每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 楊夏    

近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)），推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場(chǎng)、通過(guò)市場(chǎng)交易形成價(jià)格。

圖片來(lái)源：國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站

據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)家高度重視風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新能源發(fā)展，2009年以來(lái)陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)價(jià)格、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等支持性政策，促進(jìn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，截至2024年底，新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模約14.1億千瓦，占全國(guó)電力總裝機(jī)規(guī)模40%以上，已超過(guò)煤電裝機(jī)。

隨著新能源大規(guī)模發(fā)展，新能源上網(wǎng)電價(jià)實(shí)行固定價(jià)格，不能充分反映市場(chǎng)供求，也沒(méi)有公平承擔(dān)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)責(zé)任，矛盾日益凸顯，當(dāng)前，新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)成本比早期大幅下降，各地電力市場(chǎng)快速發(fā)展、規(guī)則逐步完善，也為新能源全面參與市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。

2月10日—11日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多家光伏行業(yè)上市公司及業(yè)內(nèi)人士。其中，晶澳科技（002459.SZ，股價(jià)12.88元，市值426.29億元）有關(guān)人士表示，利用統(tǒng)一定價(jià)，（實(shí)現(xiàn)）新能源快速降本，尋求高額收益項(xiàng)目的模式將走向終結(jié)，市場(chǎng)化定價(jià)后，項(xiàng)目收益會(huì)存在波動(dòng)，項(xiàng)目收益率也將趨于合理水平。

第三次定價(jià)機(jī)制改革促進(jìn)新能源行業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展

據(jù)上述通知，此次改革主要內(nèi)容有三方面，一是推動(dòng)新能源上網(wǎng)電價(jià)全面由市場(chǎng)形成，新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)交易形成；二是建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價(jià)格結(jié)算機(jī)制，新能源參與市場(chǎng)交易后，在結(jié)算環(huán)節(jié)建立可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制，對(duì)納入機(jī)制的電量，按機(jī)制電價(jià)結(jié)算；三是區(qū)分存量和增量項(xiàng)目分類(lèi)施策，存量項(xiàng)目的機(jī)制電價(jià)與現(xiàn)行政策妥善銜接，增量項(xiàng)目的機(jī)制電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)方式確定。

據(jù)愛(ài)旭股份（600732.SH，股價(jià)12.03元，市值219.86億元）向記者提供的材料，有券商分析師表示，2013年標(biāo)桿電價(jià)，2020年全面平價(jià)，2025年市場(chǎng)化定價(jià)，前兩次劃時(shí)代的定價(jià)機(jī)制改革，都促進(jìn)了行業(yè)發(fā)展放量，本次改革將促進(jìn)風(fēng)光儲(chǔ)等新能源行業(yè)在保障規(guī)模的前提下，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

一名光伏行業(yè)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，光伏發(fā)電電價(jià)的形成共有4個(gè)階段，分別是初始投資補(bǔ)貼階段、核準(zhǔn)電價(jià)時(shí)代、全國(guó)統(tǒng)一標(biāo)桿電價(jià)制度和平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，“目前隨著新能源市場(chǎng)化定價(jià)的落地和電力市場(chǎng)的不斷完善，光伏發(fā)電價(jià)格的形成將更加依賴于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和供求關(guān)系”。

該人士還表示，一般市場(chǎng)化改革對(duì)居民和農(nóng)業(yè)用戶電價(jià)水平?jīng)]有影響，這些用戶用電仍執(zhí)行現(xiàn)行目錄銷(xiāo)售電價(jià)政策。但市場(chǎng)化定價(jià)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈、終端需求以及戶用、工商業(yè)光伏都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。市場(chǎng)化定價(jià)加速推動(dòng)了光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)迭代和優(yōu)勝劣汰，加速行業(yè)供給側(cè)改革。

