每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 梁梟    

3月6日晚間，水晶光電（002273.SZ，股價25.75元，市值358.09億元）公告稱，擬以自有及自籌資金3.24億元收購14名交易對方持有的廣東?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q埃科思）合計95.60%股權(quán)。

公告稱，交易完成后，公司將直接持有?？扑?5.60%股權(quán)，同時通過全資子公司臺州創(chuàng)進(jìn)企業(yè)管理有限公司（以下簡稱臺州創(chuàng)進(jìn)）間接持有?？扑?.00%股權(quán)，?？扑紝⒊蔀楣究毓勺庸?，納入公司合并報表范圍。

值得注意的是，根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)評估報告，截至2024年三季度末，?？扑脊蓶|全部權(quán)益的評估價值為3.41億元，與歸母凈資產(chǎn)8949.75萬元相比，評估增值率達(dá)280.68%。財務(wù)報表顯示，2024年前三季度，?？扑純衾麧櫶潛p3744.57萬元。

3月6日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過微信聯(lián)系水晶光電相關(guān)工作人員，試圖就關(guān)聯(lián)經(jīng)營、股權(quán)定價、收購時間節(jié)點等方面進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿時仍未收到采訪回復(fù)。3月7日，記者致電水晶光電，也未獲有效回應(yīng)。

擬收購關(guān)聯(lián)公司股權(quán)

公告顯示，?？扑汲闪⒂?020年9月，注冊資本2.50億元，經(jīng)營范圍包括光學(xué)產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)，光學(xué)元器件及組件產(chǎn)品的制造、加工和銷售，計算機(jī)視覺、感知、人工智能相關(guān)的芯片應(yīng)用，模組、整機(jī)的技術(shù)開發(fā)和銷售，以及數(shù)字信息傳感解決方案業(yè)務(wù)經(jīng)營。

據(jù)介紹，?？扑家劳袑Ω兄艘曈X產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造及市場能力，以3D感知產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)、3D整機(jī)量產(chǎn)工藝、光學(xué)設(shè)計與仿真等底層核心能力與資源支撐，在消費(fèi)電子領(lǐng)域主要提供光學(xué)模組等產(chǎn)品。相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋手機(jī)、平板、筆記本、汽車電子、AR/VR（增強(qiáng)現(xiàn)實/虛擬現(xiàn)實）等行業(yè)。

高管人員中，水晶光電董事、高級管理人員劉風(fēng)雷擔(dān)任?？扑嫉亩麻L、法定代表人，公司董事長林敏、董事俞志剛擔(dān)任?？扑嫉亩?，公司高級管理人員鄭萍、熊波擔(dān)任?？扑嫉谋O(jiān)事。

股東方面，目前?？扑加?5名股東，其中雙環(huán)傳動（002472.SZ，股價38.07元，市值322.63億元）、銀輪股份（002126.SZ，股價34.98元，市值291.94億元）均為A股上市公司，持股比例分別為2.00%和1.60%。

另外，水晶光電除了通過臺州創(chuàng)進(jìn)間接持有埃科思2.00%股權(quán)，本次收購對象中，嘉興卓進(jìn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興創(chuàng)進(jìn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南京翎賁昭離雷風(fēng)恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）亦為公司的關(guān)聯(lián)法人，本次交易事項構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

水晶光電還披露，公司與埃科思的全資子公司東莞?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q東莞?？扑迹┲饕嬖谖屑庸I(yè)務(wù)，由水晶光電提供主要材料，東莞埃科思提供加工服務(wù)，2024年度加工費(fèi)為765.15萬元。公司稱，與?？扑贾g無非經(jīng)營性資金往來的情況，本次收購后將減少關(guān)聯(lián)交易。

本次收購估值較2022年估值有所下降

公告顯示，據(jù)坤元資產(chǎn)評估有限公司出具的資產(chǎn)評估報告，截至2024年9月30日，本次評估最終采用收益法評估結(jié)果作為埃科思股東全部權(quán)益的評估值，評估價值為3.41億元，與歸母凈資產(chǎn)8949.75萬元相比，評估增值率達(dá)280.68%，對應(yīng)本次擬購買的?？扑?5.60%股權(quán)的評估價值為3.26億元。

