每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

2月25日，理想汽車（HK02015，股價(jià)128.7港元，市值2731億港元）發(fā)布了首款純電SUV（運(yùn)動(dòng)型多用途汽車）理想i8的官圖，并進(jìn)一步推進(jìn)其電動(dòng)化戰(zhàn)略，公司股價(jià)當(dāng)日大漲12.52%，次日繼續(xù)上漲7.70%。除了理想汽車，小米集團(tuán)（HK01810，股價(jià)56.3港元，市值1.41萬(wàn)億港元）也在加速純電路線，其最新銷量已攀升至新勢(shì)力第二，在即將發(fā)布新品的利好刺激下，公司市值接連攀升。

2025年1月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)101.5萬(wàn)輛和94.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)29%和29.4%，增速遠(yuǎn)高于整體車市。這使得新能源汽車在整個(gè)汽車市場(chǎng)中的銷量占比達(dá)到40.6%。中國(guó)汽車行業(yè)的新能源轉(zhuǎn)型仍在加速推進(jìn)，各大車企不斷推出新能源汽車新產(chǎn)品，供給端的全面轉(zhuǎn)型決定了新能源汽車的滲透率將繼續(xù)上升，這一趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

然而，全球市場(chǎng)的情況卻有所不同。2024年，歐洲汽車銷量增長(zhǎng)了0.9%，但新能源汽車銷量卻同比下降了2.79%；在美國(guó)，新能源汽車銷量達(dá)到了159萬(wàn)輛，創(chuàng)下新高，但滲透率僅剛剛突破10%。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，今年車商將推出205款汽油車型，較2024年減少4%，而混合動(dòng)力車型預(yù)計(jì)將增加43%，達(dá)到116款。盡管混合動(dòng)力車型的數(shù)量大幅增加，但仍遠(yuǎn)低于汽油車型。由于燃油車的成本較低，混合動(dòng)力車型是否能替代部分燃油車依然存在疑問(wèn)。沒(méi)有大額補(bǔ)貼，電動(dòng)汽車高昂的價(jià)格很難獲得消費(fèi)者的廣泛接受，而歐美政府對(duì)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)施的貿(mào)易壁壘，使得中國(guó)低成本供應(yīng)鏈難以進(jìn)入，這導(dǎo)致歐美電動(dòng)汽車的成本居高不下，電動(dòng)轉(zhuǎn)型缺乏堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

政策的不確定性是歐美新能源汽車市場(chǎng)受阻的重要原因，但并非唯一因素。歐美車企龐大的內(nèi)燃機(jī)基礎(chǔ)成為轉(zhuǎn)型的巨大負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致戰(zhàn)略方向搖擺不定。實(shí)際上，關(guān)于內(nèi)燃機(jī)是否會(huì)徹底退出市場(chǎng)，歐美業(yè)界一直存在爭(zhēng)議，電動(dòng)化的質(zhì)疑從未平息。如果電動(dòng)化轉(zhuǎn)型嚴(yán)重侵蝕企業(yè)利潤(rùn)或引發(fā)勞資糾紛，企業(yè)的戰(zhàn)略就會(huì)受到股東和員工的雙重壓力而難以順利進(jìn)行。

未來(lái)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生變化，但中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)汽車的不斷創(chuàng)新和持續(xù)增長(zhǎng)，已經(jīng)證明了市場(chǎng)潛力。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，尤其是在原料回收、換電等商業(yè)模式的創(chuàng)新，電動(dòng)汽車仍有較大的降本空間。持續(xù)穩(wěn)定且可預(yù)見的產(chǎn)業(yè)政策、全球開放的市場(chǎng)環(huán)境以及充分尊重市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必要條件。銷量反映消費(fèi)者的選擇，股價(jià)的上漲則是投資者的投票。消費(fèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)共同推動(dòng)著電動(dòng)汽車在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展，而其巨大的潛力仍未被完全挖掘。