門店數(shù)字化龍頭漢朔科技（301275，SZ)發(fā)布A股發(fā)行結(jié)果公告。網(wǎng)上投資者認購數(shù)量為1,347.08萬股，認購金額為3.7億元，網(wǎng)下投資者全額認購。

同時，漢朔科技披露戰(zhàn)略配售情況，中國保險投資基金（有限合伙）、藍思科技股份有限公司、重慶惠科金渝光電科技有限公司、川奇光電科技（揚州）有限公司等共5家戰(zhàn)略投資者獲得配售，配售數(shù)量為844.8萬股，其中國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)設(shè)立、國家金融監(jiān)督管理總局直接管理的中長期資金中國保險投資基金（有限合伙）獲配股數(shù)最高，為253.06萬股。

對于高成長標(biāo)的，資本市場也從不吝嗇表達它的偏愛，那么，被中國保險投資基金（有限合伙）等中長期資金青睞的漢朔科技有何獨特之處呢?

招股書顯示，自2012年創(chuàng)立以來，漢朔科技始終專注于物聯(lián)網(wǎng)無線通信技術(shù)，緊密跟隨國家在物聯(lián)網(wǎng)和零售數(shù)字化方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，以滿足客戶需求為出發(fā)點，不斷推動技術(shù)創(chuàng)新，從而引領(lǐng)零售業(yè)的數(shù)字化革命，并在國際市場上確立了顯著的競爭優(yōu)勢。

公司以電子價簽系統(tǒng)為零售數(shù)字化的起點，逐步發(fā)展出全面的智慧零售解決方案，實現(xiàn)了在零售數(shù)字化領(lǐng)域的全方位覆蓋。憑借其優(yōu)良的產(chǎn)品性能、高效的交付效率以及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)技術(shù)支持，漢朔科技在全球業(yè)務(wù)發(fā)展中取得了令人矚目的成績。

當(dāng)前，漢朔科技在全球業(yè)務(wù)布局上成就顯著，已服務(wù)全球超過50個國家和地區(qū)的逾400家客戶。在歐洲市場方面，漢朔科技地位穩(wěn)固，亞洲市場則獨占鰲頭，同時公司亦大力拓展歐洲與亞太以外的新興市場，并成功切入澳大利亞、美洲頭部客戶，新增市場對公司主營業(yè)務(wù)收入增長的貢獻度不斷提升，公司電子價簽市占率長期全球前三、國內(nèi)首位。

基本盤穩(wěn)固構(gòu)筑長期發(fā)展根基，產(chǎn)品迭代及創(chuàng)新能力突出

豐富的產(chǎn)品矩陣、優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量、強大的技術(shù)研發(fā)實力是漢朔科技在零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中占據(jù)優(yōu)勢地位的核心要素。

自2013年以來，漢朔科技始終走在創(chuàng)新的前沿。公司已成功推出了多個系列總計超過40款電子價簽產(chǎn)品、并發(fā)布了超過20個系統(tǒng)版本的迭代升級，在滿足客戶從基本功能到高級特性全范圍需求的同時，極大地提升了產(chǎn)品的用戶體驗和穩(wěn)定性。以其核心產(chǎn)品Nebular系列為例，在并發(fā)量、價簽商品匹配時間、大規(guī)模更新速度等多個性能指標(biāo)上均優(yōu)于競品。

公司于2020年、2023年先后推出電子價簽Nebular與Polaris，進一步鞏固了公司對同行業(yè)競品的產(chǎn)品力競爭優(yōu)勢。Nebular搭載ESL專用SiP芯片與新型工業(yè)級柔性電池，采用全新的設(shè)計架構(gòu)、先進制程及加工工藝，支持公司最新一代信協(xié)議，在顯著提升集成度的同時進一步降低功耗，以突出的產(chǎn)品可靠性與耐用性支持完成冷藏與常溫全場景的覆蓋；Polaris采用多色顯示模組，顯示效果與屏占比得到大幅提升，支持客戶結(jié)合運用場景自主選擇鏡片設(shè)計，在新增可更換電池設(shè)計的同時兼顧了產(chǎn)品尺寸的輕薄。自推出以來，Nebular、Polaris獲得市場客戶的廣泛認可，2020-2023年，公司Nebular產(chǎn)品銷售收入從1,028.81萬元增長至208,312.80萬元，復(fù)合增長率達到487.21%；Polaris上線當(dāng)年收入不足1,000萬元，而在2024年1-6月銷售收入已快速增長至30,208.86萬元。

快速的產(chǎn)品更新迭代意味著漢朔科技能夠及時響應(yīng)市場需求和技術(shù)發(fā)展的變化。

依托電子價簽的產(chǎn)品技術(shù)基礎(chǔ)，近年來，漢朔科技不斷加強研發(fā)投入，拓展全套智慧零售解決方案及服務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)具備了良好的產(chǎn)品技術(shù)、客戶拓展和服務(wù)體系等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

