門店數(shù)字化龍頭漢朔科技（301275，SZ)發(fā)布A股發(fā)行結(jié)果公告。網(wǎng)上投資者認(rèn)購(gòu)數(shù)量為1,347.08萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額為3.7億元，網(wǎng)下投資者全額認(rèn)購(gòu)。

同時(shí)，漢朔科技披露戰(zhàn)略配售情況，中國(guó)保險(xiǎn)投資基金（有限合伙）、藍(lán)思科技股份有限公司、重慶惠科金渝光電科技有限公司、川奇光電科技（揚(yáng)州）有限公司等共5家戰(zhàn)略投資者獲得配售，配售數(shù)量為844.8萬(wàn)股，其中國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議批準(zhǔn)設(shè)立、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局直接管理的中長(zhǎng)期資金中國(guó)保險(xiǎn)投資基金（有限合伙）獲配股數(shù)最高，為253.06萬(wàn)股。

對(duì)于高成長(zhǎng)標(biāo)的，資本市場(chǎng)也從不吝嗇表達(dá)它的偏愛，那么，被中國(guó)保險(xiǎn)投資基金（有限合伙）等中長(zhǎng)期資金青睞的漢朔科技有何獨(dú)特之處呢?

招股書顯示，自2012年創(chuàng)立以來(lái)，漢朔科技始終專注于物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信技術(shù)，緊密跟隨國(guó)家在物聯(lián)網(wǎng)和零售數(shù)字化方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，以滿足客戶需求為出發(fā)點(diǎn)，不斷推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，從而引領(lǐng)零售業(yè)的數(shù)字化革命，并在國(guó)際市場(chǎng)上確立了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

公司以電子價(jià)簽系統(tǒng)為零售數(shù)字化的起點(diǎn)，逐步發(fā)展出全面的智慧零售解決方案，實(shí)現(xiàn)了在零售數(shù)字化領(lǐng)域的全方位覆蓋。憑借其優(yōu)良的產(chǎn)品性能、高效的交付效率以及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)技術(shù)支持，漢朔科技在全球業(yè)務(wù)發(fā)展中取得了令人矚目的成績(jī)。

當(dāng)前，漢朔科技在全球業(yè)務(wù)布局上成就顯著，已服務(wù)全球超過(guò)50個(gè)國(guó)家和地區(qū)的逾400家客戶。在歐洲市場(chǎng)方面，漢朔科技地位穩(wěn)固，亞洲市場(chǎng)則獨(dú)占鰲頭，同時(shí)公司亦大力拓展歐洲與亞太以外的新興市場(chǎng)，并成功切入澳大利亞、美洲頭部客戶，新增市場(chǎng)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不斷提升，公司電子價(jià)簽市占率長(zhǎng)期全球前三、國(guó)內(nèi)首位。

基本盤穩(wěn)固構(gòu)筑長(zhǎng)期發(fā)展根基，產(chǎn)品迭代及創(chuàng)新能力突出

豐富的產(chǎn)品矩陣、優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量、強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力是漢朔科技在零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的核心要素。

自2013年以來(lái)，漢朔科技始終走在創(chuàng)新的前沿。公司已成功推出了多個(gè)系列總計(jì)超過(guò)40款電子價(jià)簽產(chǎn)品、并發(fā)布了超過(guò)20個(gè)系統(tǒng)版本的迭代升級(jí)，在滿足客戶從基本功能到高級(jí)特性全范圍需求的同時(shí)，極大地提升了產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)和穩(wěn)定性。以其核心產(chǎn)品Nebular系列為例，在并發(fā)量、價(jià)簽商品匹配時(shí)間、大規(guī)模更新速度等多個(gè)性能指標(biāo)上均優(yōu)于競(jìng)品。

