每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 張益銘

3月5日，十四屆全國人大三次會議在京開幕。國務(wù)院總理李強作《政府工作報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗分赋?，加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，實施好個人養(yǎng)老金制度。

2024年12月15日起，個人養(yǎng)老金制度全面實施，稅收優(yōu)惠政策實施范圍擴大到全國，金融產(chǎn)品種類進一步擴容，國債、特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金也被納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

全面實施個人養(yǎng)老金制度后，銀行、基金公司、保險公司等各類金融機構(gòu)迎來政策機遇期，圍繞人民群眾全生命周期多樣化的養(yǎng)老金融需求，構(gòu)建差異化、多元化產(chǎn)品體系。截至目前，個人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品有965款，其中儲蓄產(chǎn)品466款，基金產(chǎn)品287款，保險產(chǎn)品182款，理財產(chǎn)品30款。

今年年初，人力資源社會保障部養(yǎng)老保險司相關(guān)負責人表示，將會同有關(guān)部門抓緊研究制定個人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策，進一步增強個人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導更多具備條件的群眾參加進來。兩會期間，全國政協(xié)委員、對外經(jīng)貿(mào)大學教授孫潔提出建議：“要在人口壽命不斷延長的背景下，加強個人養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對具有長期保障和終身給付屬性的個人養(yǎng)老金和商業(yè)養(yǎng)老保險開展長壽風險管理。”

個養(yǎng)產(chǎn)品不斷擴容，保險占比達19%

2022年11月25日，人力資源和社會保障部辦公廳等三部門發(fā)布《關(guān)于公布個人養(yǎng)老金先行城市（地區(qū)）的通知》，明確在先行城市（地區(qū)）所在地參加職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，可參加個人養(yǎng)老金，這標志著個人養(yǎng)老金制度正式啟動。截至2024年11月末，已有7279萬人開通個人養(yǎng)老金賬戶。

隨著這項制度在2024年底全面實施，業(yè)內(nèi)人士認為，歷史性的政策機遇期已經(jīng)到來。從個人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量來看，截至目前，個人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品已擴容至965款，保險產(chǎn)品占比達19%。以大型壽險公司和專業(yè)養(yǎng)老險公司為代表，保險公司積極入局，助力養(yǎng)老保障事業(yè)及個人養(yǎng)老金制度高質(zhì)量發(fā)展。

將個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提升至公司戰(zhàn)略高度的友邦人壽，成為保險行業(yè)中推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)成效最為顯著的主體之一。截至2024年10月，友邦人壽個人養(yǎng)老金客戶超20萬人，個人養(yǎng)老金新單總保費突破24億元。以宣傳、推廣“個人養(yǎng)老金”為起點，以助力個人和家庭主動進行養(yǎng)老規(guī)劃為目標，友邦人壽從政策研究、戰(zhàn)略部署、產(chǎn)品開發(fā)、渠道動員等多方面形成合力，營銷員團隊是其在個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)取得優(yōu)異表現(xiàn)的關(guān)鍵要素。

國民養(yǎng)老是推出個養(yǎng)產(chǎn)品數(shù)量最多的專業(yè)養(yǎng)老保險公司，產(chǎn)品類型覆蓋專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、年金保險和兩全保險三大類別。國民養(yǎng)老相關(guān)負責人表示，作為個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)首批試點機構(gòu)，公司第一時間在自營平臺及銀保代銷渠道推進業(yè)務(wù)落地，并不斷推進與非銀兼業(yè)代銷渠道的合作，提升個人養(yǎng)老金的便利性和可得性。截至2024年12月11日，公司累計銷售個人養(yǎng)老金產(chǎn)品3萬件，總保費逾4億元，件均保費約1.2萬元。