在產(chǎn)品技術(shù)方面，漢朔科技已經(jīng)形成了一支專業(yè)過硬的研發(fā)團隊，研發(fā)人員近三百人，職能覆蓋通信協(xié)議設(shè)計、核心算法、嵌入式軟件、系統(tǒng)軟件、結(jié)構(gòu)/平面設(shè)計、電路設(shè)計、SaaS運維、AI產(chǎn)品等方面。公司核心技術(shù)人員均擁有多年的數(shù)字化產(chǎn)品及解決方案技術(shù)研發(fā)和管理經(jīng)驗，對行業(yè)關(guān)鍵點有精準(zhǔn)的掌控，對無線技術(shù)、硬件研發(fā)、云計算、大數(shù)據(jù)及相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展趨勢有深入持續(xù)的研究，對客戶業(yè)務(wù)需求有深刻的理解。

良好的研發(fā)團隊建設(shè)和產(chǎn)品技術(shù)基礎(chǔ)為漢朔科技門店數(shù)字化解決方案的全面升級提供了人才和技術(shù)保障。近年來，漢朔科技各類技術(shù)研發(fā)成果快速增加。截至2024年上半年，公司已取得的技術(shù)成果合計361項，包括授權(quán)專利316項（含境外發(fā)明專利48項，境內(nèi)發(fā)明專利68項）、計算機軟件著作權(quán)45項。此外，公司為中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會、全國信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會的會員機構(gòu)，作為主要單位參與了國家標(biāo)準(zhǔn)計劃《物聯(lián)網(wǎng)電子價簽系統(tǒng)總體要求》的編寫，在行業(yè)內(nèi)具備較強的技術(shù)話語權(quán)。

常年占據(jù)著行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域制高點和快速的產(chǎn)品迭代，讓漢朔科技始終走在行業(yè)前沿，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并形成牢固的競爭壁壘。

業(yè)務(wù)邊界持續(xù)拓展，已成長為零售門店數(shù)字化解決方案提供商巨頭

隨著漢朔科技持續(xù)研發(fā)投入，公司未來將取得更多技術(shù)成果。公司將技術(shù)研發(fā)成果用于產(chǎn)品開發(fā)，在產(chǎn)品應(yīng)用落地后又通過客戶使用反饋來推動底層技術(shù)與產(chǎn)品的進一步創(chuàng)新，從而實現(xiàn)研發(fā)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合的良性循環(huán)。

相較于傳統(tǒng)電子價簽廠商，公司通過快速的產(chǎn)品迭代升級，不僅在功耗、通信效率、顯示效果以及系統(tǒng)可靠性等硬件產(chǎn)品性能上構(gòu)建了較深的護城河，更依托于全面的技術(shù)積累，實現(xiàn)了覆蓋智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、云服務(wù)的業(yè)務(wù)布局。

目前，漢朔科技已成長為一家圍繞零售門店數(shù)字化領(lǐng)域，以電子價簽系統(tǒng)、SaaS云平臺服務(wù)等軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)為核心的業(yè)務(wù)體系的綜合性零售門店數(shù)字化解決方案提供商。

無線通信協(xié)議方面，公司自主研發(fā)的廣泛適用于各產(chǎn)品條線通信及數(shù)據(jù)傳輸?shù)腍iLPC協(xié)議，集成動態(tài)喚醒、協(xié)同跳頻、精準(zhǔn)定位等智能算法，構(gòu)建可動態(tài)伸縮、實時調(diào)度的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，實現(xiàn)抗干擾和吞吐能力強、并發(fā)量大、低功耗等優(yōu)勢，可保證通信系統(tǒng)運行更加流暢、穩(wěn)定。公司最新一代HiLPC協(xié)議可實現(xiàn)單門店承載數(shù)百臺蜂窩網(wǎng)絡(luò)基站設(shè)備，單基站每小時更新60,000片次電子價簽設(shè)備，在并發(fā)量上達到行業(yè)先進水平。

在系統(tǒng)軟件開發(fā)方面，漢朔科技基于HiLPC協(xié)議開發(fā)的電子價簽管理系統(tǒng)采用高可用負載均衡集群技術(shù)，可將密集區(qū)域電子價簽均勻分散注冊在周圍的數(shù)個基站，實現(xiàn)密集區(qū)域多基站同步更新，大大提升了電子價簽響應(yīng)與更新效率，并為系統(tǒng)云部署提供了技術(shù)支持；面對差異化的下游應(yīng)用需求與不同系統(tǒng)之間的信息孤島問題，公司還開發(fā)了All-Star物聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化平臺，通過靈活的模塊化集成方式賦予零售客戶快速建立物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的管理能力，為客戶提供從物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理到數(shù)字化運營的一站式解決方案。