上述晶澳科技有關(guān)人士對(duì)記者表示，整體來(lái)講，新政策加速推進(jìn)了電力市場(chǎng)化進(jìn)程，也通過(guò)差價(jià)合約等機(jī)制考慮了對(duì)新能源的呵護(hù)，電力價(jià)格市場(chǎng)化定價(jià)對(duì)裝機(jī)需求的沖擊是必然的，但更多的是商業(yè)模式的改變。雖然新能源項(xiàng)目收益率可能面對(duì)下降趨勢(shì)，在更加公平、透明的定價(jià)平臺(tái)上，相較傳統(tǒng)能源、擁有成本優(yōu)勢(shì)的新能源項(xiàng)目必將迎來(lái)更大、更可持續(xù)的增量空間。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

采取“多退少補(bǔ)”差價(jià)結(jié)算促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展

值得注意的是，在建立新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制方面，新能源參與電力市場(chǎng)交易后，在市場(chǎng)外建立差價(jià)結(jié)算的機(jī)制，納入機(jī)制的新能源電價(jià)水平（以下簡(jiǎn)稱(chēng)機(jī)制電價(jià)）、電量規(guī)模、執(zhí)行期限等由省級(jí)價(jià)格主管部門(mén)會(huì)同省級(jí)能源主管部門(mén)、電力運(yùn)行主管部門(mén)等明確。對(duì)納入機(jī)制的電量，市場(chǎng)交易均價(jià)低于或高于機(jī)制電價(jià)的部分，由電網(wǎng)企業(yè)按規(guī)定開(kāi)展差價(jià)結(jié)算，結(jié)算費(fèi)用納入當(dāng)?shù)叵到y(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用。

國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新能源發(fā)電具有隨機(jī)性、波動(dòng)性、間歇性，特別是光伏發(fā)電集中在午間，全面參與市場(chǎng)交易后，午間電力供應(yīng)大幅增加、價(jià)格明顯降低，晚高峰電價(jià)較高時(shí)段又幾乎沒(méi)有發(fā)電出力，新能源實(shí)際可獲得的收入可能大幅波動(dòng)，不利于新能源可持續(xù)發(fā)展。

為解決這個(gè)問(wèn)題，經(jīng)反復(fù)研究，方案提出在推動(dòng)新能源全面參與市場(chǎng)的同時(shí)，建立新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制，對(duì)納入機(jī)制的電量，當(dāng)市場(chǎng)交易價(jià)格低于機(jī)制電價(jià)時(shí)給予差價(jià)補(bǔ)償，高于機(jī)制電價(jià)時(shí)扣除差價(jià)。通過(guò)這種“多退少補(bǔ)”的差價(jià)結(jié)算方式，讓企業(yè)能夠有合理穩(wěn)定的預(yù)期，從而促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，助力“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從國(guó)外情況看，新能源發(fā)展較好的國(guó)家通常采取類(lèi)似做法。

“我覺(jué)得最關(guān)鍵的是新能源‘機(jī)制電價(jià)’的設(shè)計(jì)，借鑒了英國(guó)電力市場(chǎng)的‘差價(jià)合約’，通俗講設(shè)一個(gè)基準(zhǔn)電價(jià)（也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成，每年調(diào)整一次），新能源充分參與市場(chǎng)交易，最后年底按照機(jī)制電價(jià)（差價(jià)合約）多退少補(bǔ)。”前述愛(ài)旭股份向記者提供的材料中援引分析師觀點(diǎn)表示。

該分析師認(rèn)為，新能源電量占比提升，只有新能源全面入市去參與交易，電力市場(chǎng)價(jià)格才能真實(shí)地反映供需關(guān)系，固定價(jià)格結(jié)算，新能源沒(méi)有入市交易的動(dòng)力，只有推動(dòng)新能源入市交易，價(jià)格信號(hào)才能更準(zhǔn)確地反映電力市場(chǎng)真實(shí)供需關(guān)系。因?yàn)殡娏κ袌?chǎng)會(huì)有很強(qiáng)的不確定性，如果直接全面推向市場(chǎng)，很多項(xiàng)目無(wú)法抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，此次機(jī)制電價(jià)設(shè)計(jì)（差價(jià)合約）讓老項(xiàng)目整體比較平穩(wěn)過(guò)渡，新項(xiàng)目的業(yè)主投資更加理性地去考慮市場(chǎng)供需形勢(shì)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

