每經(jīng)記者 王佳飛    每經(jīng)編輯 董興生    

2018年時(shí)價(jià)值6000萬(wàn)元的股權(quán)，如今僅定價(jià)2500萬(wàn)元。作為標(biāo)的控制權(quán)持有方和“縮水”股權(quán)的買(mǎi)家，中央商場(chǎng)這筆買(mǎi)賣劃算嗎？

2月24日晚間，中央商場(chǎng)（SH600280）公告稱，公司將以評(píng)估后雙方協(xié)商定價(jià)2500萬(wàn)元分期付款的方式購(gòu)買(mǎi)北京創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙，以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)新工場(chǎng)”）持有的安徽中商便利店有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安徽中商”）20%的股權(quán)。這20%的股權(quán)是創(chuàng)新工場(chǎng)于2018年出資6000萬(wàn)元獲得。

據(jù)了解，安徽中商獲得了相關(guān)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在安徽開(kāi)發(fā)建設(shè)“羅森便利店”。中央商場(chǎng)各年年報(bào)、半年報(bào)顯示，安徽中商近年來(lái)門(mén)店數(shù)量有萎縮趨勢(shì)，凈利潤(rùn)也一直處于虧損狀態(tài)。

2500萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓款，分39期支付

中央商場(chǎng)在公告中解釋，公司購(gòu)買(mǎi)安徽中商20%股權(quán)，能夠增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表表現(xiàn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率；可增強(qiáng)控制權(quán)、整合內(nèi)部資源等。購(gòu)買(mǎi)完成后，中央商場(chǎng)將持有安徽中商64%的股權(quán)。

中央商場(chǎng)目前業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.88億元到-1.25億元，原因是“房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下行，公司對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)類存貨計(jì)提減值損失”及“公司百貨零售銷售下降，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入減少”。

公告顯示，對(duì)于這筆2500萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓款，中央商場(chǎng)將分39期向創(chuàng)新工場(chǎng)指定收款賬戶支付。

創(chuàng)新工場(chǎng)在2018年獲得安徽中商20%股權(quán)時(shí)，付出的是6000萬(wàn)元。公告顯示，2018年，安徽中商與創(chuàng)新工場(chǎng)簽訂《關(guān)于安徽中商便利店有限公司之增資協(xié)議》，創(chuàng)新工場(chǎng)擬出資人民幣6000萬(wàn)元，獲得安徽中商20%股權(quán)。增資完成后，創(chuàng)新工場(chǎng)持有安徽中商20%股權(quán)，中央商場(chǎng)持股比例由55%下降至44%。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2018年12月14日，安徽中商完成了此次投資人變更。

當(dāng)時(shí)公告顯示，本次增資有利于滿足安徽中商在創(chuàng)建初期布局的資金需求，有利于迅速搶占安徽、南京便利店市場(chǎng)制高點(diǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模等。

安徽中商凈利潤(rùn)持續(xù)數(shù)年虧損

安徽中商成立于2018年6月1日。根據(jù)其官網(wǎng)，安徽中商由日本株式會(huì)社羅森授予安徽地區(qū)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在安徽開(kāi)發(fā)建設(shè)“羅森便利店”，是安徽首個(gè)外資品牌便利店。

中央商場(chǎng)2024年半年度報(bào)告顯示，安徽羅森以支付區(qū)域品牌代理使用費(fèi)模式與中國(guó)羅森開(kāi)展合作，所有門(mén)店選址、加盟營(yíng)運(yùn)、銷售商品、物流配送、業(yè)務(wù)結(jié)算都由安徽羅森自行主導(dǎo)，公司盈利來(lái)源為自營(yíng)門(mén)店商品銷售經(jīng)營(yíng)性收入及加盟店品牌授權(quán)管理收入。

安徽中商官網(wǎng)顯示，2018年7月5日，安徽中商羅森在合肥5店同開(kāi)，當(dāng)月銷售額382.14萬(wàn)元，創(chuàng)安徽同業(yè)態(tài)最高紀(jì)錄，2020年公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)1.44億元(不含稅)。

不過(guò)，中央商場(chǎng)各年年報(bào)、半年報(bào)顯示，安徽羅森門(mén)店近年來(lái)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。2024年半年報(bào)顯示，安徽羅森共有222家；2023年年報(bào)顯示，安徽羅森門(mén)店為238家；2022年，安徽羅森有門(mén)店240家。

凈利潤(rùn)方面，安徽中商已連續(xù)數(shù)年虧損。2024年上半年，安徽中商凈利潤(rùn)為-165.9萬(wàn)元；2023年為-164.17萬(wàn)元；2022年為-959.88萬(wàn)元；2021年為-781.00萬(wàn)元；2020年為-16.90萬(wàn)元。

此次公告顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2024年12月31日），安徽中商當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.74億元，凈利潤(rùn)-21.50萬(wàn)元；總資產(chǎn)約1.44億元，凈資產(chǎn)1620.19萬(wàn)元。本次評(píng)估最終選取收益法作為評(píng)估結(jié)論，對(duì)股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為1.27億元，較母公司所有者權(quán)益評(píng)估增值約1.11億元，較合并口徑歸屬于母公司的所有者權(quán)益評(píng)估增值1.31億元。

2月25日，中央商場(chǎng)董事會(huì)秘書(shū)在電話中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“安徽中商作為我們旗下便利業(yè)務(wù)，是一個(gè)非常重要的板塊，我們想把便利店業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，所以希望在安徽中商更具有話語(yǔ)權(quán)。財(cái)務(wù)投資人可能會(huì)有基于財(cái)務(wù)角度的想法，目前投資人有出售股權(quán)的意向，所以我們把這部分股權(quán)收購(gòu)回來(lái)，讓公司持股數(shù)量更多，能增強(qiáng)我們未來(lái)對(duì)安徽中商的管控權(quán)。”

對(duì)于安徽中商的未來(lái)規(guī)劃，對(duì)方表示：“公司想把整個(gè)供應(yīng)鏈做閉環(huán)，包括從生產(chǎn)鏈到銷售端到加盟，所以我們一直在對(duì)安徽中商進(jìn)行整合，希望能打通整體供應(yīng)鏈。收購(gòu)20%（股權(quán)）之后，對(duì)我們整體不管是管理層面還是報(bào)表層面，隨后都是應(yīng)該有所期待的。”

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