不僅如此，在聚焦零售領(lǐng)域核心競爭力的同時，漢朔科技持續(xù)關(guān)注對多元場景的拓展和延伸，并逐步將基于無線通信技術(shù)和智能軟硬件產(chǎn)品的核心能力復(fù)制到智慧辦公、智能制造、智慧餐飲、物流倉儲等多元業(yè)態(tài)領(lǐng)域中，且在多個業(yè)態(tài)內(nèi)都已成功實現(xiàn)項目驗證。

此外，公司于2022年提出可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，旨在通過科技創(chuàng)新助力行業(yè)客戶實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并與合作伙伴共同構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。未來公司將不斷加速創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地，持續(xù)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、智能化與綠色化轉(zhuǎn)型升級賦能。

整體來看，通過持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新和橫向拓展深度整合，漢朔科技已經(jīng)構(gòu)建了從端到云的電子價簽終端及軟硬件系統(tǒng)產(chǎn)品生態(tài)，形成強勁的競爭壁壘和長期的競爭優(yōu)勢，在數(shù)字化浪潮下，漢朔科技不僅可以發(fā)揮已有的技術(shù)、產(chǎn)品、市場優(yōu)勢，保持自身長期高速增長，同時可以憑借在零售數(shù)字化方面的長期技術(shù)和經(jīng)驗積累，構(gòu)筑更為廣闊的智慧生態(tài)，后續(xù)發(fā)展的確定性極強。

行業(yè)潛力無限，市占率居前，規(guī)模優(yōu)勢、先發(fā)優(yōu)勢突出

零售業(yè)是經(jīng)濟重要支柱，全球市場規(guī)模穩(wěn)步增長，零售行業(yè)數(shù)字化已是大勢所趨。在數(shù)字化浪潮的席卷下，消費者的購物習(xí)慣和期望發(fā)生了顯著變化，他們期望在實體店內(nèi)獲得與在線購物一樣快速、無縫的體驗，這也加速了零售業(yè)的數(shù)字化變革。

近年來，全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率持續(xù)增長，但仍處于較低水平，根據(jù)沙利文的統(tǒng)計，2020年全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率為0.004%，規(guī)模達到64.5億元，滲透率較2016年時0.002%已增長一倍。

根據(jù)德勤發(fā)布的《2021年全球零售行業(yè)展望》，全球范圍內(nèi)88%的受訪零售商表示將加速投入零售的數(shù)字化。未來，隨著全球各大零售商對于數(shù)字化戰(zhàn)略的重視及收入的增加，預(yù)計全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率將有較快增長。

電子價簽作為實體零售數(shù)字化的重要物聯(lián)網(wǎng)終端，日益受到實體零售商的追捧，近年來市場應(yīng)用持續(xù)增長，當(dāng)前已經(jīng)達到350億，2024年至2028年復(fù)合增長率為13.2%。結(jié)合全球主要大型零售商門店及SKU數(shù)據(jù)測算，若假設(shè)每單位SKU對應(yīng)一片電子價簽，全球零售業(yè)電子價簽容量將超過92億片，若按40元/片平均單價測算，電子價簽市場規(guī)模將達到3,700億元，仍有十倍以上增長空間。同時，下游市場對零售數(shù)字化整體解決方案的需求也在持續(xù)催生。

零售行業(yè)數(shù)字化建設(shè)呈現(xiàn)自上而下、自總部向門店推動的特征，行業(yè)頭部企業(yè)均為數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的引領(lǐng)者并具備高確定性的數(shù)字化部署需求，漢朔科技通過聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶的經(jīng)營戰(zhàn)略，目前已經(jīng)與Auchan、Ahold、Aldi、Woolworths、LeroyMerlin、Metcash、華潤萬家、多點集團等國內(nèi)外零售頭部企業(yè)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的客戶資源為漢朔科技業(yè)績持續(xù)增長夯實了根基，憑借著豐富的客戶資源，存量客戶方面不僅客戶采購訂單滾動積累，帶動收入持續(xù)增長；電子價簽進入存量替換期，還會進一步形成換新采購需求；與全球大客戶的合作也有利于驅(qū)動公司取得更多的新增客戶和市場份額。

在行業(yè)成長空間廣闊的背景下，漢朔科技率先上市后，其技術(shù)、新產(chǎn)品驅(qū)動優(yōu)勢、客戶開拓優(yōu)勢將充分發(fā)揮，公司將在歐洲市場擁有更強競爭力、新興市場藍?？梢钥焖偻卣剐纬上劝l(fā)優(yōu)勢，亞洲市場則將有很長的市場獨占期，并長期引導(dǎo)和帶動行業(yè)發(fā)展趨勢，提高整個行業(yè)的生產(chǎn)效率和技術(shù)創(chuàng)新，推動門店數(shù)字化產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和繁榮。

換而言之，在未來，門店數(shù)字化的發(fā)展以及市場空間的上限，或許很大程度將取決于漢朔技術(shù)更新和產(chǎn)品迭代。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）