新能源項(xiàng)目收益率變動(dòng)方向存分歧

雖然業(yè)內(nèi)人士對(duì)新能源全面入市早有預(yù)期，但在宏觀政策調(diào)整下，微觀層面的新能源項(xiàng)目收益率變動(dòng)，不同企業(yè)及專(zhuān)家有著不一樣的觀點(diǎn)。

某光伏行業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首席分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于央企來(lái)說(shuō)，它們?cè)诓煌》莸碾娏Y(jié)構(gòu)布局是不一樣的，那自然而然會(huì)取決于每個(gè)省份給多少新能源機(jī)制電量，同時(shí)由于電價(jià)的供需關(guān)系，這個(gè)省份的機(jī)制電量也會(huì)決定電價(jià)的波動(dòng)。

另一方面，該分析師稱(chēng)，從項(xiàng)目收益率來(lái)看，以一個(gè)光伏電站為例，不同光伏技術(shù)所產(chǎn)出的電量即不同的光電效率對(duì)整個(gè)電站的收益并沒(méi)有那么大的差異，除非把每個(gè)省份的峰谷價(jià)差來(lái)做一個(gè)擬合，但在這樣的情況下，電站運(yùn)營(yíng)方更關(guān)心的是單純的電價(jià)。

“我認(rèn)為，2025年，針對(duì)央企在新能源項(xiàng)目上的招標(biāo)策略，上游風(fēng)電、光伏等企業(yè)會(huì)出現(xiàn)一波競(jìng)爭(zhēng)，但到了2026年，這些企業(yè)可能會(huì)比較艱難。”該分析師說(shuō)。

前述愛(ài)旭股份向記者提供的分析師觀點(diǎn)也表示，新能源差價(jià)合約保護(hù)過(guò)渡下，存量項(xiàng)目沒(méi)有影響，新項(xiàng)目資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)更高一些，但投資會(huì)更理性，基于預(yù)期收益率去做決策；強(qiáng)制配儲(chǔ)取消，可能會(huì)使得需求階段性出現(xiàn)下降，但長(zhǎng)期看更容易激發(fā)行業(yè)真實(shí)高質(zhì)量需求。

“目前看，電價(jià)下降是肯定的，但是同步也會(huì)取消一些非技術(shù)成本，比如這次明文要求取消的強(qiáng)制配儲(chǔ)，系統(tǒng)成本攤派等（因?yàn)橹案氵@些的理由是新能源拿燃煤標(biāo)桿電價(jià)，實(shí)質(zhì)上有補(bǔ)貼），所以新項(xiàng)目收益率不一定會(huì)下降。”該分析師表示。

晶澳科技有關(guān)人士認(rèn)可這一觀點(diǎn)，他表示，新能源市場(chǎng)化定價(jià)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響有限，技術(shù)進(jìn)步的方向是以新技術(shù)商業(yè)化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)性增益為驅(qū)動(dòng)的，任何技術(shù)路線的競(jìng)爭(zhēng)，拼的都是投資效率：更小的資本投入，換來(lái)供需兩端更大的共同收益。

不過(guò)，上述光伏行業(yè)人士則認(rèn)為，在最近的國(guó)內(nèi)招標(biāo)情況可以看出，越來(lái)越多大小標(biāo)段指定BC組件作為技術(shù)領(lǐng)跑，且相比TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸），BC組件溢價(jià)明顯，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)高新技術(shù)的期待和認(rèn)可。當(dāng)然，BC技術(shù)在轉(zhuǎn)化效率、雙面率、成本等方面還有很大潛力，未來(lái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)也將不斷顯現(xiàn)。

據(jù)隆基綠能（601012.SH，股價(jià)15.72元，市值1191.27億元）向記者提供的材料顯示，公司創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)表示，隆基綠能的BC產(chǎn)品（背接觸電池）在2025年產(chǎn)能開(kāi)始加速爬坡，按照規(guī)劃2025年年底HPBC（混合鈍化背接觸電池）二代會(huì)形成約50GW的產(chǎn)能。目前，BC產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，BC技術(shù)還有很大的潛力可以做得更好，BC真正發(fā)揮作用會(huì)在2026年，越往后展現(xiàn)的效果會(huì)越強(qiáng)。