“2025年以來，中國股市持續(xù)走強，MSCI中國指數(shù)和恒生科技指數(shù)年內漲幅分別達16%和23%，遠超新興市場平均水平。”高盛首席中國股票策略師劉勁津則在3月26日的最新研報中如是寫道。

那么在中國股票市場經歷了年初至今的強勁上漲，又恰逢影響中國股市的季節(jié)性投資規(guī)律“四月決斷”在即，市場往往從“政策預期驅動”轉向“基本面業(yè)績驅動”， 不少投資者開始對于上漲趨勢未來的持續(xù)性產生了擔憂，那么外資機構會如何看待后市呢？

雖然海外投資者對中國股票市場的興趣和參與度目前已經上漲到近四年新高。但是高盛認為，中國股票市場本輪的漲勢將會比去年9月份時更加持久。德意志銀行也預測，中國在全球產業(yè)鏈中的競爭力提升將推動A股和港股持續(xù)走牛。3月26日，摩根士丹利再次上調對中國股票的目標價，理由是中國上市公司第四季度業(yè)績優(yōu)于預期，且估值對標新興市場仍有上升空間。

瑞銀近日也再次維持超配中國的判斷，理由是目前滬深300相對于全球新興市場存在約20%的折價，而在他們的中國股票策略分析師看來，這個估值折價不太合理。因為2022年以前A股一直相較于全球市場處于估值溢價，之后轉而開始折價。實際上，近幾年A股市場的盈利增速和全球新興市場沒有明顯區(qū)別，發(fā)展前景又有人工智能和長線資金的加持，因此只要估值折價收縮一些，或轉向平價、溢價，便有望吸引巨大的海外資金流入，對整體市場估值可能會形成正面助推。

那么后市布局哪些板塊呢？市場人士分析，從結構上看，本輪A股、港股大漲并非普漲，更多是科技股不斷創(chuàng)新高，其他相對來說，處于較低水平。紅利股息率減利率差達近年新高，性價比凸顯。比如紅利低波50ETF（159547）跟蹤的指數(shù)，截至3月26日，近12個月股息率高達6.25%；而港股央企紅利ETF（513910）跟蹤指數(shù)，該指標更是高達7.38%，在市場風格或將轉向價值成長再平衡的階段，值得關注。