經(jīng)交易各方協(xié)商確認(rèn)，本次擬購買?？扑?5.60%股權(quán)交易總價為3.24億元。同時，綜合考慮各交易對象的投資成本，經(jīng)各方協(xié)商確定對埃科思股東采取差異化定價，以各自初始投資成本作為本次的交易對價進(jìn)行交易。

對此，水晶光電稱，本次收購對應(yīng)?？扑嫉恼w估值為3.41億元，較其2022年增資時的投前5億元估值有所下降。這一差異主要源于兩次交易定價依據(jù)的不同：2022年增資通過市場化詢價確定估值，無需以評估報告作為投資依據(jù)；而本次收購由于涉及上市公司收購所需，整體定價需基于評估報告作為參考后協(xié)商確定。

值得注意的是，財務(wù)報表顯示，2023年，?？扑紝崿F(xiàn)營收3655.91萬元，凈利潤為虧損6927.29萬元；2024年前三季度，?？扑紝崿F(xiàn)營收2690.43萬元，凈利潤虧損3744.57萬元。對此，水晶光電表示，目前?？扑继幱跇I(yè)務(wù)拓展階段，對于研發(fā)的持續(xù)投入和展業(yè)的成本支出導(dǎo)致現(xiàn)階段處于虧損狀態(tài)，待其后續(xù)業(yè)務(wù)不斷壯大，公司將逐步開始盈利。

另外，本次交易對方未提供在一定期限內(nèi)交易標(biāo)的盈利擔(dān)保、補(bǔ)償承諾或者交易標(biāo)的回購承諾，水晶光電稱，主要原因是本次標(biāo)的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價款為標(biāo)的資產(chǎn)評估值加上評估基準(zhǔn)日后實繳注冊資本，定價公允合理，雙方根據(jù)自愿、平等、互惠互利原則簽署交易協(xié)議，不存在損害公司及股東合法權(quán)益的情形。

合作提供完整AR智能眼鏡產(chǎn)品方案

據(jù)公告，埃科思具備3D視覺產(chǎn)品的整體設(shè)計能力以及3D視覺產(chǎn)品的量產(chǎn)能力，可為終端提供端到端且高性價比的解決方案，應(yīng)用場景涵蓋機(jī)器人、AR眼鏡、金融支付等，同時具備穩(wěn)定且可控的供應(yīng)鏈體系。

經(jīng)過多年的發(fā)展，?？扑挤e累了包括水晶光電、?？低?、樂動機(jī)器人、安克創(chuàng)新、國微傳感、歌爾光學(xué)等光學(xué)、機(jī)器人、AR/VR領(lǐng)域多家龍頭客戶。埃科思在上述相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與水晶光電具備協(xié)同效應(yīng)，有助于提升水晶光電的綜合競爭力。

具體來說，在市場開拓方面，機(jī)器人市場與AR/VR市場屬于雙方共同的戰(zhàn)略市場，通過本次收購可集中資源共同開拓客戶，以一個主體服務(wù)客戶，降低各自開拓帶來的成本，提升一站式的客戶服務(wù)能力。

在光學(xué)解決方案方面，?？扑伎梢蕴峁┕鈱W(xué)感知的完整解決方案，而水晶光電擁有HUD、光波導(dǎo)等完整的光學(xué)顯示方案。通過本次收購，水晶光電具備為客戶提供感知+顯示的系統(tǒng)完整解決方案的能力。

在終端產(chǎn)品方面，水晶光電可提供光學(xué)元器件，埃科思可提供模組集成業(yè)務(wù)，本次收購協(xié)助水晶光電部分業(yè)務(wù)向上下游拓展，相關(guān)產(chǎn)品獲得更高的附加值，為客戶提供更加完整的產(chǎn)品方案，例如水晶光電提供的波導(dǎo)片+?？扑继峁┑?D空間感知模組可為客戶提供完整AR智能眼鏡產(chǎn)品方案。

水晶光電表示，本次收購是公司圍繞AR/VR領(lǐng)域進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)布局，通過本次收購，有利于豐富公司在AR/VR的業(yè)務(wù)板塊，進(jìn)一步落實和深化公司聚焦AR/VR領(lǐng)域的戰(zhàn)略方針，符合公司未來的發(fā)展需求。公司也堅定地看好3D視覺產(chǎn)品在機(jī)器人、智能駕駛、無人機(jī)及智能家居等領(lǐng)域的應(yīng)用前景和空間。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝（資料圖）