公司于2020年、2023年先后推出電子價(jià)簽Nebular與Polaris，進(jìn)一步鞏固了公司對(duì)同行業(yè)競(jìng)品的產(chǎn)品力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Nebular搭載ESL專用SiP芯片與新型工業(yè)級(jí)柔性電池，采用全新的設(shè)計(jì)架構(gòu)、先進(jìn)制程及加工工藝，支持公司最新一代信協(xié)議，在顯著提升集成度的同時(shí)進(jìn)一步降低功耗，以突出的產(chǎn)品可靠性與耐用性支持完成冷藏與常溫全場(chǎng)景的覆蓋；Polaris采用多色顯示模組，顯示效果與屏占比得到大幅提升，支持客戶結(jié)合運(yùn)用場(chǎng)景自主選擇鏡片設(shè)計(jì)，在新增可更換電池設(shè)計(jì)的同時(shí)兼顧了產(chǎn)品尺寸的輕薄。自推出以來(lái)，Nebular、Polaris獲得市場(chǎng)客戶的廣泛認(rèn)可，2020-2023年，公司Nebular產(chǎn)品銷售收入從1,028.81萬(wàn)元增長(zhǎng)至208,312.80萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到487.21%；Polaris上線當(dāng)年收入不足1,000萬(wàn)元，而在2024年1-6月銷售收入已快速增長(zhǎng)至30,208.86萬(wàn)元。

快速的產(chǎn)品更新迭代意味著漢朔科技能夠及時(shí)響應(yīng)市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展的變化。

依托電子價(jià)簽的產(chǎn)品技術(shù)基礎(chǔ)，近年來(lái)，漢朔科技不斷加強(qiáng)研發(fā)投入，拓展全套智慧零售解決方案及服務(wù)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已經(jīng)具備了良好的產(chǎn)品技術(shù)、客戶拓展和服務(wù)體系等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

在產(chǎn)品技術(shù)方面，漢朔科技已經(jīng)形成了一支專業(yè)過(guò)硬的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)人員近三百人，職能覆蓋通信協(xié)議設(shè)計(jì)、核心算法、嵌入式軟件、系統(tǒng)軟件、結(jié)構(gòu)/平面設(shè)計(jì)、電路設(shè)計(jì)、SaaS運(yùn)維、AI產(chǎn)品等方面。公司核心技術(shù)人員均擁有多年的數(shù)字化產(chǎn)品及解決方案技術(shù)研發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行業(yè)關(guān)鍵點(diǎn)有精準(zhǔn)的掌控，對(duì)無(wú)線技術(shù)、硬件研發(fā)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)有深入持續(xù)的研究，對(duì)客戶業(yè)務(wù)需求有深刻的理解。

良好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和產(chǎn)品技術(shù)基礎(chǔ)為漢朔科技門店數(shù)字化解決方案的全面升級(jí)提供了人才和技術(shù)保障。近年來(lái)，漢朔科技各類技術(shù)研發(fā)成果快速增加。截至2024年上半年，公司已取得的技術(shù)成果合計(jì)361項(xiàng)，包括授權(quán)專利316項(xiàng)（含境外發(fā)明專利48項(xiàng)，境內(nèi)發(fā)明專利68項(xiàng)）、計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)45項(xiàng)。此外，公司為中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)、全國(guó)信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)的會(huì)員機(jī)構(gòu)，作為主要單位參與了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃《物聯(lián)網(wǎng)電子價(jià)簽系統(tǒng)總體要求》的編寫，在行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)的技術(shù)話語(yǔ)權(quán)。

常年占據(jù)著行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域制高點(diǎn)和快速的產(chǎn)品迭代，讓漢朔科技始終走在行業(yè)前沿，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并形成牢固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

業(yè)務(wù)邊界持續(xù)拓展，已成長(zhǎng)為零售門店數(shù)字化解決方案提供商巨頭

隨著漢朔科技持續(xù)研發(fā)投入，公司未來(lái)將取得更多技術(shù)成果。公司將技術(shù)研發(fā)成果用于產(chǎn)品開發(fā)，在產(chǎn)品應(yīng)用落地后又通過(guò)客戶使用反饋來(lái)推動(dòng)底層技術(shù)與產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)研發(fā)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合的良性循環(huán)。

