3月3日，市場全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.12%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.2%。 板塊方面，固態(tài)電池、民爆、可控核聚變、美容護(hù)理等板塊漲幅居前，液冷服務(wù)器、白酒、存儲芯片、算力等板塊跌幅居前。 全市場超3200只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額1.62萬億元，較上個(gè)交易日縮量2423億。 上周五A股出現(xiàn)明顯回調(diào)，經(jīng)過周末的“沉淀”后，今天——3月首個(gè)交易日，在“會有修復(fù)”的預(yù)期下，市場表現(xiàn)如何呢？ 首先，修復(fù)力度暫時(shí)比較一般。 以萬得全A為例，早間的低開高走，漲至上方10日、5日均線壓力位后回落，午后降至20日均線附近，中期趨勢仍曖昧不明。 考慮到本周是重要會議周，前半周（事件落地前）資金偏謹(jǐn)慎，也不難理解。至少，還有“以時(shí)間換空間”的可能。 其次，修復(fù)的主攻方向，變了。 前期兩大主線中，周末吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的DeepSeek，全天低開→高走→回落，收盤僅小幅上漲；人形機(jī)器人也呈相似走勢，但收盤飄綠。 取而代之的，是春節(jié)后一直走趨勢，今天終于小爆發(fā)的新能源賽道。 電池、能源金屬、固態(tài)電池、光伏設(shè)備等板塊漲幅居前。寧德時(shí)代盤中最高漲近6%。 打個(gè)比方，就像是“寧王”帶隊(duì)，早上給短線走弱的市場來了個(gè)“緊急快充”。 但需要指出的是，短線仍處情緒退潮期，即便是有固態(tài)電池概念加持的華豐股份，尾盤也走出“天地板”。 午后在“領(lǐng)先指標(biāo)”港股一度翻綠的影響下，A股大盤呈相似走勢?？傮w而言，有新能源權(quán)重股支撐的創(chuàng)業(yè)板指，表現(xiàn)最強(qiáng)；科創(chuàng)50則日內(nèi)更弱。 如何理解這一變化？ 1）有分析認(rèn)為，這可能是科技賽道的“高切低” 科技板塊在經(jīng)歷前期快速上漲后進(jìn)入調(diào)整階段，市場波動加劇，而在新能源賽道內(nèi)部，具備技術(shù)突破確定性和產(chǎn)業(yè)升級邏輯的細(xì)分領(lǐng)域，正成為資金關(guān)注焦點(diǎn)。 另外，“固態(tài)電池+人形機(jī)器人”加速推進(jìn)，固態(tài)電池因高能量密度、安全性及輕量化，將成為人形機(jī)器人能源首選。光大證券認(rèn)為，市場低估了全固態(tài)電池在人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)需求放量后，對安全及續(xù)航方面的支持。下一階段看全固態(tài)電池固態(tài)電解質(zhì)&硫化鋰的量產(chǎn)與降本；干法電極工藝是純增量環(huán)節(jié)，對輥壓機(jī)要求大幅提升，等靜壓技術(shù)尤其適用于硫化物固態(tài)電解質(zhì)層的成型。 2）以固態(tài)電池為代表，近期行業(yè)催化不斷 日前，中國電動汽車百人會論壇（2025）專家媒體交流會舉辦，中國科學(xué)院院士、中國電動汽車百人會副理事長歐陽明高表示，在新能源汽車領(lǐng)域，預(yù)計(jì)到2027年全固態(tài)電池開始裝車，預(yù)計(jì)到2030年可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)化應(yīng)用。 比亞迪鋰電池有限公司CTO孫華軍在2月15日舉行的第二屆中國全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上表示，比亞迪計(jì)劃于2027年前后啟動全固態(tài)電池的批量示范裝車應(yīng)用。 中國第一汽車集團(tuán)公司首席科學(xué)家王德平則透露，一汽全固態(tài)電池項(xiàng)目計(jì)劃在2027年實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用。在此之前，長安汽車、上汽集團(tuán)和奇瑞汽車也均表示，計(jì)劃在2026年至2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池的量產(chǎn)或裝車驗(yàn)證。 另據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站近期消息，全球最大鈷生產(chǎn)國剛果（金）日前宣布將暫停鈷出口4個(gè)月，旨在遏制國際市場鈷金屬供應(yīng)過剩引發(fā)的價(jià)格持續(xù)下跌。 中信證券表示，結(jié)合2025年固態(tài)電池行業(yè)的重要催化來看，2025年是半固態(tài)電池成熟產(chǎn)品推出并逐步放量，全固態(tài)技術(shù)路線逐步明晰并收斂的重要年份，建議把握相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會，包括電池、材料、設(shè)備、資源。 這樣的盤面異動，頗有機(jī)構(gòu)風(fēng)格。 截至收盤，場內(nèi)ETF漲幅前20名的基金，半數(shù)以上與電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)，如電池ETF、稀有金屬ETF、新能車ETF等收盤均漲超3%。 相對應(yīng)的，科創(chuàng)AI ETF、通信ETF、芯片ETF等產(chǎn)品登上跌幅榜。 值得注意的是，從年內(nèi)表現(xiàn)來看，跟蹤“國證新能源車電池指數(shù)”（新能電池）的電池ETF，收益率已達(dá)14%；但跟蹤“國證新能源電池指數(shù)”（新能源電池）指數(shù)的儲能電池ETF，同期業(yè)績僅7%出頭。 指數(shù)名稱僅一字之差，為什么二者收益率相差近一倍？ 具體重倉股不同，是一方面。 更重要的是，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“新能電池”指數(shù)“重倉”了比亞迪和寧德時(shí)代，二者合計(jì)權(quán)重超32%，前10大重倉股占比達(dá)到67.73%。 但“新能源電池”指數(shù)的倉位配置更偏平鋪，寧德時(shí)代的權(quán)重不到10%，前10大重倉股占比也只有53.26%。 回到大盤，相信很多股民還有一個(gè)疑問： 仍處高位的科技股、科技板塊，回調(diào)何時(shí)結(jié)束？ 長城證券研報(bào)認(rèn)為，國內(nèi)基本面數(shù)據(jù)向好，“兩會”臨近，市場再度聚焦于穩(wěn)增長政策發(fā)力。結(jié)合地方兩會以及2月28日政治局會議，“兩會”政策可能重點(diǎn)在于以下幾方面發(fā)力： （1）擴(kuò)大國內(nèi)需求：其中重中之重是擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求； （2）穩(wěn)住樓市股市：2月28日政治局會議再次提及穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，房地產(chǎn)相關(guān)政策尤其是“收儲”等方面有望加碼； （3）推動科技創(chuàng)新：科技創(chuàng)新方面可能延續(xù)此前民營經(jīng)濟(jì)座談會的相關(guān)表述，與新質(zhì)生產(chǎn)力掛鉤更為緊密。 國內(nèi)科技板塊方面，其認(rèn)為，從成交占比的角度來看，以電子、計(jì)算機(jī)為代表的成交比重已上升至階段性高位，再加上海外科技板塊調(diào)整的影響，部分交易型資金可能選擇退潮。 往后來看，“兩會”相關(guān)政策發(fā)力的機(jī)會短期可能有所演繹。中長期來看，以AI為代表的科技板塊仍是投資主線。