泰康養(yǎng)老通過職域服務(wù)模式，不僅推動了企業(yè)和職工群體對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的廣泛參與，還簡化了職工參與個人養(yǎng)老金的流程，有效提高了個人養(yǎng)老金的繳存率和覆蓋率。自2023年5月啟動個人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷售以來，泰康養(yǎng)老已累計銷售個人養(yǎng)老金產(chǎn)品超15萬件，位居行業(yè)前列。僅在2025年開門紅期間，泰康養(yǎng)老銷售個人養(yǎng)老金產(chǎn)品超5萬件，成為客戶數(shù)量最多的專業(yè)養(yǎng)老險公司。

個人養(yǎng)老金制度全面實施后，頭部壽險公司平安人壽上線了首款個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品——一款分紅型年金保險。平安人壽相關(guān)負責人介紹，商業(yè)養(yǎng)老保險是個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要形態(tài)之一，在養(yǎng)老需求匹配方面具備三大天然優(yōu)勢：

一是專項儲備，商業(yè)養(yǎng)老保險以合同形式約定養(yǎng)老方案，按合同約定的時間、金額給付給約定的人；二是安全穩(wěn)健，商業(yè)養(yǎng)老保險多為傳統(tǒng)型或分紅型險種，可助力財富長期穩(wěn)健增值；三是期限匹配，商業(yè)養(yǎng)老保險多為長期產(chǎn)品，保險期限適配退休年齡，契合養(yǎng)老需求的長期性。

加強個人養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

從目前推出的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品來看，我國養(yǎng)老金融市場尚不成熟，不同類型養(yǎng)老金產(chǎn)品優(yōu)勢未得到充分發(fā)揮。

孫潔近日在接受媒體采訪時表示，個人養(yǎng)老金投資期限應(yīng)以中長期為主，但目前市面上的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品以銀行儲蓄和理財類產(chǎn)品居多，占比超過五成，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，并且基金、理財產(chǎn)品大多是1至5年的短期產(chǎn)品。在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足的背景下，亟需具有養(yǎng)老金管理經(jīng)驗的金融機構(gòu)創(chuàng)新開發(fā)更多提供中長期穩(wěn)健收益的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

對比各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品，唯有養(yǎng)老年金保險的領(lǐng)取時間可以延長至終身，即終身給付型養(yǎng)老年金保險，讓參與者每年可以領(lǐng)取一筆確定的養(yǎng)老金。孫潔表示，這固然是養(yǎng)老年金保險的優(yōu)勢，但這種設(shè)計也給保險公司帶來了較大的長壽風險，即當人們實際壽命超過預期壽命，就會給養(yǎng)老金支付方帶來財務(wù)風險。

“如果不及時建立長壽風險轉(zhuǎn)移和分散機制，這類產(chǎn)品保險公司銷售得越多，帶來的長壽風險越大。出于穩(wěn)健經(jīng)營的考慮，保險公司不愿意開發(fā)這類產(chǎn)品，所以目前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品中，鮮見這類產(chǎn)品。”孫潔表示。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在參與養(yǎng)老金融的機構(gòu)中，只有保險機構(gòu)能夠開發(fā)和銷售生命年金產(chǎn)品。因此，保險業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮在生命表、精算方面的優(yōu)勢，以及過去在提供年金化領(lǐng)取服務(wù)方面積累的經(jīng)驗，在養(yǎng)老金領(lǐng)取環(huán)節(jié)積極發(fā)揮作用。

孫潔建議，一是由人力資源社會保障部與國家金融監(jiān)督管理總局牽頭，衛(wèi)健委、保險行業(yè)協(xié)會參與，以社保數(shù)據(jù)為主融合醫(yī)療、保險數(shù)據(jù)，統(tǒng)計預測我國人口死亡率變化，制定標準化的市場化生存率或死亡率改善指數(shù)（長壽指數(shù)），降低基差風險，為長壽風險證券化產(chǎn)品合理定價奠定基礎(chǔ)；二是加快探索具中國特色的個人養(yǎng)老金長壽風險新型風險轉(zhuǎn)移機制；三是盡快建立長壽風險對沖交易市場。

