每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月23日發(fā)布研報(bào)，給予建筑材料行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

水泥：需求繼續(xù)恢復(fù)，熟料庫(kù)存偏低對(duì)價(jià)格有支撐。本周全國(guó)水泥價(jià)格繼續(xù)下降。需求端，市場(chǎng)逐步啟動(dòng)，需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，但整體需求恢復(fù)情況較往年同期相比仍偏低。供給端，目前全國(guó)范圍內(nèi)大部分熟料線處于錯(cuò)峰停窯階段，整體供給水平偏低；本周熟料庫(kù)存微降，整體庫(kù)存水平處于歷史低位。后續(xù)來(lái)看，需求將繼續(xù)恢復(fù)，疊加錯(cuò)峰生產(chǎn)尚未結(jié)束、熟料庫(kù)存偏低背景下，預(yù)計(jì)水泥企業(yè)將適當(dāng)提價(jià)；中長(zhǎng)期來(lái)看，25 年政策發(fā)力有望帶動(dòng)基建投資增速，提振水泥市場(chǎng)需求，此外，隨著水泥納入碳交易市場(chǎng)，行業(yè)落后產(chǎn)能出清將加速， 利好水泥龍頭企業(yè)。關(guān)注復(fù)工情況。

消費(fèi)建材：節(jié)后商品房成交回升，消費(fèi)建材需求有望逐步回暖。節(jié)后下游市場(chǎng)逐步啟動(dòng)，本周 30大中城市成交數(shù)量及成交面積繼續(xù)增加，后續(xù)隨著政策的發(fā)力，存量房去庫(kù)將加速，消費(fèi)建材零售端需求有望增加；此外，舊房改造需求有望在政策支持下加速釋放，進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)建材需求。從企業(yè)層面來(lái)看，近年消費(fèi)建材龍頭企業(yè)加速調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推進(jìn)渠道下沉，零售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，龍頭企業(yè)市占率有望不斷提升。

玻璃纖維：玻纖企業(yè)漲價(jià)意愿較強(qiáng)。粗紗方面，本周部分粗紗廠家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，需求端表現(xiàn)尚可，以風(fēng)電及熱塑訂單為主；供給有所增加，周內(nèi)有新點(diǎn)火產(chǎn)線；隨著下游需求的恢復(fù)，玻纖廠家有提漲意愿，預(yù)計(jì)短期粗紗價(jià)格穩(wěn)中有升。電子紗方面，本周電子紗價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游訂單表現(xiàn)一般，行業(yè)整體供給偏穩(wěn)定，但近期受成本增長(zhǎng)影響，玻纖企業(yè)對(duì)電子紗及電子布有提漲預(yù)期。中長(zhǎng)期來(lái)看，玻纖下游新興市場(chǎng)如風(fēng)電、汽車輕量化、電子等市場(chǎng)景氣度較高，玻纖需求有較大增長(zhǎng)空間，看好玻璃纖維中長(zhǎng)期發(fā)展前景。

浮法玻璃：需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。本周浮法玻璃價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。需求端，終端需求未見(jiàn)顯著改善，剛需恢復(fù)一般；周內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能小幅下降，冷修產(chǎn)線2條。后續(xù)來(lái)看，剛需延續(xù)緩慢恢復(fù)態(tài)勢(shì)，下游補(bǔ)貨意向偏弱，浮法廠庫(kù)存有一定壓力，預(yù)計(jì)短期浮法玻璃價(jià)格保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著行業(yè)產(chǎn)能置換新規(guī)的執(zhí)行，落后產(chǎn)能有望淘汰，供需格局逐步向好。建議關(guān)注行業(yè)供給變化及企業(yè)庫(kù)存變動(dòng)情況。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦受益于地產(chǎn)政策推進(jìn)下需求有望恢復(fù)、具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭北新建材（000786.SZ)、偉星新材（002372.SZ)、東方雨虹（002271.SZ)、公元股份 (002641.SZ)。水泥：推薦受益于基建發(fā)力帶動(dòng)需求恢復(fù)、水泥價(jià)格提漲的華新水泥（600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)，關(guān)注海螺水泥（600585.SH)。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能逐步擴(kuò)張、高端產(chǎn)品占比提升的中國(guó)巨石（600176.SH)。玻璃：建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的龍頭企業(yè)旗濱集團(tuán)（601636.SH)

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——并購(gòu)重組邁入“黃金時(shí)代”！2024年以來(lái)四成央國(guó)企上市公司涉資產(chǎn)重組，股價(jià)最高漲超2倍！重組的熱門方向有這些（附名單）

(記者 王曉波)

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