每經(jīng)編輯 何小桃    

北京時(shí)間4月10日晚間，美股三大指數(shù)集體低開(kāi)，截至發(fā)稿，道指跌2.52%，下跌1000點(diǎn)，納指跌3.82%，標(biāo)普500指數(shù)跌超3%。

美股科技七巨頭均下跌，其中特斯拉跌超6%，英偉達(dá)跌5.8%，臉書(shū)跌5%。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.72%。

歐洲股市全線大漲。截至發(fā)稿，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲超4%，德國(guó)DAX30指數(shù)漲4.65%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲4.36%，富時(shí)意大利MIB指數(shù)漲超6%。

?歐元兌美元持續(xù)拉升，現(xiàn)報(bào)1.1115，日內(nèi)漲幅達(dá)1.49%。

金價(jià)持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲1.55%，COMEX期貨黃金漲1.98%。

國(guó)際油價(jià)下挫，截至發(fā)稿，WTI原油跌3.82%，每桶報(bào)59.97美元；布油跌3.59%，每桶報(bào)63.13美元。

美國(guó)3月CPI同比增長(zhǎng)2.4%

環(huán)比意外下降0.1%

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布3月CPI數(shù)據(jù)。

美國(guó)3月CPI同比上漲2.4%，為7個(gè)月來(lái)最低水平，略低于預(yù)期的2.5%，較前值2.8%明顯下降；環(huán)比下降0.1%，為2024年6月以來(lái)首次為負(fù)，創(chuàng)2020年5月以來(lái)最低水平。

3月核心CPI同比上漲2.8%，漲幅為連續(xù)第二個(gè)月回落，創(chuàng)2021年3月以來(lái)最低紀(jì)錄，低于預(yù)期的3%，前值為3.1%；核心CPI環(huán)比0.1%，創(chuàng)2024年6月以來(lái)新低，不及0.3%的市場(chǎng)預(yù)期。

此外，所謂的超級(jí)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（服務(wù)業(yè)不包括住房）環(huán)比下降0.1%，同比上漲3.22% ，為2021年12月以來(lái)的最低水平。

消息公布后，美元指數(shù)短線小幅下挫，日內(nèi)跌幅一度擴(kuò)大至1.42%。美國(guó)國(guó)債收益率下跌，十年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至4.340%，兩年期國(guó)債收益率跌至3.841%。

CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息整整一個(gè)百分點(diǎn)的押注，同時(shí)押注6月降息25個(gè)基點(diǎn)。

但華爾街分析警告稱(chēng)，今晚的CPI數(shù)據(jù)可能是未來(lái)幾個(gè)月最后一份相對(duì)溫和的通脹報(bào)告。隨著關(guān)稅政策全面實(shí)施，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)可能面臨巨大的上行壓力。

太平洋投資管理公司（Pimco）測(cè)算顯示，每1%關(guān)稅增幅將造成美國(guó)0.1%GDP損失，同時(shí)以約同等速度推升通脹。這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)自1920—1930年代以來(lái)未見(jiàn)的重大沖擊。

華爾街日?qǐng)?bào)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harriet Torry點(diǎn)評(píng)美國(guó)3月CPI稱(chēng)，在通常情況下，CPI同比漲幅放緩將是一個(gè)受歡迎的消息。但這一次，投資者、政策制定者和企業(yè)將很難過(guò)多解讀3月份的通脹數(shù)據(jù)。

分析師警告政策不確定性猶存

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的美股投資者而言，昨日納指單日12%的漲幅，恰恰說(shuō)明市場(chǎng)仍處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。

翻閱納指的歷史，昨日的漲幅能排到歷史第二。更關(guān)鍵的是，這樣的單日超級(jí)上漲幾乎全都發(fā)生在超級(jí)熊市期間，例如2001年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008年的次貸危機(jī)，以及2020年3月新冠疫情對(duì)股市沖擊最大的那段日子——簡(jiǎn)而言之，都是股民們的至暗時(shí)刻。

作為參考，在納指歷史漲幅排名第一的2001年1月3日（單日大漲14.17%！）后，沖進(jìn)市場(chǎng)的投資者不僅要蒙受超過(guò)50%的虧損，然后要等到2007年才能回本，而到那時(shí)下一場(chǎng)暴跌也已經(jīng)在醞釀中。

當(dāng)然，歷史并不是簡(jiǎn)單機(jī)械地重復(fù)。眼下美股市場(chǎng)面對(duì)的不完全是經(jīng)濟(jì)周期的沖擊，更多是“人禍”。所以若特朗普接下來(lái)繼續(xù)發(fā)布利空言論，美國(guó)的股、債、匯市仍將嚴(yán)重承壓。

需要強(qiáng)調(diào)的是，雖然特朗普回撤了部分關(guān)稅，但美國(guó)的關(guān)稅率仍然會(huì)上升到歷史高位。經(jīng)濟(jì)學(xué)家測(cè)算稱(chēng)，即便按照最新的狀況，美國(guó)的平均關(guān)稅稅率仍將升至24%，而特朗普第二個(gè)任期開(kāi)始時(shí)只有約2%。所以關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)的沖擊仍然是“進(jìn)行時(shí)”。

對(duì)于美股而言，大致能算利好的消息是，摩根大通的量化策略團(tuán)隊(duì)在最新的流動(dòng)性報(bào)告中指出，在上周特朗普宣布關(guān)稅政策后，大量機(jī)構(gòu)第一時(shí)間奪路而逃，所以目前許多基金的貝塔值接近零，幾乎沒(méi)有進(jìn)一步平倉(cāng)的空間。與此同時(shí)，股指ETF和杠桿ETF持續(xù)獲得資金流入，這表明散戶(hù)仍把市場(chǎng)的拋售視作買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

分析師們同時(shí)警告稱(chēng)，流動(dòng)性不足和政策不確定性，意味著市場(chǎng)波動(dòng)性可能持續(xù)居高不下。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||何小桃 杜波

校對(duì)|孫志成

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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