每經(jīng)記者 章光日    每經(jīng)編輯 吳永久    

2025年2月18日，大名城發(fā)布關(guān)于公司共贏發(fā)展員工持股計劃結(jié)束的公告。奇怪的是，公告中并沒有提及員工持股計劃的盈虧情況。對比前后公告，每經(jīng)資本眼記者發(fā)現(xiàn)，此次員工持股計劃虧損額度超8000萬元，虧損幅度高達(dá)41%。

值得玩味的是，盡管持股計劃經(jīng)歷兩次延期，但公司控股股東曾承諾“年化收益不低于12%”。不過，控股股東的股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)50.8%！這場“紙上富貴”背后是房地產(chǎn)下行周期下的企業(yè)承諾困境？還是資本游戲的隱秘規(guī)則？接下來每經(jīng)資本眼記者就來詳細(xì)探究一番。

大名城將創(chuàng)下史上最差業(yè)績表現(xiàn) 員工持股計劃兩次展期終“割肉出局”

2025年2月18日，大名城發(fā)布關(guān)于公司共贏發(fā)展員工持股計劃結(jié)束的公告。公告顯示，2020年2月12日至6月23日期間，本次員工持股計劃通過二級市場買入公司A股股票31875600股，占公司總股本的1.29%，現(xiàn)本次員工持股計劃已通過二級市場全部賣出，計劃結(jié)束。

（圖片來源：截圖自大名城公告）

讓每經(jīng)資本眼記者頗為意外的是，大名城的公告中并沒有說明此次員工持股計劃的盈虧情況。對比公司近5年涉及員工持股計劃的相關(guān)公告之后，記者發(fā)現(xiàn)兩個值得注意的點(diǎn)：

一是大名城此次員工持股計劃的存續(xù)期進(jìn)行了兩次展期。按照公司一開始的設(shè)想，本次員工持股計劃的存續(xù)期為3年，也即2023年2月12日屆滿，這也符合員工持股計劃的慣例。但公司在2022年12月和2023年12月都發(fā)布了關(guān)于公司共贏發(fā)展員工持股計劃第一期存續(xù)期展期的公告，每次都延長了1年，經(jīng)過兩次展期后，存續(xù)期延長至2025年2月12日。

二是大名城此次員工持股計劃最終為“割肉出局”。大名城此次員工持股計劃賣出總金額為1.22億元，而買入時共花費(fèi)2.08億元，由此計算此次員工持股計劃虧損超8000萬元，虧損幅度高達(dá)41%。

大名城主要從事住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)，同時涉足工業(yè)地產(chǎn)及旅游地產(chǎn)。而最近幾年，受房地產(chǎn)市場景氣度變化影響，大名城的業(yè)績也一落千丈。公司發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計公司2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤約為-19.6億元至-23.5億元。對比公司過往的業(yè)績表現(xiàn)，2024年大名城將創(chuàng)下史上最差業(yè)績表現(xiàn)。

大名城2024年業(yè)績巨虧的主要原因在于：公司采取以價格換市場的措施，加大了各區(qū)域全業(yè)態(tài)的降價促銷力度。該措施影響公司的存貨及投資性房地產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值低于賬面價值，預(yù)計計提存貨跌價準(zhǔn)備及投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備約19億元至21億元。

控股股東保證年化收益不低于12% 2024年新布局低空經(jīng)濟(jì)與算力

員工持股計劃本應(yīng)是企業(yè)與員工共赴星辰大海的“船票”，但在周期浪潮中，這艘船也可能成為顛簸的“風(fēng)浪艙”。每經(jīng)資本眼記者發(fā)現(xiàn)，盡管大名城員工持股計劃最終為“割肉出局”，但參與此次員工持股計劃的員工，或許不會產(chǎn)生真實(shí)的虧損。

2020年大名城發(fā)布的《大名城共贏發(fā)展員工持股計劃第一期》公告顯示，公司控股股東名城企業(yè)管理集團(tuán)有限公司為參與員工持股計劃的員工提供本金及收益保障，將以現(xiàn)金方式保證員工參與持股計劃所投入的出資的年化收益率不低于12%（除員工在員工持股計劃存續(xù)期內(nèi)從公司離職等情形外）。

每經(jīng)資本眼記者驚訝發(fā)現(xiàn)，大名城的管理層十分穩(wěn)定。結(jié)合大名城2023年年報和2024年半年披露的高級管理人員情況來看，2020年參與員工持股計劃的9名高管，目前仍然還是還在大名城的管理層，且擔(dān)任的職位也沒有發(fā)生任何變化。

還有一點(diǎn)奇怪的是，盡管有控股股東的兜底承諾，但大名城此次員工持股計劃也沒有得到員工百分百的認(rèn)可。本次員工持股計劃的資金總額約3億元，但最終買入金額為2.08億元，這說明有部分員工做到了“先知先覺”，并沒有參與其中。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，大名城的控股股東仍為名城企業(yè)管理集團(tuán)有限公司，持有9.52%的股份，但質(zhì)押占其直接持股的比例高達(dá)50.85%。讓每經(jīng)資本眼記者疑惑的是，控股股東在自身資金也比較緊張的情況下，是否還能履行此前員工持股計劃書上的承諾？在最近公司發(fā)布的關(guān)于公司共贏發(fā)展員工持股計劃結(jié)束的公告中，對此卻只字未提。就此問題，每經(jīng)資本眼記者多次致電大名城證券部，但始終無人接聽。

目前大名城的實(shí)控人為俞培俤先生，東吳證券研報顯示，俞培俤先生在福建和香港具備深厚資源，現(xiàn)擔(dān)任香港樂群慈善基金會主席、香港福州社團(tuán)聯(lián)會主席、香港福建社團(tuán)聯(lián)會榮譽(yù)顧問、福州市慈善總會永遠(yuǎn)名譽(yù)會長等社會職務(wù)。

為了找到新的增長點(diǎn)，大名城2024年已經(jīng)在布局算力與低空經(jīng)濟(jì)。大名城2024年5月份關(guān)于對外投資的公告顯示，公司與福建大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱大數(shù)據(jù)產(chǎn)投）、上海商籌科技有限公司（以下簡稱商籌科技）三方協(xié)商一致，擬共同投資設(shè)立福建省大數(shù)據(jù)智算投資有限公司（注冊資本人民幣2億元），其中本公司占標(biāo)的公司注冊資本的44%，大數(shù)據(jù)產(chǎn)投占標(biāo)的公司注冊資本的51%，商籌科技占標(biāo)的公司注冊資本的5%。

大名城2024年6月份關(guān)于對外投資的公告顯示，公司與福州新區(qū)航空城發(fā)展投資有限公司（以下簡稱航發(fā)公司）、中航金城無人系統(tǒng)有限公司（以下簡稱中航金城）三方共同簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬共同設(shè)立合資公司，暫定注冊資本人民幣壹億元，股權(quán)比例暫定為本公司持股56%、航發(fā)公司持股34%、中航金城持股10%。