每經(jīng)AI快訊，民生證券表示，納指近四周跌13%，跌出了經(jīng)濟(jì)衰退的味道。美股究竟在跌什么？我們認(rèn)為核心原因是衰退預(yù)期下的流動(dòng)性緊縮恐慌：一方面，特朗普的“衰退”引導(dǎo)正好碰上了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱；另一方面，流動(dòng)性擔(dān)憂背后，既有美聯(lián)儲(chǔ)縮表末期的不適，更有來自中國和歐洲的“分流”，以及日本央行進(jìn)一步緊縮的“陰影”。美國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷大幅放緩的擔(dān)憂。關(guān)稅反復(fù)、DOGE裁員減支影響，美國經(jīng)濟(jì)樂觀情緒反轉(zhuǎn)。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)2月以來將一季度GDP預(yù)期從+3.9%下調(diào)至衰退-2.4%，居民消費(fèi)和凈出口是下調(diào)的主因。