每經(jīng)編輯 葉峰

來源：國泰基金

摘要：

1、后市看，順周期的有色板塊依然值得關(guān)注。“兩會”期間，政府工作報告將“大力提振消費”放在2025年政府工作任務(wù)的首位，后續(xù)消費有望進一步回暖，拉動需求。此外，新質(zhì)生產(chǎn)力方面，培育壯大新興和未來產(chǎn)業(yè)是工作重點，新興產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展也有望拉動有色金屬的需求?？蛇m當關(guān)注有色60ETF（159881）。

2、政府預(yù)算報告預(yù)算草案中披露了2025年中國國防支出預(yù)算增長7.2%，繼續(xù)位于2020年以來高位。從2024年業(yè)績預(yù)告來看，由于軍工產(chǎn)業(yè)訂單延期、降價等因素，部分軍工板塊上市公司業(yè)績承壓，但悲觀情緒在此前或得到一定程度釋放。2025年作為“十四五”收官之年，訂單有望加速兌現(xiàn)，新的技術(shù)突破也有望帶來新的增量。依然可適當關(guān)注軍工ETF（512660）。

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