率353.11%。

同樣是高溢價的德國DAX ETF（159561）也在2月11日臨時停牌，根據(jù)嘉實基金公告，該基金在2月11日9時57分至收市實施臨時停牌。在當(dāng)日開盤交易的27分鐘內(nèi)，德國DAX ETF成交7.06億，換手率達(dá)175.00%。

一般來說，跨境ETF的產(chǎn)品稀缺性和QDII額度的限制，是此類投資工具需求旺盛的關(guān)鍵。當(dāng)QDII額度緊張，場外申購受限時，投資者就只能通過場內(nèi)進(jìn)行交易，短期激增的需求也會助推二級市場溢價。

類似的情況近期頻頻上演。2月11日，納斯達(dá)克ETF（513300）發(fā)布午間收盤二級市場交易價格溢價風(fēng)險提示公告，同樣發(fā)布此類公告的還有日經(jīng)ETF（513520）。而在前一天，沙特ETF（520830）、新經(jīng)濟(jì)ETF（159822）等也發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，新經(jīng)濟(jì)ETF還在2月11日開市后階段性停牌。

從基金管理人的表態(tài)來看，如果跨境ETF溢價長時間無法回歸正常狀態(tài)，基金公司或?qū)⒗^續(xù)采取更為嚴(yán)格的措施。以標(biāo)普油氣ETF、德國DAX ETF今日發(fā)布的停牌公告來看，基金公司就表示，將根據(jù)溢價率情況采取增加停牌次數(shù)、延長停牌時間等措施。

業(yè)內(nèi)人士：個人投資者要避免盲目跟風(fēng)

截至目前，跨境ETF當(dāng)中仍有許多存在高溢價的情形。Wind統(tǒng)計顯示，截至2月11日收盤，有5只跨境ETF溢價率超過10%，13只超過5%。

相關(guān)跨境ETF出現(xiàn)場內(nèi)高溢價，除了有基金份額凈值波動的風(fēng)險外，還會受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險、流動性風(fēng)險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。如前所述，類似情況的出現(xiàn)，也與目前QDII基金的限購有關(guān)。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也關(guān)注到，近期的確有不少基金開始恢復(fù)申購業(yè)務(wù)。

2月11日，博時全球中國教育（QDII-ETF）發(fā)布公告稱，將從2月11日開始，恢復(fù)申購業(yè)務(wù)，以滿足廣大投資者的投資需求。該ETF場內(nèi)基金為教育ETF（513360），截至2月11日收盤，場內(nèi)溢價率為4.14%。

資料顯示，跨境ETF為投資者提供了一種便捷的方式參與全球主要經(jīng)濟(jì)體和市場的投資，目前已覆蓋美國、德國、日本、沙特等多個國家及地區(qū)。高溢價率、高跟蹤誤差、高換手率，是規(guī)模較小的跨境ETF普遍存在的現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士表示，在跨境ETF的投資中，要注意匯率風(fēng)險、高溢價風(fēng)險以及所在市場波動大、交易日不連貫、海外政策超預(yù)期等因素，個人投資者要避免盲目跟風(fēng)。