相較于傳統(tǒng)電子價(jià)簽廠商，公司通過(guò)快速的產(chǎn)品迭代升級(jí)，不僅在功耗、通信效率、顯示效果以及系統(tǒng)可靠性等硬件產(chǎn)品性能上構(gòu)建了較深的護(hù)城河，更依托于全面的技術(shù)積累，實(shí)現(xiàn)了覆蓋智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、云服務(wù)的業(yè)務(wù)布局。

目前，漢朔科技已成長(zhǎng)為一家圍繞零售門店數(shù)字化領(lǐng)域，以電子價(jià)簽系統(tǒng)、SaaS云平臺(tái)服務(wù)等軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)為核心的業(yè)務(wù)體系的綜合性零售門店數(shù)字化解決方案提供商。

無(wú)線通信協(xié)議方面，公司自主研發(fā)的廣泛適用于各產(chǎn)品條線通信及數(shù)據(jù)傳輸?shù)腍iLPC協(xié)議，集成動(dòng)態(tài)喚醒、協(xié)同跳頻、精準(zhǔn)定位等智能算法，構(gòu)建可動(dòng)態(tài)伸縮、實(shí)時(shí)調(diào)度的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)抗干擾和吞吐能力強(qiáng)、并發(fā)量大、低功耗等優(yōu)勢(shì)，可保證通信系統(tǒng)運(yùn)行更加流暢、穩(wěn)定。公司最新一代HiLPC協(xié)議可實(shí)現(xiàn)單門店承載數(shù)百臺(tái)蜂窩網(wǎng)絡(luò)基站設(shè)備，單基站每小時(shí)更新60,000片次電子價(jià)簽設(shè)備，在并發(fā)量上達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

在系統(tǒng)軟件開發(fā)方面，漢朔科技基于HiLPC協(xié)議開發(fā)的電子價(jià)簽管理系統(tǒng)采用高可用負(fù)載均衡集群技術(shù)，可將密集區(qū)域電子價(jià)簽均勻分散注冊(cè)在周圍的數(shù)個(gè)基站，實(shí)現(xiàn)密集區(qū)域多基站同步更新，大大提升了電子價(jià)簽響應(yīng)與更新效率，并為系統(tǒng)云部署提供了技術(shù)支持；面對(duì)差異化的下游應(yīng)用需求與不同系統(tǒng)之間的信息孤島問(wèn)題，公司還開發(fā)了All-Star物聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺(tái)，通過(guò)靈活的模塊化集成方式賦予零售客戶快速建立物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的管理能力，為客戶提供從物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理到數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的一站式解決方案。

不僅如此，在聚焦零售領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，漢朔科技持續(xù)關(guān)注對(duì)多元場(chǎng)景的拓展和延伸，并逐步將基于無(wú)線通信技術(shù)和智能軟硬件產(chǎn)品的核心能力復(fù)制到智慧辦公、智能制造、智慧餐飲、物流倉(cāng)儲(chǔ)等多元業(yè)態(tài)領(lǐng)域中，且在多個(gè)業(yè)態(tài)內(nèi)都已成功實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目驗(yàn)證。

此外，公司于2022年提出可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，旨在通過(guò)科技創(chuàng)新助力行業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并與合作伙伴共同構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。未來(lái)公司將不斷加速創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地，持續(xù)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、智能化與綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)賦能。

整體來(lái)看，通過(guò)持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新和橫向拓展深度整合，漢朔科技已經(jīng)構(gòu)建了從端到云的電子價(jià)簽終端及軟硬件系統(tǒng)產(chǎn)品生態(tài)，形成強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在數(shù)字化浪潮下，漢朔科技不僅可以發(fā)揮已有的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，保持自身長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)，同時(shí)可以憑借在零售數(shù)字化方面的長(zhǎng)期技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，構(gòu)筑更為廣闊的智慧生態(tài)，后續(xù)發(fā)展的確定性極強(qiáng)。

