每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月04日發(fā)布研報(bào)，給予建筑材料行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

水泥：需求持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。本周全國水泥價(jià)格止跌回升。需求端，市場(chǎng)持續(xù)恢復(fù)，需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，但整體需求恢復(fù)情況較往年同期相比仍偏低。供給端，目前全國范圍內(nèi)錯(cuò)峰生產(chǎn)比例較大，整體供給水平偏低，錯(cuò)峰時(shí)間將于3月中旬左右陸續(xù)結(jié)束；目前整體庫存水平處于歷史低位。后續(xù)來看，短期需求將繼續(xù)恢復(fù)，疊加錯(cuò)峰生產(chǎn)尚未結(jié)束、熟料庫存偏低背景下，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)；中長(zhǎng)期來看，25 年政策發(fā)力有望帶動(dòng)基建投資增速，提振水泥市場(chǎng)需求，此外，隨著水泥納入全國碳市場(chǎng)，行業(yè)落后產(chǎn)能出清將加速，行業(yè)集中度有望提升，利好水泥龍頭企業(yè)。關(guān)注需求恢復(fù)情況及漲價(jià)落地情況。

消費(fèi)建材：商品房成交繼續(xù)回暖，有望拉動(dòng)消費(fèi)建材需求回升。下游市場(chǎng)進(jìn)一步恢復(fù)，本周 30大中城市成交數(shù)量及成交面積繼續(xù)增加，后續(xù)隨著政策的發(fā)力，存量房去庫將加速，消費(fèi)建材零售端需求有望增加；此外，舊房改造需求有望在政策支持下加速釋放，進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)建材需求。從企業(yè)層面來看，近年消費(fèi)建材龍頭企業(yè)加速調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推進(jìn)渠道下沉， 零售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，龍頭企業(yè)市占率有望不斷提升。

玻璃纖維：周內(nèi)電子紗價(jià)格漲幅較明顯。粗紗方面，本周部分粗紗廠家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)， 需求端表現(xiàn)尚可，風(fēng)電及熱塑紗下游提貨有一定支撐；本周行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能小幅增加；隨著下游需求的恢復(fù)，玻纖廠家有提漲意愿，預(yù)計(jì)短期粗紗價(jià)格穩(wěn)中有升。電子紗方面，本周電子紗價(jià)格提漲較明顯，下游需求逐步恢復(fù)，廠家在手訂單表現(xiàn)尚可，且近期成本端對(duì)價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)電子紗價(jià)格仍存提漲空間。中長(zhǎng)期來看，玻纖下游新興市場(chǎng)如風(fēng)電、汽車輕量化、電子等市場(chǎng)景氣度較高，玻纖需求有較大增長(zhǎng)空間，看好玻璃纖維中長(zhǎng)期發(fā)展前景。

浮法玻璃：價(jià)格小幅下降，企業(yè)庫存高位。本周浮法玻璃價(jià)格小幅下降。需求端，終端需求表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)交投氛圍一般，行業(yè)供需矛盾加劇，當(dāng)前浮法玻璃企業(yè)庫存高位。后續(xù)來看，短期需求較難有明顯好轉(zhuǎn)，疊加企業(yè)去庫壓力下，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行；中長(zhǎng)期來看，隨著行業(yè)產(chǎn)能置換新規(guī)的執(zhí)行，落后產(chǎn)能有望淘汰，供需格局有望逐步優(yōu)化。建議關(guān)注行業(yè)供給變化及企業(yè)庫存變動(dòng)情況。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦受益于地產(chǎn)政策推進(jìn)下需求有望恢復(fù)、具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭北新建材（000786.SZ)、偉星新材（002372.SZ)、東方雨虹（002271.SZ)、公元股份 (002641.SZ)。水泥：推薦受益于基建發(fā)力帶動(dòng)需求恢復(fù)、水泥價(jià)格提漲的華新水泥（600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)，關(guān)注海螺水泥（600585.SH)。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能逐步擴(kuò)張、高端產(chǎn)品占比提升的中國巨石（600176.SH)。玻璃：建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的龍頭企業(yè)旗濱集團(tuán)（601636.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪商務(wù)部原副部長(zhǎng)魏建國：今年民企進(jìn)出口占比有望達(dá)60%再創(chuàng)歷史新高，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)的低碳產(chǎn)品將成出口新亮點(diǎn)

(記者 王曉波)

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