說起微盤股，大家的第一印象就是這是一個最近狂漲，估值高企的指數(shù)。如果單看微盤股指數(shù)的表現(xiàn)，這樣認(rèn)為完全沒毛病。這個指數(shù)的成分股,是由市場中選出市值最小的400只股票組成的,每只股票的權(quán)重相同。為了保證成分股為市值最小的400只股票,微盤股指數(shù)每日都會更新成份股。所以，這是一個每日都在動態(tài)調(diào)倉，而且不考慮任何調(diào)倉成本的指數(shù)。

這樣一來，它起到了兩個作用，一個是把漲出400名的股票換掉，一個是把每日有微小漲跌的股票進(jìn)行動態(tài)再平衡，客觀上起到了不斷買低賣高的作用。這樣的動態(tài)調(diào)整是不用承擔(dān)任何交易成本的，而實(shí)際上這些小盤股的調(diào)倉成本是很高的。

今年微盤股實(shí)際市值上漲了20%，但那是建立在2017-2018年微盤股整整跌了差不多70%的基礎(chǔ)上的，相比而言，滬深300等大盤指數(shù)那幾年并沒有跌那么多。這幾年微盤股整體而言是低位震蕩，從估值角度而言，并沒有走出特立獨(dú)行的高位行情。