行業(yè)潛力無(wú)限，市占率居前，規(guī)模優(yōu)勢(shì)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出

零售業(yè)是經(jīng)濟(jì)重要支柱，全球市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，零售行業(yè)數(shù)字化已是大勢(shì)所趨。在數(shù)字化浪潮的席卷下，消費(fèi)者的購(gòu)物習(xí)慣和期望發(fā)生了顯著變化，他們期望在實(shí)體店內(nèi)獲得與在線購(gòu)物一樣快速、無(wú)縫的體驗(yàn)，這也加速了零售業(yè)的數(shù)字化變革。

近年來(lái)，全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率持續(xù)增長(zhǎng)，但仍處于較低水平，根據(jù)沙利文的統(tǒng)計(jì)，2020年全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率為0.004%，規(guī)模達(dá)到64.5億元，滲透率較2016年時(shí)0.002%已增長(zhǎng)一倍。

根據(jù)德勤發(fā)布的《2021年全球零售行業(yè)展望》，全球范圍內(nèi)88%的受訪零售商表示將加速投入零售的數(shù)字化。未來(lái)，隨著全球各大零售商對(duì)于數(shù)字化戰(zhàn)略的重視及收入的增加，預(yù)計(jì)全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率將有較快增長(zhǎng)。

電子價(jià)簽作為實(shí)體零售數(shù)字化的重要物聯(lián)網(wǎng)終端，日益受到實(shí)體零售商的追捧，近年來(lái)市場(chǎng)應(yīng)用持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)前已經(jīng)達(dá)到350億，2024年至2028年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.2%。結(jié)合全球主要大型零售商門店及SKU數(shù)據(jù)測(cè)算，若假設(shè)每單位SKU對(duì)應(yīng)一片電子價(jià)簽，全球零售業(yè)電子價(jià)簽容量將超過(guò)92億片，若按40元/片平均單價(jià)測(cè)算，電子價(jià)簽市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3,700億元，仍有十倍以上增長(zhǎng)空間。同時(shí)，下游市場(chǎng)對(duì)零售數(shù)字化整體解決方案的需求也在持續(xù)催生。

零售行業(yè)數(shù)字化建設(shè)呈現(xiàn)自上而下、自總部向門店推動(dòng)的特征，行業(yè)頭部企業(yè)均為數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的引領(lǐng)者并具備高確定性的數(shù)字化部署需求，漢朔科技通過(guò)聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，目前已經(jīng)與Auchan、Ahold、Aldi、Woolworths、LeroyMerlin、Metcash、華潤(rùn)萬(wàn)家、多點(diǎn)集團(tuán)等國(guó)內(nèi)外零售頭部企業(yè)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的客戶資源為漢朔科技業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)夯實(shí)了根基，憑借著豐富的客戶資源，存量客戶方面不僅客戶采購(gòu)訂單滾動(dòng)積累，帶動(dòng)收入持續(xù)增長(zhǎng)；電子價(jià)簽進(jìn)入存量替換期，還會(huì)進(jìn)一步形成換新采購(gòu)需求；與全球大客戶的合作也有利于驅(qū)動(dòng)公司取得更多的新增客戶和市場(chǎng)份額。

在行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊的背景下，漢朔科技率先上市后，其技術(shù)、新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)、客戶開拓優(yōu)勢(shì)將充分發(fā)揮，公司將在歐洲市場(chǎng)擁有更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、新興市場(chǎng)藍(lán)?？梢钥焖偻卣剐纬上劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，亞洲市場(chǎng)則將有很長(zhǎng)的市場(chǎng)獨(dú)占期，并長(zhǎng)期引導(dǎo)和帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提高整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)效率和技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)門店數(shù)字化產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和繁榮。

換而言之，在未來(lái)，門店數(shù)字化的發(fā)展以及市場(chǎng)空間的上限，或許很大程度將取決于漢朔技術(shù)更新和產(chǎn)品迭代。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）