每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-02-26 17:48:54
◎今日尾盤,港股券商板塊出現(xiàn)異動(dòng),券商主題的ETF在尾盤也大幅上漲。那么,聚焦港股券商的ETF和聚焦A股券商的ETF,有哪些不同呢?
◎券商板塊容易受到市場行情的影響,一般在牛市會(huì)表現(xiàn)出更大彈性,但階段性的行情特征也會(huì)比較突出,投資者在選擇時(shí)要注意別去追高。
每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 肖芮冬
今日尾盤,受消息面影響,港股券商板塊出現(xiàn)異動(dòng),尤其是中金公司和中國銀河,漲幅均超17%。
而從ETF來看,由于券商股拉升,券商主題的ETF在尾盤也大幅上漲,尤其是港股券商的主題基金,截至收盤時(shí)漲幅超7%。
那么,聚焦港股券商的ETF和聚焦A股券商的ETF,有哪些不同呢?這期我們就來聊一聊這兩者的區(qū)別。
1、五大不同點(diǎn)
目前聚焦港股券商的ETF,跟蹤的是中證香港證券投資主題指數(shù),而聚焦A股券商的ETF,大部分跟蹤的是中證全指證券公司指數(shù)。
所以兩類產(chǎn)品的區(qū)別,主要是跟蹤指數(shù)的差異,總結(jié)來說,主要以下幾點(diǎn):
(1)樣本空間不同
中證香港證券投資主題指數(shù)從港股通證券范圍中,選取證券投資主題類上市公司證券作為指數(shù)樣本;樣本股來自港股市場,目前有21只樣本個(gè)股。
中證全指證券公司指數(shù)則是從中證全指樣本股中,選取證券公司行業(yè)股票,樣本股來自A股市場,目前成分股數(shù)量為50只。
(2)成分股構(gòu)成不同
中證香港證券投資主題指數(shù)前十大權(quán)重的累計(jì)占比為85.48%,中證全指證券公司指數(shù)前十大權(quán)重的累計(jì)占比為57%,顯然中證香港證券投資主題指數(shù)前十大的集中度更高。
此外,由于涉及兩個(gè)不同的市場,所以權(quán)重股有的雖然看上去是同一家公司,但實(shí)際上卻是不同市場的證券。
(3)風(fēng)險(xiǎn)特征不同
中證香港證券投資主題指數(shù):由于聚焦于港股市場,會(huì)受到相關(guān)政策法規(guī)、國際資金流動(dòng)等因素影響,同時(shí)還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。并且港股市場交易規(guī)則、市場制度與A股不同,可能導(dǎo)致該指數(shù)波動(dòng)特征與A股市場指數(shù)有所不同。
中證全指證券公司指數(shù):主要受證券行業(yè)政策、A股市場整體行情等因素影響,相對來說,投資者對國內(nèi)市場的政策和環(huán)境更為熟悉,風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)測性相對較高一些。
不過由于同屬一個(gè)主題,兩個(gè)市場的券商板塊也會(huì)互相影響,比如今天港股券商尾盤拉升,A股多只券商尾盤也明顯上漲。
(4)跟蹤的產(chǎn)品不同
中證香港證券投資主題指數(shù):目前跟蹤該指數(shù)的ETF目前只有易方達(dá)基金的產(chǎn)品。
中證全指證券公司指數(shù):截至2024年12月31日,有10多只ETF跟蹤該指數(shù),如國泰基金、華寶基金等基金公司都有相關(guān)產(chǎn)品。
(5)交易方式不同
中證香港證券投資主題指數(shù):目前跟蹤該指數(shù)的ETF,支持T+0交易,而且成分股沒有漲跌幅限制,可能出現(xiàn)大幅上漲下跌的情況。
中證全指證券公司指數(shù):目前跟蹤該指數(shù)的ETF,不能T+0交易,成分股有漲跌幅限制。
2、三大相同點(diǎn)
當(dāng)然,除了不同點(diǎn),這兩個(gè)指數(shù)也有一些共同點(diǎn),總結(jié)來說有以下三點(diǎn):
(1)指數(shù)性質(zhì):都是中證指數(shù)公司編制的指數(shù)。
(2)行業(yè)相關(guān)性:都與證券行業(yè)高度相關(guān)。中證香港證券投資主題指數(shù)樣本股主要由證券公司及香港交易所構(gòu)成;中證全指證券公司指數(shù)選取的是證券公司行業(yè)股票。
(3)市場作用:都可作為市場表現(xiàn)的參考指標(biāo),幫助投資者了解證券行業(yè)在各自市場環(huán)境下的整體表現(xiàn),也為相關(guān)指數(shù)基金等金融產(chǎn)品提供標(biāo)的,方便投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置和投資選擇。
3、估值水平有差異
除了上述這些異同點(diǎn),我們最后再來了解一下這兩個(gè)指數(shù)目前所處的估值水平。
Wind數(shù)據(jù)顯示,中證香港證券投資主題指數(shù)目前的市盈率TTM已經(jīng)回升到了歷史高位。
不過市凈率還在相對比較低的位置。
而中證全指證券公司指數(shù)的市盈率TTM目前也是回升到了超過歷史70%的分位。
但市凈率同樣也還比較低。
總的來說,券商板塊容易受到市場行情的影響,一般在牛市時(shí),會(huì)表現(xiàn)出更大的彈性。除此之外,不斷傳出的券商合并消息,也是刺激該板塊的重要因素之一。但階段性的行情特征也會(huì)比較突出,投資者在選擇時(shí)要注意別去追高。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1400928172
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