每經編輯 孫志成    

3月11日，在經歷前一天大跌后，美股三大指數小幅低開，但隨后跌勢持擴大，截至發(fā)稿，道指跌超1%，標普500指數跌0.72%，納指跌0.45%。

熱門中概股開盤普漲，納斯達克中國金龍指數漲近2%。小鵬汽車漲逾10%，蔚來漲超6%，理想汽車、阿里巴巴漲超4%。

值得注意的是，一家來自上海的中國企業(yè)——禾賽科技股價一度大漲超40%，截至發(fā)稿漲幅達38.79%，股價報22.22美元，總市值28.33億美元。

禾賽科技交付量大漲

實現全年盈利

公開資料顯示，禾賽科技專注激光雷達研發(fā)與制造，其產品廣泛應用于支持高級輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）的乘用車和商用車、自動駕駛汽車，以及無人配送車、AGV等各類智能機器人應用。2023年2月，禾賽在美國納斯達克正式掛牌上市，成為“中國激光雷達第一股”。

3月11日，禾賽科技發(fā)布2024年財報，去年全年營收達20.8億元，創(chuàng)歷史新高，全年綜合毛利率達42.6%，凈利潤1369萬元。

2024年全年，禾賽全共交付激光雷達超過50.18萬臺，年交付量連續(xù)4年翻倍，成為全球首家實現全年盈利的上市激光雷達企業(yè)，也是全球首家全年經營和凈現金流為正的上市激光雷達企業(yè)。

據悉，目前禾賽已經和比亞迪、長城、長安等十余家車企達成ATX系列定點，量產線將于2025年第三季度投產。管理層預計2025年出貨量達到120萬-150萬臺，其中機器人領域會達到20萬臺，凈收入目標30億-35億元。

招商證券研報顯示，ADAS（高級輔助駕駛系統(tǒng)）業(yè)務上，國內市場，禾賽ATX可滲透至10萬元級的車型。禾賽方面表示，ATX已獲得比亞迪、奇瑞、長城、長安、嵐圖等11家國內頭部車企的多款車型定點合作，于2025年啟動大規(guī)模量產，并被眾多主機廠客戶規(guī)劃為2025年量產車型的標配。

禾賽科技在2024年第四季度與一家歐洲頂級車企達成多年獨家定點合作，覆蓋其燃油車和新能源汽車的多款車型?！斑@是一個跨越2030年的多年長期合作項目，也是至今為止海外前裝量產激光雷達領域規(guī)模最大的訂單?！焙藤愊嚓P人士表示。

同時，2024年第四季度，禾賽在L4級自動駕駛領域的激光雷達交付量約7000臺，搭載在數千輛自動駕駛車輛。禾賽與中國前五的Robotaxi公司（包括百度 Apollo）都達成了獨家遠距激光雷達供應合作。

研報顯示，在機器人領域，2024年12月，禾賽面向機器人市場單月交付激光雷達已超2萬臺。

“2025年激光雷達出貨量預計將達120萬臺至150萬臺，其中機器人領域激光雷達預計將達20萬臺。”禾賽科技方面表示。

今年1月，禾賽在CES 2025正式發(fā)布面向機器人領域的迷你型超半球3D激光雷達JT系列?！邦A計2025年，JT系列將為MOVA智能割草機器人交付六位數的訂單。此外，JT系列還獲得了Agtonomy的訂單，其是全球最大輕型工程設備制造商的無人農業(yè)車輛解決方案合作伙伴。”

值得一提的是，禾賽的XT系列正為宇樹科技的機器人提供3D感知技術，并應用于寶馬自動工廠駕駛系統(tǒng)（AFW）等場景。

不過，據上海證券報，對于激光雷達廠商而言，機器人業(yè)務是否是門“好生意”，還有待觀察。有機器人企業(yè)高管分析稱，在早期的數據采集跟訓練階段，激光雷達的確能派上用場，因為機器人需要有更強的感知能力，來支撐底層模型的發(fā)展和迭代。

“但一旦機器人企業(yè)量化和蒸餾出更輕量化、更先進、可端側部署的模型后，肯定會去掉激光雷達，因為量產方案一定是選擇純視覺路線，且越便宜越好?！痹撊耸空f。

今年1月，禾賽科技CEO李一帆在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，非車/通用機器人行業(yè)，包括割草機器人、低速AGV、測繪等，“這里面有非常大的機會”。他同時透露，禾賽科技做機器人激光雷達唯一的挑戰(zhàn)是：相比ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)），有些行業(yè)的需求量可能沒有那么大。在機器人激光雷達這條賽道，禾賽科技將盡可能收斂，控制SKU數量，致力于用1款產品解決10個產品才能解決的問題，并將這些產品做精、做好、做上量。

談及激光雷達在人形機器人方面的應用前景，李一帆表示，人形機器人還在早期研發(fā)階段，有些廠商用，有些沒有用。最終用不用，可能要看廠商在性能、體積和成本之間的權衡結果。

招商證券研報顯示，2025年禾賽科技預計繼續(xù)保持增長，凈營收預計將達30億至35億元，GAAP盈利將達2億至3.5億元，Non-GAAP盈利漲至3.5億至5億元。

激光雷達行業(yè)競爭激烈

汽車產業(yè)正在加速轉向 L2/L3 智駕系統(tǒng)，越來越多的汽車品牌將城市NOA等高階智駕功能視為核心競爭力。

同時，消費者對智駕功能的安全性和舒適性需求也逐漸凸顯，激光雷達作為現階段實現高階智駕的必要硬件，正在成為更多車型標配，并開始向20萬元以下的中低端車型滲透。

2024年，短短一年，激光雷達加速上量的同時，頭部玩家競爭膠著，市占率發(fā)生較大變化。

據21世紀經濟報道，蓋世汽車數據顯示，2023年1-12月，激光雷達廠商裝機量排行前四為禾賽科技、圖達通、速騰聚創(chuàng)、華為技術，分別占據37.3%、27%、22.8%、11.8%的市場份額。

2024年前三季度，速騰聚創(chuàng)、華為技術、禾賽科技和圖達通仍然是市場上的主要供應商，占據市場九成以上份額。

不過，速騰聚創(chuàng)以35.0%的市場份額與342985顆的裝機量位居榜首。華為技術緊隨其后，裝機量為261221顆，市場份額達到26.6%。禾賽科技和圖達通則分別占據了23.0%和15.2%的市場份額，位列第三和第四。

有業(yè)內人士表示，第一梯隊的激光雷達廠商正在與第二、三梯隊形成較大差距，不管在成本控制還是技術研發(fā)上，頭部效應愈加明顯。

根據Yole Group發(fā)布的《2024車載激光雷達市場報告》，國產激光雷達占據全球84%市場份額，全球前三均為中國企業(yè)。

長遠來看，灼識咨詢預測，2024年及2030年，預計中國將占據全球用于ADAS應用的激光雷達解決方案市場的最大份額，規(guī)模將分別達10億美元及111億美元，該期間的復合年增長率為50.1%。其中，全球激光雷達解決方案市場，尤其是車規(guī)級激光雷達解決方案市場(目前涵蓋ADAS應用)預計將出現大幅增長。

不過，主機廠本身價格戰(zhàn)白熱化，對于成本較高的智能部件降本需求很大。

這對于激光雷達行業(yè)而言，如何有效控制成本，成為下一階段順利起量，邁過盈虧平衡點的關鍵。

編輯|||孫志成?杜波

校對|湯亞文

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