朱俊生建議，一是孵化長壽風險交易市場，建立有效的風險交易市場，對沖長壽風險；二是創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，調(diào)整定價策略和保障內(nèi)容，降低風險，具體的策略包括更精準的生命表、浮動利率定價、壽險和商業(yè)養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品組合；三是優(yōu)化投資手段，豐富投資類別、結(jié)合養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，控制風險，具體的策略包括投資專屬長期投資類別、投資“反向風險”業(yè)務(wù)、投資或自持“養(yǎng)老服務(wù)”，降低成本；四是構(gòu)建風險對沖，充分發(fā)揮市場功能，轉(zhuǎn)移風險，具體策略包括長壽風險互換、利率互換、通脹互換和引入再保險。

完善稅優(yōu)政策提升個人養(yǎng)老金參與率

個人養(yǎng)老金在試點期間“開戶熱，繳費冷”問題引發(fā)市場討論。業(yè)內(nèi)分析堵點包括：政策激勵不夠、產(chǎn)品吸引力不強、個人操作繁瑣、賬戶靈活性不夠、個人對個人養(yǎng)老金了解度不足等。全面實施個人養(yǎng)老金制度后，如何增加個人養(yǎng)老金對公眾的吸引力，各方積極為制度完善建言獻策。

國民養(yǎng)老相關(guān)負責人建議，通過完善創(chuàng)新政策機制，重點擴大中低收入者的覆蓋范圍，尤其是實現(xiàn)對民營企業(yè)、中小企業(yè)以及靈活用工就業(yè)人員的有效覆蓋，滿足不同人群養(yǎng)老金儲備需求。盡快打通二、三支柱，實現(xiàn)三支柱聯(lián)動發(fā)展。支持將更多繳費靈活、安全穩(wěn)健、具有長壽風險轉(zhuǎn)移等獨特優(yōu)勢的養(yǎng)老保險產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金。鼓勵參與機構(gòu)發(fā)展專業(yè)性養(yǎng)老投顧服務(wù)。

今年年初，人力資源社會保障部養(yǎng)老保險司相關(guān)負責人表示，將會同有關(guān)部門抓緊研究制定個人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策，進一步增強個人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導更多具備條件的群眾參加進來，增加一份積累，讓老年生活更有保障。

朱俊生表示，與第一、二支柱相比，第三支柱個人養(yǎng)老金具有去中心化、獨立性、精算中性等制度屬性，理論上可覆蓋所有人群。為了拓寬個人養(yǎng)老金的覆蓋面，可取消參加范圍限制，為新經(jīng)濟、新就業(yè)形態(tài)中大量靈活就業(yè)人員參加個人養(yǎng)老金制度創(chuàng)造條件，從而使其成為養(yǎng)老金體系中基礎(chǔ)性、普惠性、兜底性的制度安排。

朱俊生還建議完善稅優(yōu)政策，一是明確領(lǐng)取的時候?qū)τ谕顿Y收益部分做免稅扣除，與非個人養(yǎng)老金賬戶的投資享受稅收上的同等待遇，增強稅惠的吸引力；二是適時提高享受稅惠的繳費額度；三是引入TEE模式，尤其有利于促進低收入群體參加個人養(yǎng)老金制度；四是可研究與探索對低收入群體參加個人養(yǎng)老金實施匹配繳費制度，進一步鼓勵低收入群體參加個人養(yǎng)老金。

上述養(yǎng)老險公司負責人建議，在養(yǎng)老資金運用監(jiān)管規(guī)則、稅收優(yōu)惠、組合管理、信息披露以及考核要求等方面出臺更多針對性扶持政策，以支持養(yǎng)老保險公司等專業(yè)機構(gòu)開拓創(chuàng)新、提升投資效率，在可持續(xù)發(fā)展的同時更好落實投資收益，實現(xiàn)回饋于民。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 叢森 攝