今天，央行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率2.00%。此外，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了3185億元逆回購，操作期限7天，中標(biāo)利率為1.50%，與此前持平。

近期，資金面緊平衡，華福證券認(rèn)為有兩方面原因：一方面，雖然近期匯率壓力有所下降，但并未完全消退，央行穩(wěn)匯率訴求仍在；另一方面，債市前期定價了過多的寬松預(yù)期。

華福證券指出，適度寬松的貨幣政策的基調(diào)下，預(yù)計后續(xù)資金價格也不會持續(xù)維持在2%以上的水平，但從預(yù)期管理的角度來看，預(yù)計全國兩會前資金面也較難明顯轉(zhuǎn)松（指DR007回歸到政策利率1.5%附近）。

此前，官方層面已經(jīng)將貨幣政策的基調(diào)定為“適度寬松”，那么，何時會降準(zhǔn)降息呢？

達(dá)哥翻看了多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，他們對短期內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期不高。比如，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，短期內(nèi)或難迎來降準(zhǔn)降息等總量寬貨幣操作，其落地時點(diǎn)可能會在兩會后至二季度。東方金誠宏觀分析師表示，一季度末前后降息窗口有可能打開，屆時MLF操作利率也將跟進(jìn)下調(diào)。

達(dá)哥要說的是，資金面對股市行情可能會有影響，但不絕對。這就像股市的成交量一樣，每次市場成交低迷時，很多人都說市場缺少資金、場外資金不會進(jìn)場，但一旦行情轉(zhuǎn)好，場外資金蜂擁而至的情況并不少。

我們回到市場。

今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.80%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌1.17%、1.13%。

滬深兩市成交額達(dá)到18968億元，較昨日縮量1837億元。滬深京三市共有1537只個股上漲，3735只個股下跌。

2月23日-2月24日，達(dá)哥在文章中提到，市場到了關(guān)鍵的一周，一定要打起精神來，如果市場展開調(diào)整，那么要有應(yīng)對措施。在技術(shù)層面上，主要包括以下幾點(diǎn)：

1.上證指數(shù)遭遇去年10月-11月低點(diǎn)連線的壓力、去年12月中旬的波段底部壓力。

2.上證指數(shù)的30分鐘、60分鐘級別都出現(xiàn)了鈍化。今天，兩者均呈現(xiàn)頂背離共振狀態(tài)。

3.多個主要指數(shù)面臨重要壓力位。

總之，從技術(shù)角度來說，市場當(dāng)前存在調(diào)整的動力或震蕩的動力。

不過，調(diào)整是為了未來更好地上漲，達(dá)哥也多次說過，AI浪潮來臨，AI的結(jié)構(gòu)性牛市其實早就已經(jīng)來臨，至于有沒有全面牛市，還需要更多的條件。

短期方面，從上證指數(shù)30分鐘K線圖來看，下方存在三個支撐位，依次是3334點(diǎn)、3314點(diǎn)、3304點(diǎn)。達(dá)哥覺得，這三個支撐位中，可能會有下探前兩個支撐位的動力或震蕩反復(fù)的需求。

板塊方面，人形機(jī)器人領(lǐng)域的減速器、汽車零部件領(lǐng)域的一體壓鑄今天領(lǐng)漲，AI應(yīng)用的AI眼鏡、汽車零部件領(lǐng)域的汽車熱管理漲幅靠前。

人形機(jī)器人板塊，從去年12月至今，達(dá)哥說得比較多，并指出其是市場主線之一。

近日，有消息稱，小米、小鵬、蔚來等多家汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司宣布切入人形機(jī)器人賽道。此外，近期Figure AI發(fā)布通用型視覺語言動作模型Helix，能夠?qū)⒄Z言、視覺、動作融合進(jìn)行任務(wù)完成。Helix做到了一系列的突破，包括但不限于全上半身控制、多機(jī)器人協(xié)作、極強(qiáng)的對象泛化能力、一套神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)權(quán)重。

就在今天下午4點(diǎn)多，宇樹科技在其官方視頻號上發(fā)布了一款會功夫的機(jī)器人視頻內(nèi)容。宇樹科技稱，隨著算法能力升級，任意動作任意學(xué)。視頻顯示，該機(jī)器人能夠流暢地施展揮拳、旋踢等高難度武術(shù)動作。

汽車零部件指數(shù)今天盤中創(chuàng)下階段新高。在1月14日、2月19日、2月20日的文章中，達(dá)哥都提到過汽車零部件板塊，其邏輯就是汽車零部件與智能駕駛、人形機(jī)器人、固態(tài)電池等新興行業(yè)或新產(chǎn)品密切相關(guān)。

雖然最近幾天汽車零部件板塊漲幅不俗，但指數(shù)剛突破最近9年半的高點(diǎn)并不遠(yuǎn)。品種上，優(yōu)選與智能駕駛、人形機(jī)器人、固態(tài)電池相關(guān)的品種。

智駕方面的消息面上，特斯拉中國官方發(fā)文宣布，為中國客戶分批次更新軟件。其中包括，推出城市道路Autopilot自動輔助駕駛（優(yōu)化現(xiàn)有NOA自動輔助導(dǎo)航駕駛功能），在通行受控道路（道路使用者通過匝道入口和匝道出口進(jìn)出的主干道）和城市道路上使用Autopilot自動輔助駕駛，會根據(jù)導(dǎo)航路線引導(dǎo)車輛駛出匝道和交叉口，在路口識別交通信號燈進(jìn)行直行、左轉(zhuǎn)、右轉(zhuǎn)、掉頭等動作。

這里要說一個市場現(xiàn)象，作為近期市場熱點(diǎn)的DeepSeek、算力、數(shù)據(jù)中心、人形機(jī)器人、汽車零部件等，板塊內(nèi)都有高切低的現(xiàn)象。在市場存在調(diào)整動力的預(yù)期下，盡量選擇低位待補(bǔ)漲的品種。

其他板塊方面，AI眼鏡板塊指數(shù)今天上漲1%，由于上周四才跳空缺口，且漲幅還不是太明顯。

半導(dǎo)體板塊今天低開后沖高并回落，板塊指數(shù)微跌。由于板塊指數(shù)近期突破的是2021年10月以來的多重壓力，因此其突破的信號值得重視。從半導(dǎo)體ETF、科創(chuàng)芯片ETF來看，走勢良好。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：上證指數(shù)60分鐘級別形成頂背離共振，雖然存在再度背離的可能，但調(diào)整動力或震蕩反復(fù)的預(yù)期是明顯存在的。不過，就未來兩年來看，即便短期調(diào)整或震蕩，也不妨礙未來的行情。短期而言，重點(diǎn)關(guān)注3334點(diǎn)、3314點(diǎn)兩個點(diǎn)位附近的支撐情況。

板塊方面，熱點(diǎn)板塊有明顯的高切低現(xiàn)象。在市場短期存在調(diào)整動力的預(yù)期下，在調(diào)整初期，熱點(diǎn)板塊、主線板塊的炒作還會延續(xù)，但更多的是以低位補(bǔ)漲為主，因此盡量選擇低位待補(bǔ)漲的品種。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