每經(jīng)編輯 葉峰

近期，現(xiàn)金流ETF（159399）第2次分紅已經(jīng)陸續(xù)到賬，有投資者疑惑為什么基金分紅后，單位凈值會(huì)出現(xiàn)“下降”？怎么回事？

其實(shí)，基金分紅≠額外收益，單位凈值“變少”也并不是意味著基金“收益變少”。

基金分紅是指基金在達(dá)到分紅條件下，基金公司根據(jù)基金可供分配利潤等實(shí)際情況，按基金合同約定，向持有人進(jìn)行的收益分配。而在進(jìn)行分紅派息時(shí)，需要進(jìn)行除息操作，從凈值中扣除分紅金額以保持總資產(chǎn)平衡，所以就會(huì)造成我們看到的單位凈值的“下降”。

舉個(gè)通俗的例子，分紅機(jī)制猶如一棵會(huì)定期結(jié)果的蘋果樹。當(dāng)基金通過持倉股票獲得分紅后，就像果樹結(jié)出果實(shí)，基金管理人將這些“果實(shí)”以現(xiàn)金形式分配給投資者。此時(shí)，基金凈值會(huì)進(jìn)行除息調(diào)整，如同摘掉果實(shí)的果樹，枝頭的重量自然減輕，但投資者手中實(shí)實(shí)在在的蘋果（現(xiàn)金分紅）已經(jīng)落袋為安。

所以，在計(jì)算基金收益時(shí)，除了單位凈值，我們更需要關(guān)注的是復(fù)權(quán)單位凈值！

復(fù)權(quán)單位凈值是基金/股票投資中一個(gè)還原真實(shí)收益的關(guān)鍵指標(biāo)。它通過將歷史分紅、拆合股等因素重新計(jì)算到凈值中，消除因分紅除息造成的“凈值斷層”，更真實(shí)反映資產(chǎn)長(zhǎng)期增值情況。

以現(xiàn)金流ETF（159399）為例，自2月27日上市以來，截至4月18日，已經(jīng)進(jìn)行2次分紅。4月17日，該ETF基金的單位凈值是0.9812，復(fù)權(quán)單位凈值是0.9852，明顯高出單位凈值0.0040，這就剛好等于兩次分紅所帶來的收益。根據(jù)現(xiàn)金流ETF基金公告，3月分紅是0.0010/份額，4月分紅0.0030/份額。

現(xiàn)金流ETF凈值表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源wind，基金過往業(yè)績(jī)僅供參考不代表投資建議，不預(yù)示未來表現(xiàn)。

所以，當(dāng)我們?cè)诒容^相同指數(shù)ETF基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)時(shí)，更真實(shí)的指標(biāo)其實(shí)是復(fù)權(quán)凈值。也就是說除了考慮單位凈值外，我們還需要看該ETF基金是否有分紅收益，有過歷史分紅的ETF基金收益會(huì)比我們表面看到的基金單位凈值要更高~

現(xiàn)金流ETF（159399）：可月月評(píng)估分紅

現(xiàn)金流ETF（159399）是以自由現(xiàn)金流作為選股因子的Smart Beta ETF，緊密跟蹤富時(shí)中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，剔除金融和地產(chǎn)行業(yè)，優(yōu)選自由現(xiàn)金流率最高的50只股票，為投資者篩選出了一批A股市場(chǎng)中的 “現(xiàn)金牛” 企業(yè)，為長(zhǎng)期投資收益奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)前市場(chǎng)局勢(shì)不明朗，現(xiàn)金流豐沛的紅利資產(chǎn)避險(xiǎn)能力更強(qiáng)。此外，之前國家政策要求企業(yè)加大分紅次數(shù)和力度，在低利率背景下，自由現(xiàn)金流充裕的企業(yè)憑借著分紅能力和抗通脹屬性，很大概率會(huì)成為后續(xù)的吸金主戰(zhàn)場(chǎng)。

感興趣的投資者可以關(guān)注現(xiàn)金流ETF（159399），根據(jù)基金合同，該ETF基金可月月評(píng)估分紅，截至4月18日已經(jīng)分紅2次，有望幫投資者實(shí)現(xiàn)落袋為安，改善投資體驗(yàn)。

注：數(shù)據(jù)來源wind，基金凈值及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)/基金僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。